首先需要分析市场特性，并在建立我们交易时得到统计优势。建立系统就是设置标准化条件，使我们能分辨出可能赢利的交易。一旦有利于我们得到优势的市场特性明确出现，系统设置的条件就将起作用。
入市规则
现在我们来确定我们的交易结构，我们必须严格决定何种情况我们将进入开始交易一旦遇到标准的结构。
我们的交易策略的结构是十分迅速有效的，我们将一直等待直到美国东部时间上午11点45分，然后进入市场做多如果开盘（上午9点30分到11点45分）的高点被突破或者进入做空如果开盘的低点被突破。最容易的确定这个方法是设置一个静止的命令在市场上买入在最高价格上一个变动价位的范围，一个静止的命令在市场上卖出在比最低价格低一个变动价位的范围。
就如这样一个例子，看看 2004年1月2日的交易日。开盘范围给出一个最高价格10510在上午10点58分，一个最低价格10462在上午10点。在上午11点45分我们放置
如下命令：
买入预留在10511
卖出预留在10461
当市场价格接触到其中一个预留价格而开仓交易，我们将在市场中继续留着另一个预留单作为我们最初的止损价格。如果那个止损价格被达到，那么我们进入市场的理由也将是有问题的。
我们的入市规则是相当简单的但是我们可能着眼于改变这些规则在两种情况下：
1，我们可能几乎不能等到更多价格变动在突破开盘范围之后而在开始我们的交易之前。举例来说,我们可能设置我们的预留价位在比最高价格高5点以及最低价格低5点的范围，在上面2004年1月2日的例子中就是在10515的价格买入和 10457的价格卖出。这样设置的理由是来防止出现市场行情刚刚触及我们的预留价格，就是刚刚超过最高或者最低价格就立即反转。我们可以检验这个理论通过观察最大限度顺势行情在每次被触发的交易中，那就是最大限度的数量整个日内行情在我们愿意看到的情况下。
最大限度有利的行情 没有交易 成本节约规避代价净赢利/(亏损)
0 2 40 107 (67)
1 2 40 214 (174)
2 6 168 309 (141)
3 9 203 400 (197)
4 11 238 490 (252)
从表格中我们可以看到，在市场行情2次触及我们预留价格然后立即反转，总共产生40点亏损在一天的交易结束以后。为了避免这样的情况我们采取用2点来代替1点来制定交易入市点。无论如何，总共有109次交易因为样板和每次入市交易加上的一点将花费额外的107点对于剩下的交易，净亏损67点。我们可以做出如下结论，等待大于1点的机会入市交易减少了系统整体的收益率。二者选一地，一旦设置被触发我们应当等待一个回调在入市前。例如，在2004年1月2日，一旦10462 的低价被突破，我们开始一个限价卖出指令在，说，5点更好在10467。这里的威胁是我们可能错过最大的趋势变动如果价格不出现回调的话。无论如何，我们将关注那些那样做。我们需要检查最大变动价格不利于于我们入市价格：
MAE 没有交易 错过的交易 节约 净利润/（亏损）
0 5 305 0 (305)
1 6 348 103 (245)
2 9 534 200 (334)
3 11 634 294 (340)
4 15 717 376 (341)
我们可以得出如下结论等待一个回调在入市交易之前减少了整体的收益率，因为大多数有利可图的交易被错过了。为了我们的策略，我们将坚持入市交易通过买预留或者卖预留在超过开盘时间范围的最高（低）价格1点的价格。
止损规则
我们的策略已经由了一个自然的止损这个策略的目的是在那些出现高低点的日子里获利，（跳空的高低点不算？）。如果我们在高低点突破时入场交易，然后市场却经常性触及止损，我们的交易就会遭到损失。这种情况我们在前面的测试中，占总时间的10%。下面我们增加几条止损的条件：
1、当我们得到一定数额的赢利后，移动止损点至突破的地方。然而，为什么以及如何使市场有利于我们的突破点所处的位置？
2、当交易逐渐赢利时，移动止损价，保护赢利。
3、设置一个固定数额的最大止损量（比如35pts）。固定点数赢利是应该避免的，他们在市场的波动中不会带来帐户的改变，也不会带来系统成功的证明。
4、设置止损为区间的一个百分数。当市场继续在价格趋势上前进，并且最终触及我们的首次止赢前，价格会有一定强度的回调，这时这个止损理论就有了存在的前提。
在我们设计系统，并且为了在实战中求得比测试时要好的多的预期回报，区间突破止损的幅度可以相对的放大，如日波动率的62%。因此，当日波动为200点时，我们的平均止损就在124点。许多交易者因为心理方面原因而喜欢非常紧凑的止损方法，然而，据我们在区间突破发现的情况来看，越紧凑的止损与越低的赢利率联系紧密。
