传统意义上的投资分红，是将部分或全部已实现利润按每单位的比例分配给投资者。表面上，分红越多，表示上市公司的赢利能力越强，股东的投资收益就越大。但高分红真的就等于高收益吗？
分红在企业资金运作中的意义
以股权投资的分红为例，实际上，分红在更深层次上反映了一家企业运作资金的效率和对未来业务拓展的战略部署。分不分红或者分红的多与寡不代表企业赢利能力的强弱，投资者也不应根据分红的多少来判断投资收益的优劣。
我们知道，任何一家企业的成长和发展都离不开持续性的产品升级换代和市场营销的大量投入。这意味着一个追求高成长的企业必须在重要领域保持相当的投资,而投资需要资本；融资需要付出代价。当资金成本很高时，企业的对投资的欲望就会降低，因此企业渴望获得低成本的长期资本是显而易见的。企业凭借自身的利润积累进行再投资无疑是最佳的选择，因为它成本低，没有设定的还款期限。作为企业自有资金的一部分，利润的累积可以降低负债比率，从而增强企业的发债能力和贷款能力。
一个理性的投资者需要判断，企业是否具备高成长性以及管理者是否能实现预期的目标。如果答案是肯定的，那么，他没有任何理由要求分红来削弱企业的再投资能力，进而牺牲企业未来的成长性。企业如果有成长的预期和潜力，就会选择少分红甚至不分红。高比率的分红表明企业对于未来的发展和成长预期很低。
如上所述，国内投资市场已经形成了“高分红 = 高收益”的误解。
如何看待基金的分红
虽然上市公司分红与开放式基金的分红名称上一致，但细细推敲的话，它们在本质上完全不同。然而，投资者对基金分红的要求似乎不亚于对股票分红的热情。 [1]M7G6(qx
解释基金分红的理由主要有两个：1. 基金管理人在获利套现后，认为用现金再投资获利空间极小，所以不如分了这部分现金。2. 为基金持有人提供现金回报。这两个理由逻辑上是经不起推敲的。 m\u0013S\u0014r<s0#
首先，假设投资管理人认为再投资长期无法获利的话，他应解散基金。如果这个假设成立的话，那么管理人由一个以追逐资本市场长期平均收益率为目标的长期机构投资者蜕变成一个以捕捉波段为目标的短线投机者。客观上，任何理性的投资管理人都会轻短期的波动性，重投资的中长期回报率。
再者，基金分红是向所有的持有人等比例地分配现金，而不考虑是否每一个持有人都需要现金。事实上，很多投资者追求的是长期资本利得，并不是定期或不定期的现金回报。分配现金给他们带来了承担再投资风险的烦恼。当持有人对现金有需求时，他们完全可以通过赎回一部分基金份额来满足现金需求。
基金的频繁分红，必然会通过抛售或减持组合中获利较好、流动性较强的股票和债券来实现，对基金管理人来说，这是一个多少有些困难的决定，因为这多少会影响整个组合未来的收益率和流动性。对整个市场而言，基金为分红而套现也可能会对市场造成抛压，给市场稳定带来影响。
从发达国家基金业的历史和现状看，绝大部分的开放式基金是很少分红的。比较它们的投资业绩，可以看到较少分红甚至不分红基金的业绩一般都要优于分红的基金，而且时间越长，业绩之间的差距不断加大。这是值得我们每一个人思考的。
就目前国内基金业发展现状看，对像货币市场基金、短债基金以及绝对回报型基金产品等，投资者可以关注一下它的分红。而如果投资的是像股票型基金那样注重组合中长期收益的产品，那正如上面所言，伴随着中长期看好的中国资本市场，投资者追求的应该是长期资本利得，而不应是定期或不定期的现金回报。
如何认识基金分红？
“基金分红就是天上掉馅饼啊，当然要赶紧去买，买了就可以享受分红了。”——前一阵，动辄10份派10元、10份派11元的基金分红消息不断冲击着市民们的神经，而因为分红去买基金的市民比比皆是。
有分红自然令人开心，但为了获得分红而去抢购基金是否值得呢？
其实，基金分红并非我们以前所熟悉的储蓄利息。分红后，基金净值要被除息，你所享受到的分红本就是你拥有的基金资产的一部分；而分红前购买开放式基金，根本无法帮你实现套利，假如你选择的是现金分红，那么抢购即将分红的基金反而会浪费你的手续费。
现象：市民抢筹高分红基金
1月22日，中银中国发布每10份基金份额拟分红7元的预告，作为一只同时在交易所交易的LOF（上市交易的开放式基金），当日中银中国在二级市场逼向涨停。
