透视两主力选股大战 - 东方财富网3

 2006-09-05 10:56    

　　业绩比拼基金领先　　

　　在基金经理看来，减持G宝钢的要因是赢利需求。

　　6月30日，G宝钢股价收于4.36元，仅较年初涨5.8%。在上半年大盘不断攀升的情况下，这一涨幅不尽如人意。

　　"G宝钢今年涨幅很小，在追求短期业绩的驱动下，基金经理不敢继续大量持有，这是最为重要的因素。"

　　与QFII重仓股票上涨缓慢相对应，QFII的投资业绩也略逊色于基金。

　　理柏统计显示，2006年上半年，QFIIA股基金单位净值增长率为49.37%，而股票型基金平均单位净值增长率达60.75%。

　　QFII的前7大重仓股今年以来涨幅最大的是G鞍钢，仅上涨50%；G宝钢、G沪机场只上涨10%左右，G中兴(000063.SZ)、G长电(600900.SH)甚至出现小幅下跌，这些股票都严重拖累了QFII的投资业绩。

　　在QFII青睐的股票中，G宇通(600066.SH)表现不错。德意志银行、瑞士银行等重仓而入，今年最高涨幅达到212.75%。

　　不过，因QFII联合持有超过16%而被上交所警告，基金持有G宇通规模已大幅减少。

　　而基金重仓股涨幅可观，G招行(600036.SH)上涨62%，G茅台(600519.SH)、苏宁电器(002024.SZ)、大商股份(600694.SH)、G五粮液(000858.SZ)、双汇发展(000895.SZ)、G伊利(600887.SH)都上涨100%以上。

　　"从半年报中各自重仓持股和市场表现看，不难理解各自持股趋向的出发点，导致了二者投资业绩的区别。"基金公司人士表示。

　　谁是真正王者　　

　　半年报显示，QFII重仓股和基金核心重仓股交叉程度越来越少，两类机构投资者之间的分界日趋明显。

　　以G宝钢、G鞍钢、G上港和G宇通为例，基本已成了QFII的大本营，很少有基金大举参与其中。

　　上海财华信息统计显示，QFII增仓比例最高的G宇通，占股本比例为9.73%，而基金减持的股数占比为13.02%，两者的趋势最为明显。

　　从行业分布看，两者也有很大的区别。QFII最青睐机构设备业，有22家QFII对38家上市公司重仓持股。而房地产业及电力煤气QFII减持幅度最大。

　　基金的重仓对象则瞄准了消费类股票。

　　基金持有市值超过10亿元的仅有52只，总市值超过1250亿元，占基金A股投资总市值约58%。其中消费类股票占了大半，包括，G茅台(基金持有市值68亿)、苏宁电器、大商股份、G伊利、双汇发展、G五粮液等。

　　G东睦(600114.SH)、G华海(600521.SH)等基金减仓超过10%的股票中，QFII都进行了相当程度的加仓，显示了两种投资品种上的差异。

　　对于基金与QFII呈现的差异，基金经理与QFII各有看法。

　　"两类资金的性质不一样，目标不一样，QFII以及保险资金等，追求的是长期收益，并不会注重短期效果，这是最大不同。"一相关人士表示。

　　上海某基金经理认为，"QFII看的可能是以两三年的时间跨度，G宝钢等的收益将会不错，但是如今年上半年这样的行情，短期内基本没有上涨，这是基金不能接受的，毕竟业绩排名的压力更为现实。"

　　在市场人士看来，虽然从目前的投资业绩看，基金暂时胜出，但就此怀疑QFII的决策无疑是误区。

　　基金迫于赎回压力和净值指标，投资动作趋向短期化，而QFII和保险资金放得长远些。

　　"实际上，这反映了国内基金业的浮躁，在业绩和排名的压力之下，追求短期的利益是基金经理的当然选择，此时往往忽略的是长期的利益。"基金业人士表示。(汪涛)