二、技术分析归类：
1、 价值分析法
（１） 判断市场在高位还是在低位。如果市场在高位肯定不能做长线价值投资，更不能做一般的长线投资。只有当市场在低位时，甚至在极低位时才能做长线价值投资。
（２） 选择市场壁垒比较高的产品。要么政策垄断，要么技术垄断，要么文化垄断，要么传统垄断。对于没有技术垄断的科技企业一般不适合做长线价值投资，变数太大了，不好把握。对于有市场发展空间的政策性垄断企业和文化传统型垄断企业可以考虑做长线价值投资。这类企业由于有较好的长久性壁垒，一般机构和企业不容易打入，给未来企业的成长和独享利润空间提供了好的前景。
（３） 要满足价值投资的边际条件才能买入股票。传统的价值投资买入股票的边际条件为股价跌破股票面值的66%以下。这种低位条件太不容易发生了，在100年里可能会发生几次大熊市，但真正要达到这种低价位的状态可能会更少。不过我们可以掌握价值投资的精髓，不必要求价格跌破股票面值的66%以后才买入股票。道升认为，价值投资的精髓在于，靠分红保本，降低了投资风险，可以说几乎没有投资风险，靠牛市上涨吹泡泡的过程赚钱。这才是价值投资的本质所有，并不是中国投资理论界所宣扬的那样靠分红赚钱的谬论。价值投资要求每年至少赚15%的净收益，那么买入股票的市盈率不能超过5倍，最好在2~4倍之间，平均在3倍左右。多数投资者不太明白市盈率到底是什么意思，其实市盈率描述了投资者在买入股票以后在当时分红条件下需要多少年分红才能保本。许多投资者喜欢买入几百倍市盈率的股票，如果这类股票未来不能改善业绩的话，那么一旦套牢要靠分红保本就得等几百年以后才能实现了。
（４） 价值投资必须要求长线资金投资，否则不能实现长线价值投资，将会导致长线价值投资的失败。短线资金没有胜算，不能用作炒股，更不能用于价值长线投资。
（５） 只有当熊市充分大跌以后才会出现价值投资的买入条件。许多学院派学者读了《滚雪球》一书就狂热地认为，价值投资就是买企业，只要买入最好的企业永远不出来，靠分红就能赚得大钱。这是完全错误的。错误之一是价值投资者一定要在股票价格很低时在满足了价值投资的买入条件时才能买入股票，不能在任何价格处买入股票。价值投资者必须要非常抠门才行。错误之二是认为价值投资就是靠分红赚钱。分红收益太小了，只有牛市吹泡泡的过程才能赚到大钱。这是常识问题。我们要记住，价值投资的聪明之处在于：靠分红保本，靠牛市吹泡泡的过程赚大钱。
（６） 尽量选择成长性股票做价值投资。如果我们选择的企业它的产品壁垒高，产品又有较高的扩张性，展示着未来市场前景看好。我们选择这种股票做价值投资就比较好了。成长性股票预示着未来的收益会逐年增加，市盈率一般相对比较高。这是由于成长性股票未来几年具有成长性，市盈率较高只是提前兑现了股票未来的成长性。所以，我们面对成长性股票时，一般市盈率都相对较高，这时可能不满足价值投资的买入条件，但可以折中考虑这个问题。只要大盘指数和多数个股都充分下跌了，在相当一部分股票已经满足了价值投资买入条件时，我们买入成长性股票时虽然股价较高，市盈率较大，在未来成长性面前也是可以考虑的。并且这类股票常常可以成为大黑马。
2、 财务分析法
（１） 每股收益：好股票一般每股收益都比较高。一般收益高的股票成为高价股的机会大。在2006年~2007年的牛市中，道升经过统计得出结论：在整个牛市大底时，价格最高的10%以内的高价股与价格最低的10%以内的低价股平均上涨幅度最高。但最高的10%以内的高价股上涨的可靠性更大，投资成功率和可靠性也更大。所以，从投资成功率和赚钱结果来看，炒作高价股的人更容易成为成功的投资者。但要注意，我说的高价股是牛市初期底部时最高的那10%以内的高价股，而不是牛市结束时最高的那部分高价股。
