我在一九六零年开始为自己交易，我很快就发现了心理因素会影响优秀的交易和资金管理。和我交谈的人们都确认了这点。故我认为无论是基本面分析方法，还是技术面分析方法，成功的交易80%靠心理而20%是方法。
资金管理由两个关键的元素组成：心理管理和风险管理。风险管理来自心理，交易者在心理上提前考虑到了风险。
大部分人都不知道如何在无拘无束的环境下操作。在交易环境中，你要自己制定规则，自己遵守规则。我们都适应了墨守成规的事，但价格像流水一样波动，大部分人不适应。在市场环境中，因为价格一直在波动，所以我们随时要做决定。你不但要决定如何进场，你还要决定持有多久何时出场。市场环境中没有开始，没有中间过程，也没有结束，只有你的想法。
在市场环境里，你可以完全自由地表达自己，同时市场环境有无限的可能性和无限的风险。如果你没有注意到无限的可能性和无限的风险那么就会爆仓并感到痛苦。
一个人对事物会有一定期望，当现实情况没有兑现这个期望时，就会产生冲突。这种冲突会以紧张、焦虑、困惑等情绪表达出来。当外部环境会给人们造成冲突时人们会在心理上自动地防范外部环境，从而避免痛苦。防范的方法包括否认、强辩和辩解，这些做法会导致认知扭曲。
如果你扭曲了市场信息，市场才不会和你分享现实呢，你只是沉迷在自己的幻想之中，这样你就不至于感到失望了。目前你的这种做法叫“强迫意识”。很明显，如果市场的行为和你想看见的不一样（因为你不愿意相信某些市场信息），那么你就会扭曲你的认知。这种扭曲的现象会持续下去，直到市场现实和你的幻想之间差距过大时，你就放弃了幻想。通常你会感到很吃惊，你搞不懂为何事情在转瞬之间变得这么糟糕。
当你明白了恐惧心理和认知之间的消极关系时，你会很吃惊地发现你本想尽量回避亏损，但实际上你创造了亏损。恐惧心理还限制了你对任意环境的反应能力。很多交易者明明知道该怎么做，但是在应该行动的时候却变得呆若木鸡。
交易者必须形成高度的自信心理，然后才能在没有结构特征的交易环境中成功地交易。我把自信定义为没有恐惧心理：该行动的时候就行动，毫不犹豫。任何犹豫都会导致自我怀疑和恐惧心理。自我怀疑会让你感到同等程度的恐惧、焦虑和困惑。
如果你认为市场行为不可捉摸，那是因为你自己的行为不可捉摸，不好管理。无论你是怎么想的，如果你不知道自己下一步要怎么办，那么你也不知道市场下一步会如何。
少数赢家和大部分输家之间必定有某种区别。这种区别在于每周、每月、每年持续一致赚钱的交易者自律地进行交易。当别人询问他们成功的秘诀时，他们都直截了当地说他们一开始也是亏损的，直到他们学会了自律、情绪控制和顺势而为之后他们才开始持续一致地累积财富的。
我在交易时亏掉了房子、车子和几乎所有的东西，然后我才意识到要改变自己的观点，这样才能在交易环境中有效地操作。破产经历绝对是改变一生的体验，这种体验告诉了我恐惧的本质和恐惧是如何削弱一个人的交易能力的。
讽刺的是，从表面上看，交易很简单，但对于大部分人来说，交易其实是最难的事业。成功总是看起来触手可摸，但又总是遥不可及。交易者只有学会了新的思维方法，才会改变这种沮丧的局面；这种新的思维方法和传统的文化环境、社会环境是不兼容的。
另外，在职场上，人们可以通过长时间的努力取得丰厚的回报，但是在投资市场行不通。比如很多职位的收入是固定的，是按照时薪计算的或是按照年薪计算的，无论你多么努力，你都得不到加薪。对于交易者来说，仅仅靠努力也是没用的，努力和回报之间没有任何关系。交易者的一个简单决定就可以在几秒钟内发一笔横财。
当你在观察市场行为的时候，每笔交易和这笔交易引起的价格波动都会告诉你市场的持续一致性和潜在的波动方向一一如果你能明白其中的含义，你就能看到机会。价格的波动提供了低买高卖和高卖低买的机会，如果你能看出价格相对于未来的高低，你就能捕捉到机会。价格的波动方向取决于推动价格的力量大小。
如果你的仓位是亏损的，市场可以沿着对你不利的方向越走越远，你会亏很多。当这样的事发生时，你不但没有采取措施减少亏损，你反而以为市场会让你回本。你会一直这么想的，直到最后亏损太大，你意识到可能回本无望了，你才会放弃。你最终平仓了，你从没想过自己会有这么大的亏损。
因为有效交易的唯一办法就是自己通过创造结构以制定规则。
接受自我才会承担责任。当你犯错时你可以评估一下你对自己的评价是积极的，还是消极的，程度如何，这样就能知道你的自我接受程度。评价越消极，你就越不想承担责任，你就想回避痛苦，你就会害怕犯错。然而，你越是接受自己，你就越积极，你就越有能力总结经验，你不会有恐惧感。你越是接受自己，你就越不会回避某些信息，你就更容易学习并成长。
当你能控制自己的时候，你就能看见其他交易者不能控制自己的时候就像韭菜一样被割了。当你脱离了大众心理的时候，当你不再是韭菜的时候，你就不会被割了。此时你能更加了解大众心理，预测到大众的下一步行为，这样你就可以尽量利用你的优势了。这样你就能了解大众了，当然了，你更了解自己。在成功的道路上，自己制定规则，自己负责，这只是第一步。
大部分交易者都是冲动交易，然后事后找理由。大部分事后找到的理由要么是用来解释自己的交易的，要么是用来解释自己为何没交易。
没有信心的交易者更喜欢和别人分享他们的思路，以希望得到别人的认可。所以说这些事后的理由只是为了缓解自己出错时的痛苦，根本不是有用的信息。
要想改变自己，最关键的就是学习，学习识别并去除和现状不相符的信念，学习识别并去除违反环境信息的信念，学习如何解读环境并找到实现自己的最好的道路。
我们天生都有创造性，我们可以任意的思考，只要我们愿意，我们可以用自己的思维改变生活的品质。
我有强烈的成功欲望，我强烈地需要搞清楚内心的阻力或障碍，我要消除一切阻碍我实现目标的障碍。
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