“双意外！”USDA报告：美豆季度库存远高于预期 再次确认美陈豆供应宽松格局

美国农业部季度库存及种植意向报告编译

种植意向报告：

玉米面积年比减2%　远低于平均预期

大豆面积年比减1%　远低于平均预期

小麦面积年比增3%　高于平均预期

棉花面积年比增7%　高于平均预期

季度库存报告：

玉米库存年比增3%　远高于平均预期

大豆库存年比增21%　远高于平均预期

小麦库存年比减10%　略低于平均预期

点评：

两份报告结果均令人意外，美豆季度库存远高于预期，而种植面积预测远低于平均预期。美豆季度库存较预期高7700万蒲，处于预测范围上限，报告结果与预期偏离程度创有史以来纪录，这将提振美豆年终库存进一步上调。

报告再次确认美陈豆供应宽松格局，但市场焦点集中在面积预测上。美豆面积预测年比减1%，而相比报告前市场平均预期年比会增1%，报告结果与市场预期偏离程度创九年纪录。面积大幅减少将导致美新豆产量下滑，这将缓解美豆供应宽松格局。

面积报告利多刺激报告后美豆价格大涨，新作合约创2016年7月以来高点。阿根廷大豆大幅减产叠加美豆面积产量下滑预期将再次抬升美豆价格震荡区间，但美国陈豆库存庞大将缓解新豆产量下滑的担忧，同时历史情况显示6月末面积报告及最终面积报告通常高于3月末预测，而决定最终面积和产量的关键将是生长期的天气，报告后焦点为美国播种和生长期的天气变化及对面积和亩产的影响，未来美豆市场将围绕天气及面积、产量预测表现更为震荡。

2018年3月30日凌晨美国农业部公布了种植意向报告。

玉米：预测2018年美国玉米种植面积为8802.6万英亩，年比减少214万英亩，减幅2%，远低于平均预期的8942万英亩。相比去年，48个州中有33个州面积预测下滑。

大豆：预测2018年美国大豆种植面积为8898.2万英亩，较去年的9105.6万英亩减少1%，远低于平均预期的9105.6万英亩。相比去年，31个主产州中有22个州面积预测减少或维持不变。

小麦：预测2018年美国所有小麦种植面积为4733.9万英亩，年比增加3%，高于市场平均预测的4629.7万英亩，但仍为是自1919年以来次低面积水平。预测2018年冬小麦种植面积为3270万英亩，略高于去年和市场预期的3251.6万英亩。其中预测硬红冬麦面积为2320万英亩，软红冬麦面积为585万英亩，白冬麦面积为364万英亩。预测其它春小麦面积为1260英亩，年比增15%，高于平均预测的1150万英亩。其中预测硬红春麦面积为1210万英亩。预测硬质小麦面积为200万英亩，年比减13%，低于市场预期的238.4万英亩。

棉花：预测2018年美国棉花种植面积为1350万英亩，年比增7%，略高于平均预期的1329.2万英亩。预测高地棉面积为1320万英亩，年比增7%。预测北美-比马棉种植面积为26.2万英亩，年比增4%。

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　　美国农业部谷物季度库存报告

玉米库存年比增3%　远高于预期

大豆库存年比增21%　远高于预期

小麦库存年比减10%　略低于预期

2018年3月30日凌晨美国农业部公布了种植意向报告。

玉米：截止2018年3月1日美国玉米库存总量为88.88亿蒲式耳，年比同期增加3%，远高于平均预测的87.06亿蒲式耳。其中农场库存为50亿蒲式耳，年比增加2%，非农场库存为38.9亿蒲式耳，年比增加5%。

2017年12月至2017年2月玉米消费量为36.8亿蒲式耳，相比去年同期为37.6亿蒲式耳。

大豆：截止2018年3月1日美国大豆库存总量为21.07亿蒲式耳，年比同期增加21%，远高于平均预测的20.3亿蒲式耳。其中农场库存为8.55亿蒲式耳，年比增28%，非农场库存为12.5亿蒲式耳，年比增加17%。

2017年12月至2018年2月大豆消费量为10.5亿蒲式耳，年比同期减少9%。

所有小麦：截止2017年3月1日美国所有小麦库存量为14.98亿蒲式耳，年比同期减10%，略低于平均预测的14.94亿蒲式耳。其中农场库存为2.59亿蒲式耳，年比减26%，非农场库存为12.4亿蒲式耳，年比减6%。

2017年12月至2018年2月小麦消费量为3.79亿蒲式耳，年比同期减10%。

截至3月1日硬质小麦库存量为4920万蒲式耳，年比同期减7%。其中农场库存量为2580万蒲式耳，年比同期减20%，非农场库存量为2340万蒲式耳，年比同期增14%。

2017年12月至2018年2月硬质小麦消费量为686蒲式耳，年比同期大幅减66%。

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