（２） 净资产收益率：反映了企业实际的赚钱能力。但要注意，由于企业的发展需要大量的资金，有时净资金收益率不高不一定不赚钱。有时企业与主力机构勾结炒作自己的股票，在熊市时用会计手段合理把利润提出来作为未来的风险保证金。当牛市来了时，这些保证金又成为了每股收益。所以，中国的会计制度也会被主力的利用，也会被上市公司恶意用来炒作股票。不过从价值投资的基本要求来看，只有净资产收益率长期大于15%公司才会比较稳定，并且才基本符合价值投资企业的基本利润要求。这个财务指标只能参考，不能过于相信。在此指标中有一个陷阱，如果每股净资产很小，那么上市公司每股赚几分钱就会有很高的净资产收益率。因此，在观察此指标时一定要参考一下每股净资产的大小。只有每股净资产大小或者等于1元以上才算正常。
（３） 毛利率：这是反映产品赚钱能力的一种标志。一般情况下利润高的产品毛利率都比较高。但企业能否赚钱还要看卖出产品的数量和周转速度。有些医疗器械公司毛利率高得惊人，可是一年卖不出几件产品，这样的公司没有什么大前途？还有些公司毛利率并不大，可是产品销量大，产品生产和销售周期短。这样的产品毛利率不会太大。例如日用产品，一般单件利润都不高，可是销量大，生产速度快，一样能赚大钱。所以我们在看毛利率时，也要看行业特征，更要看产品类型，不能一味追求产品的毛利率，只能在同类企业中比较毛利率。其实现金流量可以帮助我们进一步分析企业实际赚钱能力的大小。
（４） 净收益增长率：这是衡量企业长期成长性的关键性指标。股票可能有会年年增发或者年年送股。送股以后或者增发股票以后每股收益会稀释。但如果企业发展较好，成长性不变，那么它每年的净收益会年年增大。那么净收益增长率会年年保持一定的水平。道升在熊市大底时首先把所有的A股几年来的净收益成长率求平均值，然后对1600多只股票进行降序排序，把几年来平均净收益成长率最高的前200位股票抓出来进行技术分析，从技术上观察和验证股票是否会成为大黑马。如果从中还发现了同类板块的其它股票，那么说明此板块行业喜人，很可能成为未来的强势龙头板块。
（５） 每股净资产：每股净资产小于1元的股票几乎有问题。大部分人不太在意每股净资产，只要股票上涨就行。其实每股净资产容易造成投资陷阱，例如如果每股净资产小了容易导致净资产收益率变形和失真。对于只有几分钱净资产的股票，只要能赚几分钱的收益就会造成净资产收益率很高。这是假象，容易误导投资者。所以，当我们观察净资产收益率时不得不察看每股净资产的大小。另外我们在观察净收益增长率时，也要观察每股净资产。如果一家上市公司正在扩张，一般会提高设备和房屋的基本建设规模和资本，每股净资产和净收益率会同步增长。还有审计人员或者会计可能利用中国的会计制度，把每股净资产做成了每股收益。这样每股收益没有减少，而每股资产减小了。这样的股票我们要小心。当然在股票送股以后，一般每股资产会减少。这是正常的。
（６） 价值投资者应该有这种习惯，在观察净收益成长率时也要观察每股净资产的成长性。一般好企业地呈现净收益成长率和每股净资产同步增长的现象，说明企业正在扩张。这是企业发展过程中的基本规律。
（７） 同比增长中的陷阱：同比增长是相对去年同时期的增长。例如1季度报说同比增长150%，说的是今年的1季度收益比去年的1季度收益增长了150%。可是我们不能看到同比增长150%就认识此企业是好企业，还要看此企业到底赚了多少钱。有些垃圾股去年亏损，今年只赚了几厘钱，也会同比增长几千倍，你能说这类企业是好企业吗？最好的办法是把最近5年来的净收益率排序，把指标最大的企业排序出来，并且还要观察每股收益是多少，每股净资产为多少，每股毛利是多少，资金流动是多少，才可能真正了解一家企业的生产和经营情况。
