编者按：本文由天使投资人刘秉尧根据自己的投资经验编写而成，三个核心疑问，七个投资须知，二十一个投资的法门戒律组成。虽然我也很认同不管三七二十一，天使投资爱投就投，我的money我做主。但是在我的投资经历里面，还是发现有很多活门和死门，值得和大家分享。
作者：触电会会员：天使投资人刘秉尧 （推荐关注@电商哲学）
核心疑问一：要投的人是谁？
做好背景调查，深入了解你要投的对象的过去和口碑是投资前最重要的准备工作。方法包括调查对象以前工作的上司下属，调查对象就读大学的老师评价，调查投资对象在其他投资机构里的口碑。
核心疑问二：要投的项目从哪里来？
留意投资对象的股东的公司背景，特别是控股股东，往往控股股东是大型集团的时候要特别注意不要被大股东用财务技术吞并了你。还要搜索和投资对象项目同类型的项目，查看是否有创业创意剽窃等的不良情况。
核心疑问三：要投的项目走向何方？
项目对你来说，要确定好走向。是打算打一枪就跑，6-12个月内迅速爆发然后卖掉呢？还是打算长期投资坚定持有，类似软银对阿里那样情深款款呢？我自己集中投资电商领域，比较看中能够自行造血，滚雪球式发展的项目。
团队组成决定高度：
项目能走多远，做多大，来源于初创团队的能力。团队都是从bat等成熟企业辞职出来组队创业，拥有丰富资源的这类高帅富团队，生产销售推广都有一手的团队容易成功。屌丝创业团队有时只有一腔热血，缺乏企业运营经验。
盈利模式可以不盈利：
现在的o2o快餐，比如饿了么，模式基本不能在短期内盈利，然而他们活的很好，把流量做大卖给阿里，对于天使投资人来说就够赚的了。曾接触一个类似的项目，投资人的目的就是卖给腾讯。所以盈利模式可以不盈利是辩证成立的。
风险越大回报越大：
这个命题绝对是最大的骗局，风险和回报完全不在同一个三维空间里面。如果有投资对象用这句话忽悠你就要小心了，远离坑爹更健康。
项目再好也得可行：
电商项目，可行性是一个重要的指标，比项目创业的重要性更甚。比如跨境电商开店型的项目，做法大同小异，关键是谁的运营计划更可行。也要注意，一个首年3000万的项目不一定比首年3亿的项目可行性高。
回报得有两个维度以上：
两个维度，就是说项目有两种回报的方式，一是现金分红的回报，这个是常规的。二是能够助力投资人本身或者投资人其他企业的回报。比如我总想出版一两本书，不是为了收入，而是为了女儿能赞扬一句“爸爸写书好厉害”。
对赌协议反映团队信心：
对赌协议简单来说就是：我给你钱，你给我达成目标，不达目标你怎么赔偿我的协议。团队能承诺现金对赌类的协议就代表极大的自信，股份对赌类次之。如果一个不敢做对赌协议的团队，投资时候需要谨慎，可能目标要打个折扣了。
董事会席位是双刃剑：
天使投资人获得董事会席位是常见的，获得席位后需要参与董事会会议，左右企业成长的方向。如果你是该项目所在行业的精英，建议参与董事会，给企业以帮助。如果不是，占着董事会席位可能会把企业带往错误的方向，还不然放手让创始团队去发挥。
高富帅团队注意防懒：
确保高富帅团队每天工作时间够八个小时，思想集中在你所投项目是个技术活，因为他们选择多，社交活跃。
人多力量未必大：
人多资源多，但三个和尚没水吃的教训要谨记，创始团队中最佳是3-5人。
屌丝团队容易幼稚：
屌丝团队工作经验少，办事容易想当然。否定他们一些幻想的时候，需要通过分析研究去用数据否定，不可操之过急。
盈利模型需精细：
盈利模式三行写完（收入、成本、利润）的商业计划书不值得花时间，盈利模型越精细代表创始团队思考的越缜密，项目越容易成功。
成功的信仰必须有：
成功的信仰不是指简单的对成功的要求和动力，而且如基督教信仰上帝一样对项目的成功有着忠贞不渝的爱。
中学生创业不投：
中学生在18岁不到的年纪，心智未成熟。广州广大附中，允许中学生在学校内办咖啡厅，对教育制度和学生家长来说都是一种杯具。中学学历但工作多年的创业者可以投，此条目仅指在校中学生。
自定高薪不投：
最爱不拿薪酬的创始人，态度决定其全力以赴做好项目的决心。而未有成就已经给自己设定高薪的，不投。
数学能力不达标不投：
数学是运营的基础科学，语文水平一般可以找代笔。数学水平一般会导致公司的各种运营模型疏漏。
投比自己牛逼的：
投资者不要搞错角色去当创始人的老师，一定要投比自己牛逼的人，当好他的倾诉对象，在他需要帮助的时候果断出售。
可行性就是你干行吗：
判断可行性的最好方式是换位思考，如果你来执行这个商业计划书，你能成功吗？你能有把握成功80%的为最佳。原因是创始团队总该比你厉害，你有80%，他们就有100%了。
行业风险大的不投：
三大风险里面，政策风险不可控，难预测，运营风险在运营过程中天天有变化，不讨论。只有行业风险是基本可见的，如路边零售店这种只能再赚几年的生意不能做。
市场需求不确认不投：
市场需求未出现苗头，或需求很小或需求要靠自己去创造的项目不要投。
股份占比不超20%：
股份占比越少，权限越放的开，创始人也对你越放心，相同的金额，分别投资多家公司，每家公司占10%，有可能产生几家公司的化学反应，比集中投一家40%要更安全。
资金退出不确认不投：
无确定的资金退出方式，天使投资容易出现资金周转不灵，失去投资机会。确定的资金退出方式包括按年退出，按项目进展期退出等。
大机构小项目不投：
由于主页庞大，大机构办的小项目，很容易在一次部门级的会议就放弃，导致你全部投资打水漂，不要投。
CEO职权要有限制：
Ceo无所不能，为制止冲动消费，可以设置某些权限需要董事会审批，比如经营方向转变，资金动用超过一定比例等。
要信任不要强权：
投资者要对创始人团队和公司员工充分信任，特别是财务上的信任。
对赌太苛刻叫捆绑：
对赌太苛刻了就是捆绑，团队会为了对赌的目标不择一切，甚至触犯底线。特别在协议生效的最后一年，团队往往无视任何负面影响去推动公司达到对赌的目标。
现金回报优于其他回报：
现金回报优于任何回报的模式，现金回报在股份回报的一半到四分一之间都是可以接受的，无意义的其他回报更加要不得。
别人掉的坑要慎重：
成功难以复制，失败经验应该吸取。不是每个人都能从别人跌倒的坑里做出成绩，这么多年的自营电商只成功了京东一个，8848.net等前辈的教训值得尊重。
跟投是省力的方案：
跟投，特别跟投一些靠谱的人，是很舒服的方法。免去所有调查、分析、跟进的麻烦，很适合有钱没时间的投资人。
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