1月30日，嘉实300发布每10份基金份额拟分红11.3元的分红预告，同样，作为一只LOF，当日开盘不久即涨停。
其实，这两只LOF齐齐被封住涨停的离奇现象，只是基民对高分红基金疯狂抢筹的一个缩影：近几个月来，史无前例的基金分红潮引发了市民的大量申购，其中，分红后的大成精选基金从2.92亿份增加到91.35亿份，南方高增由4.4亿份增加到117.11亿份。
开放式基金本可以时时申购，为何一旦准备高分红就成了市民争抢的对象？原来，把基金分红视同储蓄利息，产生“高分红=高收益”的误解，是不少基民追逐高分红基金的原因之一。
新基民小王就是其中的一员。近日，小王看到一基金“每10份派红利10.4元”的消息，就立马兴起了申购的念头。小王的逻辑很简单，自己现在按这只基金2元的净值买入，隔几天后，每份基金份额就会分红1.04元，相当于50%多的收益（1.04元/2元）。
提醒：分红后净值要做减法
像小王一样，大多数匆忙入市的基民并没意识到，基金分红是把已经实现的投资净收益分配给基民，同时基金的净值会按分红金额同步下降，即除息。因此，分红并没有增加基金的投资净收益，而只是将收益从基金净值中转移到现金账户中而已。
假如小王以2元的净值申购了1000份上述分红基金。如果小王选择现金分红，每份基金份额分红1.04元后，虽然他的银行账户中会多出1.04×1000=1040元分红，但基金净值也相应变为：2元-1.04元=0.96元，他的基金账户就只剩下0.96×1000=960元，总资产仍为2000元。
如果小王选择红利再投资，则1040元红利将被转换成基金份额。假设在基金权益登记日和红利再投资日之间市场没有波动，小王手中的基金份额会增加1040元÷0.96元/份=1083份，总额达到2083份，但同样因为基金净值减少为0.96元，因此小王的总资产仍为2000元（2083份×0.96元/份）。
高分红背景下的操作建议
既然高分红并不能给基民带来额外的高收益。那么，高分红基金还值得买吗？
后市下调时高分红可避险
进行高额分红的基金或多或少都需要减仓，并且分红后又会吸引大量新资金在短时间内涌入，进一步摊薄了基金原有的股票仓位，因此，在强劲上扬的市场行情中，进行高分红的基金往往会涨得比较吃力，并非基民好的选择。例如，在前几周一些股票基金周净值增长超过10％的同时，刚刚进行了高分红的基金净值增长率却难超2％。
但是，同样由于仓位相对较低，如果后市出现大幅调整，高分红基金就可规避部分下跌风险，还可借机以相对低的成本建仓。因此，如果基民预测后市会持续调整，则可考虑高分红基金。例如，上周，在近期大盘暴跌的情况下，周跌幅最小的5只股票基金中有4只是刚分红的基金。
分红前后购买有差别
对于准备分红的基金，是在分红前抢入还是在分红后买更合适呢？
其实，对于打算红利再投资的基民来说，如果市场没有变化，分红前买还是分红后买，并没有什么区别。
例如，一基金1月20日的净值为2.5元，1月21日每份分红0.5元，基金份额净值降为2元。如果基民在1月20日，以1万元申购该基金，扣除1.5%的申购费，可获得3940份基金份额[10000元×（1－1.5%）÷2.5元/份]，则1月21日分红后可获得1970元分红（3940份×0.5元/份），由于选择了红利再投资方式，可转换成1970元÷2元/份=985份，因此，分红后的总份额为4925份（3940份+985份），基金总市值9850元（2元/份×4925份）。
如果基民在1月21日以1万元申购，扣除1.5%的申购费，同样可获得4925份基金份额[10000元×（1－1.5%）÷2元/份]，市值9850万元。
但是，对于选择现金分红的基民来说，购买即将分红的基金，却会浪费部分手续费。
如上例中，基民在1月20日，以1万元申购，扣除150元申购费，获得3940份基金份额，1月21日分红后，1970元以现金分红的形式返还给基民，基金资产只剩7880元（2元/份×3940份）。
如果在1月21日申购，其实只需投入8000元资金，扣除120元（8000元×1.5%）申购费，就可以获得3940份基金份额[8000元×（1－1.5%）÷2元/份]，基金资产同样是7880元，但比分红前节省了30元申购费。