（８） 资金流动：资金流动是正值还是负值将会显示出此企业是赚钱还是赔钱的。有些企业显示每股收益较大，但资金收益为负值，说明企业把赚来的钱都用在了其它投资方面了，造成了没有现金分红的窘境。例如钢铁企业，火力电厂等企业，从账面上看每股收益不少，可是就是不分红。原因是这类企业所赚的钱全部都继续投资了，还要向银行贷款，没有多余的钱分红。价值投资者就是把企业未来几年的现金流折算出来，其后每年赚15%以上，以折算价计算出当前价格，再以低于折算价来买入股票。这种投资手法看起来很科学，但也有BUG。想一想，任何企业未来的现金流与企业的生产和经营有关。而企业的生产可以稳定，但经营和销售是不可知的。所以，企业的未来现金流也是一种预测数据，只能估计，不能精确计算。按一般的做法，用过去几年的净收益成长性的平均值来推算未来几年的收益。因此，基本分析的有些做法也采用了技术分析中的基本思想，靠模拟推算来预测企业未来的财务数据。因此，技术分析和基本分析在哲学方式上并没有什么不同。有人说技术分析无用只有基本分析有用，这是不懂，片面理解了技术分析和基本分析。其实，技术分析和基本分析在思维方式上一样，都不可能完全预测未来，只能猜测未来。这里面的严重问题已经超越了人类的智慧和能力。所以技术分析和基本分析都不可能完全预测未来。因此，我们对于技术分析和基本分析一定要注意都不能精确的预测，只能大胆猜想，小心求证，不能信心过了头。投资者要把自己当成凡人，一位普通人，才可能实现“大胆猜想，小心求证”。这样才符合马列主义和毛泽东思想，才能实事求是、调查研究，才能立于不败之地。许多金融出生的人过分相信基本分析或者财务分析的重要性，以为财务分析就是科学的分析，财务分析就能把握行情。其实财务分析只能观察企业的生产和经营情况，对于企业未来的生产经营情况变数太多，根本无法预测。如果再加上企业普遍做假账时，基本分析更不准确了。股票的涨跌主要是资金买卖的结果，而企业的经营情况只决定了机构能否进场炒作的问题，但这事只能机构说了算，并不是企业财务说了算。所以，我们要强调资金是股票涨跌的第一要素，而基本分析只是影响资金进出的第二要素。有了这样的投资不股思维，我们在分析财务状况时就不会被企业财务所迷惑，犯下致使的错误。
（９） 负债率：反映出一家企业的负债情况。有些经营不好的企业负债已经高达50%以上。这类企业如果不能在未来慢慢减少负债水平，那么很可能变成垃圾股。负债率高反映出两个方面。一是企业赚钱能力差，经营费用又高，造成了企业入不负出，只好靠借贷生存。这类企业生存已经很困难了，最好回避，不能买入这类股票。还有一种企业由于高速发展，需要大量的资金注入，不得不向银行贷款，也会造成负债率高。我们只要查一查企业最近几年来的净收益增长率和总营业额数量的增长性，还有每股净资产的增长情况，就会区分出企业是在高速中发展需要借贷还是由于经营不善而借贷。这可是长线投资中必须要注意的严重问题。
（１０） 道升认为，基本分析一定要与技术分析相结合，不能因为基本分析好的股票就投资，很可能会导致严重的失误。所以，基本分析要在技术分析的监督之下才能使用，或者说一只好股票要在技术分析上显示出了它的上涨行情时才介入。过去道升喜欢采取“技术分析为主，基本分析为辅”的方针，即先用技术分析选择股票，然后把选择出来的股票再用基本分析观察和选择。这样可靠性就提高了。这种做法对于做波段的人没有问题，但这种做法其实在实战中重技术分析轻基本分析。后来道升喜欢上了长线价值投资，就先从基本分析上入手，把1600多只最好的股票选择出来，最后再用技术分析来严格筛选。这么做的好处是加强了基本分析的作用，而且也保证了选择出来的股票都具有较稳定的成长性。
