新棉上市后，价格出现了短暂走高，随后持续下行。当前北疆机采棉收购价格在5.8元/公斤到6.0元/公斤，棉籽销售价格在1.63元/公斤左右；南疆喀什地区的籽棉价格比较稳定，喀什各地区手摘棉籽棉报价在7—7.4元/公斤。北疆成本偏低，不管是按照现货市场价格，还是按照目前的1901合约价格，加工厂利润丰厚，销售也较快。因此，虽然今年产量明显增加，但在加工厂利润丰厚的情况下，后期籽棉继续大幅下行的概率很低。
主产国增产的预期，使得市场心态出现了明显变化。印度种植面积同比持平，甚至略增，产量相比5月预期增加5万吨；我国产量相比5月预期增加12万吨，美国产量相比5月预期增加5万吨，整体产量预期相比5月增加了10多万吨。
行业普遍预期下游纺织服装出口将受阻，国内棉纱市场持续清淡，新订单多被压价，纯棉纱价格继续下跌；外纱需求疲弱态势未变，降价抛售持续。截至9月底，棉花商业库存高达166.6万吨，同比增加56.7%，创近六年新高；环比增加2.4%。推算全国棉花工业库存约为92.2万吨，环比上升10%，同比提高3.4%。
可见多头在油价持续走高的同时，充分换手，逐步换成空头持仓。根据CFTC数据，截至10月17日的一周，对冲基金减持其WTI原油的净多头持仓8.2%至21.9万份，这是自8月份以来的最大减持。其中空头大涨18%，多头增持0.8%
服装企业受宏观影响较大，今年美国市场订单方面较为谨慎，新订单量略显不足，虽然对日本、韩国订单量有所上升，但很多厂商仍然没有拿到足够订单，今年出口业务非常难做。
但是对市场的利多因素依然存在，宏观环境不变的情况下，我国棉花缺口有300万吨，但目前不确定性很大，新棉上市，纱线去库存缓慢。远期利多难顶当下疲软局面，棉价企稳时机还将后移。棉花1901合约注意成本价14500附近的支撑，如果支撑有效，可布局长期多单。
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