2018-01-25 14:39:08
所谓三率判定法，就是通过对一只股票往期数年的净利率、销售额长期增长率、销售毛利率观察统计，得出该股票是否值得投资的判断方法。
为了能够简单而又形象地向大家说明自己的投资思想，巴菲特在一次演讲中把这种投资行为比喻成了“滚雪球”，在条件合适的情况下，雪球会从小到大，从慢到快，越滚越大，实现这个条件需要三个要素：雪的湿润（净利率，公司品质）、雪的厚度够（销售毛利率，行业品质）、雪的长度（销售额长期增长率，行业空间）。雪球就是投资收益，投资者的初始资金是有限的，但是只要坚持价值投资的理念，选到好股票，在合适的价格买入，长期持有，耐心等待，在复利的巨大作用下，很多年后这笔投资就能够变成一笔巨大的财富！
三率判定法概要
1、三率判定法核心：净利率、销售毛利率、销售额长期增长率。
2、三率判定坏股票的三大特征：
①长期净利率低下，徘徊，甚至逆向发展，上蹿下跳。
②销售额长期增长率：增长缓慢，平均下来是徘徊状态。
③销售毛利率呆滞不动或者很低。
以上三个特征可以排除80%的公司。
3、三率趋势性变化：
如果第一个指标极差，平庸难逃；前两个都差可以列为差股或者变差；三率齐降，噩梦来临，垃圾也，如相反，三率齐升，牛股也。且如果毛利率、净利率长期很高，不断增长，销售额不断成长更佳，长期三率判定法暗合巴菲特先生的滚雪球理论，在实践运用中非常好用，可以避免犯致命错误。
净利率、销售毛利率和销售额长期增长率决定复利原理的两个最重要的因子：期限和复利系数。5%和20%，5年下来结果差异显著，20年下来，更是惊人，50年下来就是天渊之别。巴菲特为何那么爱可口可乐？净利率20%以上，至今如此，增长了一百年，买到这样的股票是祖坟冒青烟啊！这就是为何三率重要的终极秘密。也同时解答了坚持的重要性。老是换股就是截断了复利进程！
销售毛利率和净利率决定了复利常数，毛利率决定了复利常数的改善空间，关系行业。贵州茅台是上帝的偏爱，地球唯此一家。
销售额长期增长率决定了保持这样的常数能达到多少年，多少期数，揭示了增长空间。如果增长率很低，证明空间受压，增长率很高则表明进入蓝海或占有了最佳雪道！
狮峰紫玉文章合集：
1.三率判定法的实战应用
2.长期三率利器，快速排出80%以上的股票
3.白云 山：三次完美逃顶机会的惊人回测
联系客服