（１１） 在技术分析和基本分析综合方面，可是参考欧奈尔的CANSLIM投资法则，能够贯彻执行这种投资法则会让投资者上一个台阶，也是初学者走向成熟的重要标志。
财务分析比较复杂，以上内容只能起到抛砖引玉的作用。道升认为，只要把以上内容搞好，在投资中基本分析已经很不错了。再结合价值投资思想和后面讲的技术分析，都能让投资更加成功。
3、 MA均线指标：在趋势行情中有效，在横盘整理行情中无效。这是我们使用最频繁的指标之一，也是判断行情的平均统计趋势是多头趋势还是空头趋势的标准。这是重要的主图指标，一定要使用好。在做趋势投机中，我们就是使用此指标来判断行情趋势的。我们只能沿着此指标的趋势行情做单，不能乱来。
4、 BOLL线指标：在横盘震荡行情有效，在趋势行情中无效。这个指标主要显示了行情的压力位和支撑位，在横盘整理行情中比较灵验。
道升在主图上只使用MA和BOLL两个指标，其它指标几乎不使用了。
5、 VOL成交量指标：反映了股票或者指数的成交股数。这个指标使用比较多，反映了交易的频繁程度。
6、 AMOUNT成交金额指标：反映了股票的成交资金额，在形态上与成交量指标差不多。但如果从长远来看有区别。特别当股价上涨过高或者下跌过大时，如果成交量没有改变，但从成交金额上可以看出变化。我们在分析指数时，主要采用成交金额指标，发现整个市场的资金流向是进还是在出。而在股票分析中，换手率最有意义，可以看出不同流通股本的股票在成交时的冷热程度。
7、 HSL换手率指标：VOL/CAPITAL，是【成交量】/【流通股股本】。此指标反映了股票成交的冷热程度。流通股本大的股票成交量大，但不一定换手率高。而流通股本小的股票成交量小可能换手率高。换手率反映了股票成交的冷热程度。那么我们在炒股时就得频繁使用换手率来监控股票成交的冷热程度。一般上涨的股票换手率在3%~6%之间为好，属于正常的成交热度范围，这样的股票上涨时间才长。而短线股一般在大涨过程中放量过大，换手率超过10%，很可能在短时期里主力借助高换手减仓出逃。所以，在上涨过程中换手率大的股票我们要时刻提防风险，只要不能继续上涨了马上减仓，不要吃短线回调的亏。许多新股民受到媒体宣传，特别在“量涨价涨”的错误思想指导之下喜欢追涨，特别放心在放量过程中追涨。这是套牢的主要原因。在实战中，在上涨过程中放量的股票一般会回调，反而是不放量的股票才会上涨持久和稳定。我们从筹码理论来理解，没有充分放量的股票主力没有机会在短时间内出逃，那么股票上涨的时间就会更长，风险相对比较低。在股票投资市场上有许多错误的口号，这些口号以一种以讹传讹的方式流行，新手普遍上当受骗还不知道原因。这是投资市场的普遍悲剧。
8、 AMOUNT均线指标：把成交金额做成均线，这样可以用平均统计的思想来观察资金进出股市的方式。当股票从底部（可能是局部低部）向上涨时，如果资金量放大说明有资金进场买入股票，这种行情是健康的行情，可以放心持股不动。如果在上涨过程中资金在萎缩，说明有些人在卖出股票以后不再买入股票，成交量在减少，那么见顶的可能性开始增大了，至少行情在泡沫中上涨，危险在慢慢地来临。所以，当行情一波比一波高，而成交量或者成交金额一波比一波小，那么就会形成资金背离现象。这不是顶部的征兆。我们可以从K线形态上提前判断可能出现的小顶或者中期顶，当然大顶出现时还会反复出现几次背离现象。道升过去就使用这个指标非常准备时判断出各个时期大盘指标的顶和底，取得了很好的战绩。因此，判断行情的走势，不再于使用什么指标，关键要理解行情的形成过程和市场心理学基础。
