1，熟悉行业，要能判断出目前处于行业衰退期或是成长期 。
一般来说，估值是个很好的指标，能看出是否处在行业低谷。比如说，估值跌破重置成本、股价跌破净资产，全行业很多公司亏损、需求减弱而产能经过前期扩展，远远大于需求等。比如目前的钢铁、水泥、电解铝等。而钢铁水泥煤炭很多都是国有企业，很难自发的去产能，即使亏损也能靠财政补贴像僵尸那样苟且，这才有了中央最近提出的“供给侧”改革之说，为什么要供给侧啊？产能大于实际需求啊，所以要去产能。
2，行业趋势
周期股有个特点——很少有企业能抵御行业风险，所以很难存在深度护城河类公司，你不会看见大部分行业内公司巨亏，而某家公司还能独树一帜笑傲江湖。
所以，行业周期对周期股公司来说绝对收益第一投资重点，周期判断对了，周期股投资就对了一大半。而且估值对周期股来说意义不大（不像对蓝筹价值股那样意义重大），比如说即使某蓝筹股公司价值是20快，跌到10快，一般来说价值类投资人就入手了。但周期股不一样，如果行业周期在此时不改变，它可能继续跌到6块钱，甚至是3块钱！
因此，把握行业周期拐点最为重要。估值一定要根据行业周期拐点来综合判断。
周期的拐点，有些是看产能利用率见底回升（加工行业、航运业），有些是行业潜在供求关系达到极点（不再扩产能、需求降至最低限），有些是因为政府行业政策（如证券行业开始一轮上升周期、银行业开始一轮下跌周期），有些则是资源价格见底回升（如能源、金属、农产品等）。
周期股投资，一定不能在周期向下时投资，除非你能判断周期底部的估值底线（即股价先下跌到位）。一般都得在周期拐点之后开始入手投资。
讲个例子：大蒜10年最高8元/斤，之后1个月跌到3快，买吗？ 不，我告诉你，两个月之后跌到1钱！
（请注意，我个人倾向于周期拐点时候去乘风破浪，而不是在底部徘徊的时候去卧倒，因为时间成本会比较大，也许拐点到来前的黑暗期会比较长，譬如现在的煤炭行业，煤炭应该是见底了，可问题是行业没有拐头的时候如果你进去，他万一在底部继续徘徊三年五年呢？谁能熬的住？）
3，周期股讲究的是暴涨暴跌。那么，行业高低峰的供求失衡度就决定了你挣钱的空间大小，而行业趋势的改变快慢就决定了你挣钱的效率。
当此轮猪周期的供求失衡程度远超上轮周期时，你挣钱的空间就更大（行业若还处在增长期时，空间会更大）；当此轮周期的供求失衡改变越快，你就会更快挣到这笔钱，所谓时间就是效率吗！
切忌买到慢周期股，有些公司所处行业是在谷底，但走出谷底需要数年时间，盈利一直慢慢悠悠的上涨，不温不火，你不可能看到其明年盈利是今年的2-3倍——这是周期股投资的大忌！
所以一般得选毛利率低的行业，这类行业，平时净利率就在5.6个点，如果行情好，完全可能达到20%的净利率，那就是业绩数倍的暴增！
周期股投资一般都需要分散化，个股持仓比例不能超过20%，不太赞成有些人重仓甚至满仓单个周期股。个人建议是你判断对了周期拐点后，精选标的抓一把（3-5个标的，根据资金量自行选择），特别看好的可以买股稍多，不是太看好的买股略少，切记不要单股单挑。
当然，衰退周期越长，去产能越彻底，未来成长周期一般也越长，涨幅也会超预期。
同时，周期行业的估值要结合过往周期的股价来看，根据此轮猪周期的供求失衡状况和以往周期的失衡状况来进行对比。对价值股来说，过去的股价没太大意义，而对周期股来说，却是十分重要的估值参考。
总结起来就一句话：一定要大致了解行业周期得多少年，以及改变的速度有多快！
4，选股。周期股，把握对了周期，都能挣钱；但挣多挣少，则在于你最终的选股是否更有专业性，同类型上市公司的比较是否更彻底。
一句话：行业波动大，个股波动更大才是更好的投资标的。
那些周期类公司的波动更大呢？ 简要看如下指标：
A：销售净利率低（业绩容易暴涨暴跌）
B：主营业务收入大（加大周期股业绩杠杆因素1）
C：财务杠杆高（加大周期股业绩杠杆因素2）
D：产能扩张刚完成，且行业需求有大增潜力？且这个时间有多长？（加大周期股业绩杠杆因素3）
具体到选股，如下指标可能较好(我主要是看4个财务指标）：
1，销售毛利率（随着周期的景气而开始环比提升）
2，净资产收益率（随着周期的景气而开始环比提升）
3,行业龙头不一定是股价涨幅的龙头，在A股市场，往往小盘股的涨幅大于大盘股，在周期股中这个规律同样适用。
4，主营业务收入要大，越大净利润弹性往往越高。
5，持股时间
持股时间要根据行业周期来看，周期股投资很难事前判断行业顶点在什么地方，只能走一步看一步！提前看到周期顶部的苗头时，卖出即可。有些行业是短周期，比如农产品企业的库存周期（不耐储存的农作物一般3-4年一个周期），有些则是长周期，比如加工企业的产能周期（造船飞机一般得5年以上）；而有些则是长周期，比如矿产资源周一期一般7-8年，黄金周期20-30年，房地产周期可能是30年甚至50年！
而蓝筹股则一般是股价回归至估值，即可售出，无需考虑周期因素。
最后，投资策略中很重要一点是：跑赢大盘！周期股在周期向上的过程中，业绩暴增，是再好不过的股价催化剂——比蓝筹价值股业绩的波澜不惊好多了。对蓝筹价值股来说，大盘走好最重要，否则很难有驱动股价的因子。而历史经验来说，一般周期股在成长期往往会独立于大盘的走势，譬如本轮鸡周期的民和股份和益生股份。（看到益生股份这样的股票走势，你还会记得大盘去年到今年一共经历了3次股灾吗？）
成长股也可以有业绩暴增，譬如海康威视，譬如东方财富，但把握的难度太大，现在A股2900个股票，说不定今年会突破3000个股票，就光是研究，都研究不过来。而周期股的投资可以做到成长股的收益，但却不需要大师的投资技巧，性价比很高！
周期股投资，类似于期货，是零和博弈游戏。你有盈利就是别人有亏损，这不是价值投资，只是别人犯的错。学费，总是要有人来交的！你可别成那个冤大头！
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