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亿万富翁沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司深受投资者的钟爱。很多投资者都希望自己能够长期持有该公司的股票。过去四十年时间里，在巴菲特和自己长期被外界低估能力的助手——查理·芒格(Charlie Munger)的共同领导下，伯克希尔哈撒韦公司已经创造了改变很多人一生的财富。
即便已经取得了如此多的成功，但对于伯克希尔哈撒韦公司来说，其仍然是一家势头不减当年的企业。不过，对于未来可能影响资本市场现金流趋势的两大技术变革：自动驾驶汽车和可替代燃料来说，这家公司的态度似乎并不是太热心，这也引起部分分析人士好奇和担心。
据著名海外投资网站thewealthadvisor报道，投资者最大的担心是，认为巴菲特对这种具有破坏性力量的技术变革存在观念上的盲区。这可能会给伯克希尔哈撒韦公司的未来发展导向带来问题。
有人甚至认为，如果不重视自动驾驶汽车和可替代燃料，伯克希尔哈撒韦公司在未来就有可能会走向瓦解。
伯克希尔哈撒韦公司旗下最大的子公司之一就是汽车保险公司GEICO公司。在巴菲特致所有投资者的年度信中，这位投资大师曾透露，GEICO公司2016年的承保利润为4.62亿美元，占母公司——伯克希尔哈撒韦公司所有保险业务利润的22%。它的浮动资金——一个巨大的投资资金来源——在2016年年底时达到了171亿美元，占母公司资金总额的19%。
以下就是巴菲特在致所有投资者的信件中，关于GEICO公司竞争优势和业务增长的观点：GEICO公司的低成本创造了一个持久的护城河——让竞争对手们无法跨越。因此，该公司每年都要吞并一部分市场份额，并以占有行业规模12%份额的成绩结束了2016年的竞争。1995年，当伯克希尔哈撒韦公司收购GEICO公司时，这家公司业务规模只占有市场2.5%的份额。与此同时，该公司的员工数量也从最初的8575人增长到目前的3.6085万人。
2016年下半年，GEICO公司的业绩增长出现显著加速。期间，汽车保险行业的损失成本一直在以意想不到的速度增长，而一些竞争对手也失去了开发新客户的热情。然而，GEICO公司对利润挤压做出的反应就是加速其在新业务领域的努力。我们喜欢在太阳落山时晒草，因为知道它明天一定会再次升起。
然而，如果考虑到目前自动驾驶汽车的发展趋势，巴菲特关于太阳落山的比喻似乎就显得有些落伍了。
显然，自动驾驶汽车的发展很可能会给汽车保险的定价方式带来很大变化。GEICO公司目前拥有的规模能够帮助自己在汽车保险行业维持支配地位。但更低的事故发生率和更低的汽车保费，似乎注定会让汽车保险行业走向规模更小，利润更低的命运。而这种趋势势必也会压缩伯克希尔哈撒韦公司对这一行业的投资。
这就是投资者担心巴菲特错失良机的原因所在。
今年10月份，伯克希尔哈撒韦公司宣布，其正在大量持有私人飞行旅游公司Pilot Travel Centers LLC公司的股份（其公开的名称为Pilot and Flying J 公司）。伯克公司哈撒韦公司一开始将持有该公司39%的股份，但到2023年时，其持有的股份将增至80%。
表面上来看，这是一项典型的“巴菲特式”投资。来自北美地区的Pilot Flying J 公司是一家经营旅行中心和卡车停靠中心的主要运营商，其在北美地区拥有大约750家经营点，每年的销售额大约在200亿美元左右。
该公司具有的规模是一个巨大的优势，因为更多的经营地点意味着有更多的卡车司机、旅游巴士运营商和其他车队希望与它签订加油合同。这一规模也被证明能够有效地吸引其他零售和食品服务合作伙伴，这些合作伙伴也将为进入该公司客流量巨大的经营场所而支付费用。
尽管这些优势会应该继续让Pilot Flying J 公司在短期内实现盈利，但在未来几年中，自动驾驶汽车和可替代燃料将会彻底改变商业运输业务的前景。
对于这家公司来说，其业务中很重要的一部分，是建立在为专业汽车司机提供服务的基础上的。目前，这家公司为超过200万名的重型和中型运输车辆司机提供服务。
与此同时，可替代燃料也将在干扰Pilot Flying J公司业务方面发挥作用。今天，该公司销售的柴油比其他任何美国燃料零售商都要多，尽管其已经采取了一些措施来应对未来对柴油需求的消亡，但燃油业务仍然是其主要的业务部分。
像电力和氢气这样的可再生能源并不是非常可行的燃油替代方案，因为其中的原因很多。而天然气则价格更便宜，排放更清洁，而且供应充足。通过与清洁能源燃料公司(Clean Energy Fuels Corp .)进行合作，Pilot Flying J 公司今天已经在大约100个经营场所开设了天然气加气专用车道。
这里有一个需要指出的问题是：燃料和司机成本是运输车队运营者两项最大的费用开支。电动车和可替代燃料的出现，会让这些运营者在削减成本方面出现技术上的飞跃。
当这种情况出现时，Pilot Flying J 公司无疑将会蒙受损失，因为它的业务主要建立在满足卡车司机停车需求、加油和维护车辆的基础之上的。
由此来看，伯克希尔哈撒韦公司的好日子也不会太长久。因为这家公司未来还要翻倍持有Pilot Flying J 公司的股份，而此时恰逢自动驾驶技术在市场上得到广泛应用的时候。
有很多投资者可能不会轻易出售伯克希尔哈撒韦公司的股票，但他们会更为密切地关注这一变化趋势。
巴菲特曾经写道:“投资的关键不在于评估一个行业对社会的影响程度，也不在于它会增长多少，而起决定作用的是任何一家公司的竞争优势。而最重要的一点是，其拥有这一优势的持久性。”相信巴菲特有能力做到这一点，这也是伯克希尔哈撒韦公司几十年来一直创造财富的最大原因所在。
如果不具备这一优势，伯克希尔哈撒韦公司就会失去其在市场中的潜在优势。
如果巴菲特忽略或低估了自动驾驶汽车和可替代燃料趋势的影响力，这就会成为他投资评估能力中的一大败笔。
也许巴菲特没有过分高估Pilot Flying J公司竞争优势正是出于这一原因。
投资者可能不会轻易出售伯克希尔哈撒韦公司的股票，但他们一定会更加密切地关注巴菲特未来的投资动向。
也许，当投资者看到一种忽视自动驾驶和可替代燃料技术的投资模式时，有可能会决定选择离开。（双刀）
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