下周一公布3月份CPI 机构料将反弹2012年04月06日 11:39:24

下周一公布3月份CPI 机构料将反弹

时间：2012年04月06日 11:39:24 中财网

　　导读：
　　下周一公布CPI 通胀料保持温和
　　机构料3月CPI将现回升 两度调油价推升物价
　　长江证券：预计3月CPI同比为3.2%
　　中国3月份CPI预计反弹至3.4%

　　下周一公布CPI 通胀料保持温和
　　4月9日(下周一)，国家统计局将发布3月CPI以及PPI数据。业内人士认为，从官方最新的农产品价格走势以及去年同期的基期效应看，通胀情况总体保持温和的受控状态是可以预期的。业内基金经理预计，3月CPI将继续低于4%,但不排除会较2月3.2%的水平出现小幅反弹。
　　农产品价格总体平稳
　　农业部编制的“全国农产品批发价格指数”以及“菜篮子”产品批发价格指数显示，虽然3月上旬农产品价格维持高位震荡，但3月下旬以来，农作物价格总体呈现回落态势。总体上看，整个3月的农产品批发价格处于温和的受控状态。
　　记者从农业领域专业人士处了解到，农产品批发价格与老百姓日常采购的终端农产品价格高度关联，其原因在于农产品销售总体上是完全竞争的，利润空间相对稳定。菜市场的终端采购价一般情况是在农产品批发价格的基础上进行成本加成。此外，记者对历史数据进行的统计显示，农产品批发价格与CPI呈现较为明显的正相关关系，在意外冲击因素有限的背景下，3月的CPI不会有太过明显的冲高。
　　业内公募基金经理认为，3月CPI数据应该不会太超出市场预期，大致可以肯定的是保持在4%以下，但可能会比2月份3.2%的水平有所反弹。
　　但值得引起重视的是，业内人士认为，近期大幅上调的成品油价格将直接推升物流成本，如果未来国际油价持续走牛，将成为可能推升通胀的最大变数。
　　企业盈利改善或在二季度
　　最近几个月的宏观数据显示，CPI受控，PPI走低，且PPI下跌的趋势和斜率较CPI更为陡峭，这似乎意味着企业备受煎熬的“毛利挤压”状态有望得到改善。
　　香港一家大型券商提供的内部研究报告认为，随着大宗商品(原油除外)价格回落，企业毛利可望出现一定程度的改观，但需要特别指出的是，真正能够受益的上市公司必须是能够稳定住终端产品价格并显着提升毛利的特殊行业，比如日用品，生活用纸等。而一些周期性较明显的行业，如建材、金属等，由于终端产成品价格也同步下跌，因而其盈利状况能否受益于PPI的下行还存在相当多的变数。
　　此外，中信证券研究部认为，目前的经济周期、投资以及消费增长均处于经济周期回落阶段，出口需求基本接近周期底部。综合判断2012年二季度可能是利润增长的拐点。(投资快报 高超)