从指数基金最大回撤看定投机会 很多投资者更关注高收益低回撤基金的投资机会，而我很喜欢挖掘一些高回撤基金的定投机会，是均值回归定律的信奉者。我认为最近1...

先看看最近3年回撤过大的指数基金（港股 & 医疗 & 消费 & 非银），过两天再看看回撤过大的主动型基金～

初筛条件：最近一年收益低于-20% & 近3年最大回撤超过35% & 规模超过5亿

港股

1、嘉实港股通新经济指数A(501311)，近一年收益-39.09%，近三年收益-11.83%，成立时间2年，规模22亿

2、华夏恒生ETF联接A(000071)，近一年收益-25.73%，近三年收益-26.74%，成立时间9年，规模49亿

3、华夏沪港通恒生ETF联接(000948)，近一年收益-23.06%，近三年收益-21.41%，成立时间6年，规模14亿

基金经理说：中国香港市场同时受到境外发达市场和 A 股市场的影响，受退市担忧的中概股出现大幅下跌。与全球主要市场对比，中国香港市场有明显的估值优势；中国香港上市企业盈利大部分来自境内，随着稳增长政策效果逐步显现，盈利能力有望企稳回升；在以稳为主的基调下，对互联网企业的严监管政策有边际改善的迹象。我们看好中国香港市场，但境外市场大幅波动以及地缘政治风险也会增加中国香港市场波动。

青鸟说：华夏恒生ETF联接A是我的重仓基金之一，优点是恒生指数估值低，优秀公司多，缺点是港股流动性较差，受海外市场影响较大。恒生指数市盈率8.17，市净率0.82，处于低估值区域。

医疗

1、广发医疗指数LOF(502056)，近一年收益-37.42%，近三年收益40.89%，成立时间6年，规模17亿

2、华宝医疗ETF联接A(162412)，近一年收益-37.93%，近三年收益43.48%，成立时间6年，规模46亿

3、招商国证生物医药指数(161726)，近一年收益-38.92%，近三年收益47.36%，成立时间6年，规模155亿

4、汇添富中证精准医疗指数A(501005)，近一年收益-36.70%，近三年收益34.99%，成立时间5年，规模17亿

5、汇添富中证生物科技指数A(501009)，近一年收益-37.85%，近三年收益46.92%，成立时间5年，规模34亿

6、国泰中证生物医药ETF联接A(006756)，近一年收益-36.73%，近三年收益22.98%，成立时间2年，规模8亿

7、易方达中证万得生物科技指数（LOF）(161122)，近一年收益-35.26%，近三年收益56.15%，成立时间6年，规模11亿

8、国泰国证医药卫生行业指数A(160219)，近一年收益-34.97%，近三年收益25.19%，成立时间8年，规模10亿

基金经理说：报告期国证生物医药指数，下跌 10.36%，好于市场整体情况，疫苗板块整体表现较好，CXO 板块由于之前估值较高和短期逻辑的争议，短期波动较大，整体而言我们觉得这些担心最后都被修正了，生物医药板块已经较为有性价比。

青鸟说：目前生物医药净利润增速24.73%，PE为27.96，ROE为12.28%，在分析师预期行业超配排行榜中，排名倒数第3，倒数第一为估值较高的电力设备板块，顺数前三的板块依次为银行、食品饮料、房地产。我当前没有超配医疗板块，主要是难以分辨这波下跌是杀估值还是杀逻辑。但我一直关注并轻仓买入了一只偏医疗类基金，东方城镇消费主题混合(006235)，其申万行业分布为59.73%的美容护理，31.72%的医疗生物，8.55%的房地产。其中证行业分布为58.04%的医药卫生，33.41%的主要消费，8.55%的房地产。

食品饮料 & 家用电器

1、天弘中证食品饮料指数A(001631)，近一年收益-21.28%，近三年收益67.18%，成立时间6年，规模75亿

2、国泰国证食品饮料行业指数A(160222)，近一年收益-21.96%，近三年收益65.47%，成立时间7年，规模57亿

3、广发中证全指家用电器指数A(005063)，近一年收益-29.24%，近三年收益7.60%，成立时间4年，规模9亿

基金经理说：一季度出现了黑天鹅，即俄乌战争，叠加美联储加息、中概波动和疫情反复，市场出现了信心不足，资金外流的情况，导致市场大幅走低。整个一季度，食品饮料先受大盘整体表现影响，后受国内疫情爆发影响，市场担心消费量不及预期。

青鸟说：目前食品饮料的ROE为19.86%，仍然属于高ROE行业，是一个值得长期超配的赛道。但短期国内消费可能出现萎靡不振的情况，需要政府继续出台力度更大的“稳增长，促消费，保就业”策略。当前，我持仓了广发中证全指家用电器指数A，正在考虑要不要定投食品饮料板块。

传媒

1、广发中证传媒ETF联接A(004752)，近一年收益-25.71%，近三年收益-24.44%，成立时间3年，规模25亿

2、鹏华中证传媒指数(LOF)(160629)，近一年收益-24.45%，近三年收益-18.76%，成立时间7年，规模7亿

基金经理说：受 1 季度市场情绪低迷、美国通胀加息以及疫情反复等多重因素影响，游戏、影视、广告等传媒细分板块出现不同程度的调整。同时，在政策监管和疫情的压力下，传媒板块的基本面仍在持续恢复改善。游戏行业方面，政策利空基本出清，出海业务为行业带来了新的增长点，未来有望驱动行业反弹和估值修复。影视院线方面，疫情反复与优质影片供给有限对行业仍有负面影响，但行业已处于估值较低水平，优质供给的增加有望推动板块的反弹。

青鸟说：传媒是我重仓行业之一，买入逻辑是近几年收益低 & “口红效应” & 元宇宙。当前持仓基金包括广发中证传媒ETF联接A、鹏华中证传媒指数(LOF)，持仓股票包括芒果超媒。

非银

1、方正富邦中证保险主题指数(167301)，近一年收益-30.40%，近三年收益-24.29%，成立时间6年，规模54亿

2、易方达沪深300非银ETF联接(000950)，近一年收益-22.00%，近三年收益-21.55%，成立时间6年，规模17亿

基金经理说：受到市场整体的震荡调整，2022 年一季度的保险板块处于震荡下行走势。展望未来，资产端看，受通胀预期影响国内长端利率很难继续下行，未来有望震荡向上，有利于险企资产投资收益率的提升；从负债端看，考虑到渠道转型推进下人均产能有望改善以及基数效应，价值增速企稳回升可期。从估值来看，保险板块估值仍处于历史低位，保险板块配置价值凸显，长期依然看好保险行业的未来发展。

青鸟说：保险也是我重仓行业之一。当前持仓基金包括方正富邦中证保险主题指数（重仓股包含宁德时代），持仓股票包括中国平安。

其他

1、广发中证养老(000968)，近一年收益-33.19%，近三年收益-7.56%，成立时间6年，规模10亿，重仓医药生物

2、工银深证红利联接(481012)，近一年收益-28.33%，近三年收益6.59%，成立时间11年，规模15亿，重仓食品饮料和家用电器

3、天弘中证计算机指数A(001629)，近一年收益-28.42%，近三年收益-10.89%，成立时间6年，规模18亿，重仓计算机

4、广发中证信息联接(000942)，近一年收益-22.27%，近三年收益1.83%，成立时间6年，规模9亿，重仓电子