投资模型1里面重点说了类伊利股份模式,这种模型里面产生了很多大牛股,值得认真思考合总结,从而找出牛股基因,找出未来的大牛股。今天我重点谈一下另一种投资模型,那就是贵州茅台。贵州茅台从上市至今,一直是价值投资者的一面旗帜,许多著名投资者都投资其中,赚的盆满钵满,绝对属于一个强大的投资模型,需要认真汇总分析,总结出某些共同特点。
一、贵州茅台模型的特点
1、品牌,只能是品牌,具有超级强大的品牌效应,品牌的主要目的是增加品牌溢价,赚取超额利润,高毛利率是基本特征。
2、有历史和文化做品牌背书,品牌的后面必须有精彩的故事。品牌内涵具有浓厚的历史和文化背景。
3、基本合格的企业管理者
4、产品价格逐步提升是最明显的特征,量价齐升是最佳组合,量不变而价提升也不错。
二、类贵州茅台模型的企业
1、五粮液
基本符合这种模型,浓香型老大,品牌内涵强大,唯一的遗憾是管理存在短板,否则老大的位置也不会被茅台轻易取代呀!五粮液管理的改善程度决定了价值提高的程度。
2、片仔癀
基本符合这种模型,遗憾的是量无法放大,只能在价格上做文章,投资价值是受限制的。
3、同仁堂
基本符合这种模型,国药第一品牌,品牌内涵超级强大,遗憾的是平庸的管理层严重制约了企业的价值释放,短期内看不到改善的可能,可为什么市场给那么高的估值呢?
4、东阿阿胶
基本符合这种模型,品牌内涵丰富,但有两点不足:(1)价升量缩,这种模式可以持久吗?貌似提价已经到了天花板了,再提价估计真的流失主流市场,被边缘化了。(2)本质上属于滋补食品类,需要长期服用的,缺少炫耀性基因,所以价格是有天花板的。
5、上海家化
有一部分产品是符合这种模型的,比如佰草集系列和高夫系列,家化的品牌内涵还是可以的,但品牌强度明显不足,背靠草本之国,中药文化之魂,草本和药妆两个重要的定位怎么被韩妆和日妆给拿走了呢!看着韩妆攻城拔寨,家化该作何感想啊?
6、周大福
基本符合这种模型,品牌溢价还是很明显的,问题是黄金消费类企业与黄金价格周期共振,在黄金上涨周期里属于典型的大牛,在黄金下行周期里一地鸡毛,判断黄金周期很关键,问题是没法判断,这的确是个问题!
7、谭木匠
基本符合这种模型,品牌的文化内涵做的不错,但低频消费加上价升量缩,前景不明朗啊!
这种投资模型最大的问题是可选企业太少了,绞尽脑汁就想到了上面这7家企业,这一点以前真没想到。国窖的1573也算,但并不是泸州老窖的主流产品,所以不能入选。中国有悠久的历史,源远流长的文化,但高端品牌真是极其稀少,跟贵族一样稀缺。都说中产阶级崛起,消费要升级,升级的需求没法满足呀,所以钱都让老外给赚走了,身边大部分高端品牌都是欧美的,真是可悲呀!
三、贵州茅台模型的投资关键
这种模型投资成功的关键在于价格,由于大部分人都看好这些企业,所以股价一般都是高高在上,很少有买入点出现,以茅台为例,最近10年就出现了两个好的买入点,一个是2008年的大熊市,一个是2013年底塑化剂限制三公消费导致的低价格,在两次买入点买入的都是大赢家,所以说好股容易发现,好价格难找啊!下一次一旦有好价格出现,你还会犹豫吗?
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