不看好飙涨资源股 基金

基金：有色资源股领涨 或只是昙花一现

 　　有色资源股近期的表现越来越吸引投资者的注意，昨日该板块也继续领涨A股市场。引起投资者兴趣的是，资源股似乎担当起大盘反弹的重任。但投资者的上述判断有可能仅是一厢情愿，在基金经理眼中，这一现象或只是昙花一现。

　　下跌途中的强势反弹

　　“最近有色股、资源股等强周期行业的反弹可能更主要是一个下跌过程中的强势反弹。” 民生加银基金公司研究部总监、民生稳健成长拟任基金经理陈东认为，有色股的表现主要受经济因素影响较大，在经济过热阶段往往表现较好，但包括有色、资源等板块也往往容易受到政策因素的干扰，尤其是货币政策收缩会引发市场的避险情绪，而最近美元持续走强也会抑制有色的价格，就目前的宏观环境判断，此类板块受到向下的因素会更多。

　　基金普遍低配资源股

　　从公募基金的组合配置来看，虽然亦不乏基金经理重配资源股，但对资源股保持谨慎态度的却更为主流。根据华夏大盘基金公布的2010年一季度报告，王亚伟在其组合中对采掘业仅仅给予了0.89%的配置比例，广发大盘基金同期的配置比例虽然较王亚伟高，一季度配置采掘业股票市值占基金资产净值比例为5.41%，但也较2009年四季度的11.45%有大幅度下降。博时主题行业基金亦是同样的情况，采掘业股票市值由2009年四季度的8.44%降至今年一季度末的2.25%。

　　政策进入效果观察期

　　经历了前期的单边下跌后，近期市场开始进入震荡整理。陈东认为，4月份经济数据陆续披露，继续显示中国经济处在复苏中，但未来私人投资存忧，主要原因在于近期地产紧缩政策的出台可能造成下半年地产投资存在下行的风险，从而减弱私人投资的复苏。

　　从政策层面来看，对于地产调控的密集政策暂时告一段落，政策进入了效果观察期。为了缓解私人投资下滑的忧虑，近期的政策和领导人讲话暗示宏观政策基调开始出现变化的迹象：国家领导人的讲话和保障房政策、鼓励民间投资的新36条以及上周末发改委否认将出台更严厉房地产政策等都在暗示经济政策有望向保增长的方向偏转，股市有望因此而进入筑底过程。（上海证券报 安仲文 王慧娟）