9、 资金进出指标：这是道升自编指标，在弱势中寻找强势股很容易。2008年在大熊市里我曾经使用此指标取得过70%的收益（最高值）。这是非常了不起的奇迹。此指标在我的随笔中公布过，读者可以自己去寻找。
10、 资金博弈指标：此指标在L2数据中才能使用，道升利用了操盘手或者大智慧分析软件中的函数编写的一个模拟指标。把主动性买入单的成交资金划归为资金流入，把主动性卖出单的成交金额划归为资金流出，又把资金成交大小分成了四种等级。从操盘手分析软件中BIGORDER(N,M)函数划分成交单大小的标准：
（1）当成交单<=2万元时成交量归类于小单。
（2）当成交单>2万股或者>4万元，交易量归类于中单。
（3）当成交单>10万股或>20万元, 成交量归类于大单。
（4）当成交单>50万股或>100万元, 成交量归类于超级大单。
其实资金博弈指标就是利用了L2数据中统计出来的主动性买入或者主动性卖出盘的大小来分类，最后统计出主力单或者散户单。道升在指标中把大单和超级大单归类于主力单，把中单和小单归类为散户单。从实战结果来看，效果并没有想像的那么好。原因很简单，这是模拟指标，不能真实地展现主力和散户的实力。在电脑撮合交易下我们不知道对手是谁，也不知道大单是谁在买或者谁在卖。散户也可能采用大单成交，而机构也可以采用小单成交。所以资金博弈指标一年要花6680元购买确实不值。
道升把自己定义的资金进出指标与操盘手和大智慧里使用的资金博弈指标进行对比，结果发现没有什么大的区别。大家要注意，道升自己编写的资金进出指标只需要普通数据就可以了，而且在任何K线分析周期里都能使用。而操盘手和大智慧中使用的资金博弈指标只能在日K线上才能使用，限制了其它K线周期上分析使用。目前媒体上和电视台经常使用资金博弈指标来宣传进入某板块的资金是多少，流出另外一个板块的是多少。这些财经记者对软件上的指标不了解，才稿出来了这么高级的笑话出来。
11、 主动买入和主动卖出指标：好的分析软件都会显示当天主动性买单的成交量和主动性卖单的成交量。道升认为不管买卖单的大小，把所有主动性买单和所有主动性卖单都统计出来，可以更好地反映出市场整体的多空观点和情绪。不过在任何时候，主力都会使用诡道让其它投资者上当受骗。在盘口上，主力为了吸盘，可以自己打压自己，在下面挂大买单，然后使用更大的卖单打压，在下跌过程中放量，让其它心态不好的短线客被迫卖出股票出逃，以此收缴筹码。还有由于数据很慢有并单现象，在软件上显示出来的主动性买入量和主动性卖出量通常有较大的误差，只能作为参考。道升在过去的一年里反复使用了此指标，有一定有功效，但并没有我们想象的那么神奇。这种主动性买卖单数据不能在软件里保存，只能每天显示。道升在飞狐交易师里把主动性买盘和主动必卖盘都保存在了扩展数据中，可以长期使用了。在一般的软件中都不可能使用这种连续数据，只有同花顺分析软件才在服务器上提供了主动性买单和主动性卖单的数据，可以使用对应的函数直接调用这类数据来使用，在盘中使用比较方便。同花顺分析软件上的这种指标在分钟线上也能使用，短线客使用这种指标可以看到当时投资群体的心理状态和情绪，可以提高成功率，方便短线炒股。此指标反映了当时盘口上交易者的心理和情绪，这对短线操盘很有用处。
