第七章，主业经营者利益共享，风险共担。
在投资时跟谁有利害关系的人下注。
所有者，兼经营者的情况---或者跟着拥有大量你所购买公司股票的人一起投资。
由于内部人手中持有大量股份，这些公司的股票流动性往往弱于同类公司。（筹码稳定）
回顾过去半个世纪里，那些表现最好的股票，你经常会发现其背后有一位身兼管理者的大股东。（苹果亚马逊沃尔玛伯克希尔哈撒韦等）
经营者非常重要，在这个过度量化一切的时代，我们忽视了公司业绩真正归结于经营公司的人这一现实，而并不一定与市盈利或者历史盈利增长有关。（管理层是非常重要的，例如最近的顺鑫农业和恒顺醋业都是管理层变更，剥离没用的资产专注主业造成的业绩正反馈）
这是一个不会出现在财务报表或市盈率中的优势，但它就像你行走的土地一样，真实的存在，教授们列出了许多企业成功的其他特征：低成本，适度借债，在整个经济周期内都是盈利，高级管理人员的低流动，并注意向所有利益相关者提供鼓励。叫盛蒙写道，如果运用得当，这些因素的组合效应，将为企业的所有利益相关者带来爆炸性的财富增长。（很多讲护城河的书中都忽视不说管理层，希望找找一个傻瓜都能经营好的企业，其实哪有这么。更多的优秀管理层导致的企业不断壮大发展）
最重要的观点是，那些发号施令的人，将个人资产至于风险之下，这是贯穿所有，这些故事中唯一相同的属性，也是金钱背后的秘密。
在过去的50年间，许多表现最好的股票，至少有在其某个阶段的发展史上出现了一位关键人物，这就是本章的核心。
第八章，局外人：最好的CEO
CEO面临五项基本选择：投资现有的业务，收购其他业企业，支付股息，偿还债务或回购股票。（我想第六个选项就是只有现金，但这只是延迟了如何配置资金的决策。）
资本配置是ceo最重要的工作。
重要的是每股价值，而不是企业整体规模或增长。
现金流量决定价值，而不是收益。
权力下放的组织会释放企业能量。
独立思考，对于长期成功至关重要。
有时最好的机会是只有自己的股票。
耐心和偶尔的勇气，在收购中很重要。
这有助于他们，屏蔽群体效应，避免受传统思维和市场噪音的影响，他们抱有化繁为简的观点，这些局外人显示出简化的天赋。
避免同行的干扰，将喋喋不休的讨论压缩至最低水平，全心关注于公司最核心的经济特征。
看看辛莱顿如何使用他的工具包：他尽量不支持红利，不重视报表中披露的收益，而关注于，现金流，他让克利丹公司回购了90%的股票，如果你在1963年，跟着新来顿投入一美元，那么，当他1990年退休时，你就会有180美元，这一收益，约为同期市场的12%。
当心莱顿退休时，董事会拥有40%的股票，所有的局外人的利益与股东绑定在一起。
墨菲的方法本身很简单，专注于现金流，利用杠杆来收购更多资产，改善经营，偿还债务，并不断复制。
股东权益回报率，为了提高这一比例，他使用债务卖掉了，达不到她严格的盈利门槛的业务，这些举措达到了很好的效果。
他们说减股息，制定严格的收购标准（偶尔进行大规模并购），有选择的使用杠杆回购，大量股票，最小化税收，在组织中下放权力，关注现金流甚于会计报表中的净利润。
第九章，18000倍股的秘密。
总结一下，伯克希尔的成功主要，有以下三个关键要素。
1，巴菲特用别人的钱来赚钱。
2，他经常以负利率借钱，并且平均来说，支付的利率远低于美国国债的利率。
3，为了保持低利率，需要在风险和收益对比，不合适时退出市场。
对于一家上市的投资控股公司，当遇到合适的时机时，及管理团队有很大的投资自由权，他们可以投资控股公司内部的企业，也可以投资外部公司，他们可以投资公众公司或私人公司，甚至可以投资其他行业的企业。
第十章，战略大作战下大赌注。
我无法同时参与50或75件事情，这是一种诺亚方舟式的投资，以这种方式你最终得到的是一个动物园，我喜欢把大笔资金放在少数几件事上---沃伦巴菲特。（必须集中精力干大事）
托马斯菲尔普斯写道，不要太关注小利益，这种观点，希望人们将资本集中在，克难获得百倍回报的股票上。（目光远点，放弃小利，做T就是一种极度不好的做法）
你肯定不想最后持有的是动物园式的股票组合和一个平庸的结果。
在你最好的想法下大赌注。
关注较少的股票，并专注于最好的想法，当你找到了自己的百倍股，你一定希望他在组合中占有重要位置。
（这本书的读书笔记内容较多，摘录为主，少有总结，后面第十五章节会看到作者自己的总结。如果喜欢建议大家还是买书自己看，与其纠结买什么股，不如静心阅读，练好基本功。）
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