中国核电上市将对市场带来怎样的影响

谭浩俊

10日，中国核电将正式上市，与此前的两巨无霸——中国石油和中国建筑的上市相比，中国核电的上市又将给市场带来怎样的影响呢？会不会象中国石油和中国建筑一样，给投资者带来灾难呢？

众所周知，中国石油2007年11月5日上市时是何等的风光、何等的荣耀，不仅开盘即以高于发行价近3倍的48.6元高开，而且，随后几天一路走高，并成为全球市值最大的企业，导致很多人在高位买进了中国石油。然而，很快地就一路狂泄，最终酿成近700亿资金被套的惨剧。

不仅如此，由于中国石油的盘子之大，足以令市场震撼。因此，中国石油的一路狂泄，也严重拖累大盘，导致大盘一路走低，并带来市场风格从牛转熊，大盘也从5500点以上狂跌至2000点以下。对中国石油带来的伤害，可能很多投资者至今难以忘记。

而另一个巨无霸——中国建筑2009年7月29日上市时，同样没有能够跑出中国石油的阴霾，上市当日，大盘也暴跌了172点，直接跌穿3400点和3300点两个整数关口。虽然中国建筑董事长孙文杰一再表示，无论从中国建筑的优势，从市场供需关系，还是其他各种情况来看，公司都不会成为中国石油第二。但是，暴跌172点的现实，还是让我们感到，投资者对巨无霸公司的上市，还是心有余悸的，是比较恐惧的。

现在，新的巨无霸——中国核电又要上市了，而且，是带着核电市场仍处于低迷状态的背景，那么，对市场的影响到底是正面的还是负面的呢？会不会也象中国石油和中国建筑一样，给市场造成极为不利的冲击呢？

从宏观上讲，目前的经济基本面对股市的稳定还不太有利，特别是9日发布的居民消费价格指数（CPI）和和工业生产者出厂价格指数（PPI），都很不理想。前者为同比上涨1.2%，已连续四个月居于“1”时代，后者为同比下降4.6%，已连续39个月处于负通道。不仅如此，实体经济、特别是中小企业运行困难的格局，并没有明显改变。反映到股市上，狂热的背后，也已经开始逐步步入震荡阶段，市场分化现象日益明显。投资者对权重股、蓝辞行股的日益看重，已不仅仅是投资理念的改变，更重要的是对市场风格的重新理解，对经济前景不确定性的担忧。9日市场出现近百点的震荡，极有可能是中国核电上市的预演。也就是说，按照宏观经济环境的情况，可能并不能支撑中国核电上市对市场产生的影响。

从市场本身来看，在经历了持续快速的上涨以后，也已到了一个比较重要的分界线，是继续上攻还是暂停休整，或者退回去修养，可能也是一个值得投资者关注的问题。因为，按照证监会的要求，将对场外配资进行严格清查，此前流入到市场的场外配资将有可能快速撤离市场。那么，那些被场外资金捧高的股票，特别是没有业绩支撑的股票，将极有可能面临断崖式的下跌。一旦这样的格局发生，谁也无法保证，不会对整个市场带来冲击。加上中国核电的上市，两股力量交织在一起，对市场的稳定将是严峻的考验。

从中国核电自身的情况来看，除了规模巨大之外，近年来核电题材不受投资者重视，可能也是非常重要的方面。此次中国核电在发行过程中，打新比例较高，也在一定程度上反映了投资者对其有顾虑的一个方面。中国核电上市以后，到底能给投资者带来多大的收益，极有可能成为近一段时间打新热的一次重新检验。至少，中国核电的回报率不会象其他新股那样高，翻倍式的涨停，可能很难在中国核电身上得到体现。相反，其有可能带动大盘的震荡，也影响到自身股价的稳定。

比较有利的是，由于前一段时间的疯狂上涨，已经让市场的资金处于比较充实的状态，不会象过去那样因为资金的原因而导致大盘大幅下跌。更重要的，投资者的热情高涨，也不可能会因为中国核电的冲击而落井下石。从总体上讲，10日中国核电的上市，是对市场的一次考验。但不会改变市场的风格，不会象中石油那样让牛转熊。最有可能出现的结果是，象中国建筑那样，让当天的股市出现大幅跳水。