随着股市整体向好，推出股权激励的公司数量明显增加。统计数据显示，5月份以来涉足股权激励领域的上市公司数量占到年内总量的近1/3，业内人士指出，股权激励对上市公司属于利好，特别在宏观经济前景尚不明朗、大盘走势震荡加剧的背景下，股权激励很可能成为凸显上市公司投资价值的标杆之一。
上市公司热衷股权激励
龙力生物上周六发布2015年股票期权激励计划，拟向10位高级管理人员及核心骨干员工授予限制性股票。也就在同一天，恒星科技宣布已经实施了公司设定的首期股票期权激励计划。
实际上，近期像龙力生物、恒星科技这样涉足股权激励领域的A股上市公司不在少数，据本报数据中心统计，今年以来共有116家A股上市公司有过参与股权激励事项的记录，相关公司用于股权激励的股票总量高达13.79亿股。其中有37家上市公司的股权激励事项出现在5月份，涉及的股权激励股票总量约4.93亿股。
就具体公司而言，上月共有加加食品、中颖电子等15家上市公司推出股权激励预案，华宇软件、软控股份等18家上市公司则在此期间实施了各自的股权激励，恒星科技、雪莱特等4家公司的股权激励事项也通过了国资委或公司股东大会的批准。
华龙投资顾问牛阳指出，导致上市公司在近期密集推出和实施股权激励的原因有三：首先，今年以来国内经济增速有所回落，部分上市公司希望通过股权激励的方式显示出对未来经营的信心。其次，今年以来A股市场快速上行，上市公司满足行权股价条件的难度减小，部分上市公司的二级市场股价已经满足行权要求。第三，部分上市公司希望借助股权激励这把“金手铐”留住有意跳槽的重要技术、管理人员。
股权激励“含金量”较高
值得注意的是，在越来越多上市公司采用股权激励的同时，相关上市公司设定的股权激励行权条件的“含金量”也越来越高，以雪莱特为例，在该公司发布的股权激励预案中，其三期行权条件被设定为“以2014年业绩为基数，公司2015年、2016年、2017年的净利润增速分别不能低于415%、599%、600%”，但是该公司在2013年、2014年的业绩增幅都未超过7%。除了雪莱特以外，加加食品、华懋科技、三湘股份等多家上市公司也都在股权激励方案中对公司的成长性予以了严格要求。
不过，严格的行权条件虽然凸显了上市公司在股权激励方面“动了真格”，但不可否认的是，在当下宏观经济增速放缓的背景下，上市公司股权激励最终成行的难度也明显增高，统计数据显示，今年以来已有15家上市公司的股权激励方案被停止实施或者直接取消，而导致上述股权激励“告吹”的主因就是业绩不达标，比如亚盛集团曾于2012年推出股权激励方案，要求在第一个行权期内公司必须满足“2014年净资产收益率不低于10%、净利润增长率较基期不低于30%”，但由于公司2014年净利润大幅下滑近50%，净资产收益率仅为4.38%，亚盛集团在5月22日宣布终止此次股权激励计划。
适度掘金股权激励概念股
随着上市公司密集涉足股权激励领域，股权激励概念股也得到市场越来越多的关注，即便是在上周四大盘暴跌的背景下，长青集团和中颖电子两只在5月发布股权激励预案的上市公司依旧能够逆势夺下涨停。
华龙证券投资顾问牛阳认为，由于上市公司的股权激励将公司核心技术、管理人员的利益与公司业绩增长目标直接挂钩，因此股权激励的推出通常意味着上市公司对其未来经营业绩作出保证，从而有利于上市公司的长期发展。但需要提醒投资者的是，如果上市公司股权激励方案的行权条件过高，相关上市公司则面临无法如期“达标”的风险，特别是在国内经济增速放缓、经济结构调整持续推进的背景下，上市公司在经营过程中面临较多不确定性。
申万宏源证券投资顾问谭飞则表示，从历史上看，在行情出现转折的1~2月个内，股权激励类股票组合整体上均能获取更为明显的超额收益。假设相关公司最近两年业绩增长平稳，今年上半年业绩预期明显好于行业平均水平，同时符合经济转型的大方向，那么公司业绩达到股权激励行权要求的可能性就较大。在此基础上，那些行权价高于二级市场股价30%以上、扣除非经常性损益后的行权业绩目标增速高于最近3年净利润复合增长率、估值低于行业平均水平的个股最有关注价值。
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