王童，大河资本创始合伙人、北软创始合伙人、中加天使联盟（CCAA）创始合伙人。投资案例：途牛旅行网、麦恩思远、安妮时尚、魔方英语等。
什么是天使投资
天使投资的本质，王童总结道，是把钱放到更高效率的生产活动中以获得高收益，同时也伴随着高风险，所以该行业也叫做风险投资。什么样的生产活动是高效率的？这需要具备创新和稀缺两大关键因素。
天使投资过程
如何做天使投资
1、项目判断
目前大部分投资人用团队、项目和趋势，三点结合起来判断一个项目好坏，其中最重要的是团队，其次是趋势，然后是项目。
社会中大的发展趋势，大家都能看出来，比如人工智能，但如何投资该领域的项目？还需要看到该趋势里的进入时机、竞争格局、竞争者技术路线等，由此判断行业未来发展趋势。
关于项目，主要是其商业模式，包括盈利模式、企业能力、客户价值。其中盈利模式看成本结构、收入模式、销售方式、营销推广等；企业能力看团队、驱动力、竞争形态、公司治理等；客户价值看市场状况、用户需求、定位、产品、运营、服务体系等。
关于团队，重点看蓝图能力、执行力、持续创新。蓝图能力即创始团队站的高，看的远。企业越发展越需要愿景，赚快钱赚近钱的企业，无法获得长远发展；执行力要强，不能总是坐在那儿不干活，或者干活没有干彻底；持续创新即企业发展需要试错，有的企业坚决不转、继续犯错，有的能够持续的、坚决的转型，两者发展的情况可想而知。
2、行业研究
做天使投资，行业研究是必备的技能，也是投资中重要的环节。
-开始行研
关注：创新媒体、科技媒体
收集分析：BP、深度文章、观点
访谈：portfolio、优秀团队、业内人士、行业会议
总结复盘
-关注学习现有行研产品
有些行研产品具有倾向性、滞后性，要注意识别
-形成自己的行研体系
聚焦于自己专长的领域
兴趣广泛
-建立模型
宏观层面“Pest Factors”
行业层面“波特五力模型”
企业层面“SWOT模型”
产品层面“波士顿矩阵”
-行业投资图谱
2、估值
估值策略会受投资策略影响，估值不能过高也不能过低，双方要对此事达成一致理解，这对下一轮的融资很重要。在估值实践中，可以增加收购老股的方式以提高或降低名义估值。
估值方法主要有市场比较法、收益还原法、闭环叠加法等。
投后服务
投资后的项目，需要为企业提供一定的投后服务，以帮助企业更好的发展。
1、投融资对接
2、人才推荐
3、资源对接
4、PR宣传
5、培训
6、其它服务
其它
北美的天使投资发展时间比较长，中国与北美的天使投资存在一定差异。做天使投资，需要充分认识两地区的差异性。
总结
这是最好的时代，也是最坏的时代，投资面临着一定的挑战，如国际竞争格局、经济发展周期、投资的专业性、生态布局等，但这个时代，给了我们更多的机遇。
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