链接：何谓基金分红？
指基金实现投资净收益后将其分配给基金持有人。基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额，包括基金投资所得红利、股息、债券利息，买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。
基金分红要满足哪些条件？
按有关规定，基金分红需要具备以下3个条件：一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；二是基金收益分配后，单位净值不能低于面值；三是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。
基金分红有哪些方式？
基金分红主要有两种方式：一种是现金分红，一种是红利再投资。
例如，持有一基金10万份，现每基金份额分红0.05元：假设选择现金分红方式，那么基民可以得到0.5万元的现金红利；假设选择红利再投资，分红基准日基金份额净值为1.25元，那么，基民就可以分到5000元÷1.25元/份=4000份基金份额，基金份额就变为10.4万份。
开放式基金默认的分红方式为现金分红，但基民可以根据个人的具体情况以及基金行情的变化自主更改。
更改分红方式时，代销客户需持本人身份证和证券卡去原先购买基金的代销机构修改；直销的客户可通过基金公司网站或电话交易系统自行修改。
基金分红的意义何在？
一般来说，基民每申购赎回一次，必须承担2％左右的手续费，由于开放式基金分红可以令基民不用支付任何费用就套现部分现金，对于需要现金或想要落袋为安但又不想出高额赎回费赎回基金的基民来说，分红具有一定意义。但对于暂时不需要兑现收益、希望继续充分分享基金未来的上涨空间的基民来说，分红意义不大。
专家意见：买大比例分红后“归一”的基金未必好
最近看国内的基金业，老感到有点头晕，倒不是被大量新基民的涌入吓住，而是许多老的股票基金大比例分红后，再作为低净值的“类似新基金”募集更多的钱。这里想给大家一个建议：购买一只基金，应该考虑的因素很多，但净值的高低并不重要。
为什么有基民认为低净值的基金，如1元附近的基金比高净值的好呢？可能源于以下两个误区：
其一，误将基金当成股票来投资，并由此推断基金净值越高，未来再成长的潜力越低。事实上，个别股票的价格主要由其未来获利来决定，如果业绩无法上涨，股价就不可能只上不下，除非是人为炒作。而股票型基金作为一种组合投资，一般投资于数十只股票，并会随市场变化做调整，明显有别于单一股票投资。此外，即便是股票投资，也并非低价股就是好股票，低价反而可能源自投资人对股票质量的怀疑。
其二，误认为基金净值低，可买的份额多，才能赚得多。其实，基金的净值只是一个清算价格，不存在“便宜”和“贵”的问题。何况净值高的基金一般反映了该基金管理人的投资水准，更加值得信赖。
衡量一只基金是否具有投资价值应该看预期回报率，而预期回报率与基金的当前价位是无关的。各位应该都听说过“股神”巴菲特的大名吧，他管理的伯克夏基金的单位净值已超过10万美元，基金规模在百亿美元之上，但是从没有人认为这个基金不值得投资，只是“买不买得起”的问题。
另外，股票型基金大比例分红并不一定是好事，因为不少基金公司将持股大量卖出，把利润以红利方式派发给投资者，再以“类似新基金”的名义募集更多资金去买回原来卖掉的股票。中金公司认为，这对投资人的利益是有损害的，因为时间差可能令基金错过机会，并且一进一出的股票交易费用，如同扔进水里一般。
而另一个顾虑是，一些缺少经验的基民，只顾着看净值是不是1元，而不注意这只基金过去的业绩好不好或基金经理行不行，不也是犯了大忌吗？
当然，也有一些小幅分红是因为基金经理觉得股价太高，为了保障已有的收益而选择分红，这就不属于上面所说的类型了。总而言之，投资基金要学会选择基金种类，并要有长期投资的规划。
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