周 规 则

 

作为一种趋势跟随装置，移动平均线有其他替代者。在这些技法中，最著名也最成功的是周价格通道，或简称周规则。这个技法具有移动平均线的许多优点，而且构建更省时，使用更简便。
随着电脑技术在过去十年中的进步，在技术型交易系统的开发上，人们已经完成了大量的研究。这些系统本质上是自动的，这意味着消除了人类的情绪和主观判断。这些系统已经变得更加成熟。起初，技术交易系统用的是简单移动平均线。后来，又加入了平均线的两线和三线交叉法。再后来，移动平均线又有了线性加权和指数平滑。这些系统主要是趋势跟随性的，这意味着它们的目的是要识别趋势，然后沿着现有趋势的方向交易。
然而，随着空想家的想象力不断提高，以及交易系统和指标更加复杂，忽视某些简单技法的倾向出现了，这些技法继续有效而且经受住了时间的考验。我们正要讨论其中一种最简便的技法——周规则。
1970 年，位于印第安那州拉斐特市的邓一哈吉特金融服务公司出版了一本名为《交易者备忘录》的小册子。它对当时最流行的期货交易系统进行了电脑测试和比较。所有研究的最后结论是，在所有受测试的系统中最成功的是理查德•唐迁创立的四周规则。唐迁先生被推崇为使用自动系统的商品趋势交易领域内的先驱。[1983年，《受管账户报告》推选唐迁为最佳表现者奖的首届得主，以表彰他对期货资金管理领域的杰出贡献，并向其他合格的受奖人颁发唐迁奖。]
邓——哈吉特的前研究主任，现任模板交易公司（一家位于马萨诸塞州的CTA）的总裁路易斯•路卡克最近完成的工作支持了早期的结论，即与周规则相似的各种突破（或通道）系统继续显示出超人的结果。
在 1975年至1984年测试的12种交易系统中，仅有4种产生了丰厚的利润。在这4种系统中，2种是通道突破系统，1种是移动平均线两线交叉系统。路卡克与布劳森在《金融评论》上发表的一篇论文，刊载了1976年至1986年间对23种技术型交易系统进行的更广泛研究得出的结论。通道突破系统以及移动平均线系统再次名列榜首。路卡克最后断定，通道突破系统作为所有技术交易系统测试与开发的最佳起点，是他的个人选择。

4周规则

4周规则主要用于期货交易。
以4周规则为基础的交易系统很简单：
1．只要价格超出前4个日历周内的最高价，就回补空头仓位并做多。
2．只要价格跌破前4个日历周内的最低价，就干掉多头仓位并放空。
正如这里表明的那样，这种系统本质上是连续性的，这意味着交易者始终持有仓位——无论是多仓还是空仓。一般来说，连续系统有一个基本的缺陷。交易者滞留在市场中，并在市场无趋势期间承受“拉锯现象”。曾经强调过，当市场处于这些横走状态，或无趋势的阶段时，趋势跟随系统的效果不佳。
我们可以修改4周规则，使之有不连续性。这可以通过使用更短的时间跨度——如1周规则或2周规则——来实现，以达到平仓的目的。换言之，必须出现4周“突破”才能建立新仓位，但反向的1周信号或2周信号会保证平仓。然后，交易者会处于市场之外，直到新的4周突破信号出现再人市。
这种系统背后的逻辑以可靠的技术分析原理为基础。它的信号是自动的，并且明确。因为它是跟随趋势的，所以它实际上能够保证参与到每一个重要趋势的正确一方。它的结构也遵循了一句成功交易的老生常谈——“让利润增长，同时减少损失”。另一个不容忽视的特征是，这种方法的交易不太频繁，因此佣金更低。另一个优点是，这种系统有没有电脑的帮助都能实现。
对周规则的主要批评与对所有趋势跟随系统的一样，也就是它没有抓住顶部或底部。但什么趋势跟随系统做到了呢？要牢记的重点是，4周规则至少与大多数趋势跟随系统的表现一样好，甚至超出了其中的许多系统，而且它还有个长处——惊人地简单。

对4周规则的修改

尽管我们在研究4周规则的原形，但仍可对其进行许多修改和提炼。首先，这种规则不必非得当作一种交易系统来使用。周信号可以简单地作为另一种技术指标，以识别突破和趋势反转。周突破可以作为其他技法——如移动平均线交叉法——的印证过滤器。1周规则或2周规则是极佳的过滤器。移动平均线交叉信号可以通过同向的2周突破来印证，以建仓。

为灵敏度缩短或延长时间周期

为了风险管理和灵敏度，所采用的时间周期可以扩展或压缩。例如，如果要使系统更灵敏，则可以缩短时间周期。在市场急剧上升的相对高价区，可以选择较短的时间周期使系统更灵敏。例如，假定一个多头仓位是根据4周向上突破信号建立的，而且就在过去2周的最低价的下方设置了保护性的止损委托。如果市场己经急剧上扬，而且交易者希望用更贴近的保护性业损委托来追踪该仓位的话，那就可以采用1周止损点。
在交易区间的情形中，趋势型交易者会站在一边观望，直至重要趋势信号的出现，那么这时时间周期就可以扩展到8周。这会防止根据短期和不成熟的趋势信号建仓。

紧扣各种循环的4周规则
本章前面曾谈到月循环在商品市场中的重要性。4周或20天的交易循环是影响所有市场的主要循环。这可以帮助研判为什么4周的时间周期如此成功。注意我们说到的是1、2和8周规则。循环分析中的谐波①原理认为，每个循环都与其相邻的循环（下一个更长的循环和下一个更短的循环）2倍相关。
在前面对移动平均线的讨论中，曾指出月循环和谐波是如何解释5、10、20和40天移动平均线的流行的。在周规则领域，同样的时间周期也有效。这些日数字换算成周时间周期就是1、2、4和8周。因此，对4周规则的修改看起来也很有效，此时应将开始的数字（4）除以2或乘以2。要缩短时间跨度，就把4周变为2周。如果需要更短的时间跨度，就把2周变为1周。要扩展时间跨度，就把4周变为8周。由于这种方法结合了价格与时间，所以谐波循环理论当然就扮演了重要的角色。把周参数除以2以缩短时间跨度，或者将其加倍以扩展时间跨度，这种策略的确有循环逻辑在其背后。
4周规则是一种简单的突破系统。最初的系统可以通过较短的时间周期来修改——1周规则或2周规则，以达到平仓的目的。如果使用者渴望更灵敏的系统，那就可以采用2周的时间周期作为人市信号。由于这种规则有意要简单，所以最好按这些周期使用。4周规则简单，但实用。