长期来看,医药股不愧是超级牛股的摇篮。发达成熟的美国市场,近50年涨幅千倍的公司不少,其中医药股占据四席。分别是雅培、百时美施贵宝、辉瑞和默克。雅培涨幅1280倍,位居医药涨幅居首。百时美施贵宝涨幅1208倍,辉瑞涨幅1054倍和默克涨幅1002倍。从众多投资标的中来看,显然医药股占据绝大的机会。从国内涨幅居前的股票来看,似乎也验证这个观点。长期走牛的个股中,医药股不在少数。不同的区域市场,有着相同的情形。所以,我们不得不惊叹,医药股未来的投资机会。
医药股之所以有那么令人惊人的涨幅?根本上与医药行业取得的辉煌成绩是息息相关。随着政府不断加大健康投入,人口老龄化趋势以及慢性疾病复杂性,优质公司在政策扶持下获得快速发展的机遇。今年1月,国家公布了《医药工业“十二五”发展规划》,提出“形成1-3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团”的目标,到2015年,销售收入超过500 亿元的企业达到5个以上,超过100亿元的企业达到100个以上,前100位企业的销售收入占全行业的50%以上。主要品种销售前20位企业占80%以上市场份额,基本药物生产向优势企业集中。
我国的人口正在发生急剧的变化,根据市场预测,我国到2020年,全国60岁以上的老年人将由1.78亿增加到2.5亿。平均每年增加至600万人。到2050年全国老年人口估计将超过4亿人,占人口30%以上。随着老年人比重的加大,对医药健康市场依赖性显著增加,从而促进医药的发展。研究发现,75%的医药支出将发生在老年阶段。
慢性疾病的发病率上升是刺激医药健康市场发展的令一个重要因素。官方报道,我国的慢性疾病的发病率不断上升,主因是由于不健康的生活方式和饮食习惯所导致。心脑血管疾病、糖尿病以及肾脏等疾病发病率上升较快,根据世卫组织的预测,到2015年,我国慢性疾病引发的直接疾病费用将超过5000亿美元。这还仅仅是近三年的预测,如果至2020年,中国老龄人口向3亿迈进,慢性疾病药物的依赖度可能比目前上升速率要快的多。
长期来看,优质的医药股几乎都是维持较高的PE。云南白药(000538)、恒瑞医药(600276)都是如此,多数时间PE在30倍以上。正因为高成长的公司有较好的增长率,动态估值在不断修正。所以,选择合理价格介入是重要,但是耐心持有恐怕更重要。医药股正依着我国人口红利进入令一个结构,或许20年回首再望,今日众多医药股就像当年的云南白药一样,还躺在底部鼾鼾入睡。
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