让我们通过在区间突破上试用不同的止损幅度，来测试上面的结论。注：假设市场在收盘后继续交易。区间突破止损百分比% 止损交易占总交易的% 被止损的交易平均损失 非止损交易占总交易的% 被止损的交易平均赢利 每次交易的期望
10% 84% 6.53 16% 44.41 0.95
20% 74% 12.35 26% 36.79 0.59
30% 58% 18.19 42% 29.70 2.26
40% 50% 24.26 50% 27.05 1.73
50% 41% 28.76 59% 23.45 1.53
60% 31% 35.18 69% 23.51 5.60
70% 25% 40.30 75% 20.35 5.14
80% 21% 44.04 79% 18.43 4.92
90% 16% 45.76 84% 15.80 6.33
100% 11% 48.00 89% 13.15 ***2
交易的预期赢利公式是：(%W*Av W) – (5L*AvL)上面的表格是124天测试期间的109次交易的结果。我们可以清晰的看到，当止损率变小时，平均损失也小了，但亏钱的次数增加不少。当止损为区间突破的20%时，我们平均损失只有12点，而赢利有37点；风险回报率为13。然而当期望损失平均少于1个点就止损时，我们有74%的时间都会被赶出局。把止损放置在入场点的反面，就是区间的另外一边时，上表最后一行显示，我们只有11%的交易被止损出局，平均损失48点。然而占总成交量89%的赢利交易，平均只赚13点。这是许多交易者应该提防的高风险回报率，3.5：1，同时有更多的交易者在89%的交易中不止盈出局，导致了平均赢利只有***2个点。
结论：通过检查赢利、损失交易次数对比，和赢利、损失点数对比，我们不认为风险回报率会影响赢利的那部分交易。我们将继续把止损放置在区间的另外一边。
止盈
我们目前的止盈规则只是：在一天内的最后交易时间出场，如此简单的原因就是我们发展的是日内交易系统，而不是做隔夜单。一般来说，道琼斯指数强劲的日内趋势（我们所企图抓住的赢利点）一般会在最高/低点处收盘，因此可以在最好的市场感觉中出场。
然而，经常有些日子里，市场向一个方向突破前进后，在收盘前突然反转。如果我们固定等到市场收盘在出场，那么本次交易扫弄。
最常用的止盈规则是：
1、 跟踪止盈。
2、 确定目标价位止盈。
我们在道琼斯系统中检查上面这2项规则，先从跟踪止盈开始。从区间交易的另外一边开始止损，我们将随着市场走势改变止盈点位：如果我们有了10点赢利，则止盈提高到10个点。当然，跟踪止盈只能移动至我们的赢利处，不可以也不应该更远。跟踪止损在市场中每次交易平均都能得到5.55的净利，相对我们不用跟踪止盈时有6.5的赢利。在这个独特的系统中，跟踪止盈效果看起来要差于每次交易的独立止损。确定目标价位止盈效果又如何呢？为了证明这个情况，我们通过检验这个市场的波动率，测试确定目标价位止损的效果。因此我们使用区间波动来代替确定目标价位止盈。
确定目标价位止盈在区间内占的百分比触及止盈的交易占总交易量的百分比触及确定目标价位止盈时的平均赢利未触及止盈的交易占总交易量的百分比未触及确定目标价位止盈时的平均赢利每次交易的预期利润
10% 88% ***7 12% (19.00) 3.43
25% 72% 15.26 28% (20.29) 5.15
50% 45% 28.29 55% (17.57) 3.05
100% 21% 51.30 79% (8.03) 4.49
150% 9% 73.00 91% (3.11) 3.87
200% 6% 91.67 94% 0.50 5.52
250% 3% 116.00 97% 2.61 5.73
300% 1% 108.00 99% 5.09 6.03
未确定目标价位止盈 0 100% ***2 ***2 通过设置确定目标价位止盈我们希望增加赢利的几率，同时减少平均赢利点数。我们可以看到设置一个少量的确定目标价位止盈，如区间的10%，则88%的交易会被触及止盈。只要心理素质过硬，我们在每10次交易中有9次都能赢。可惜的是当未触及止盈的交易占总交易量的百分比是12%时，我们交易平均赢利是***7，而损失却有19点。由于设置确定目标价位止盈将会减少系统的性能，我们将继续持有头寸直到收盘前。
交易过滤器
下面有2种方法提高每次交易的的赢利：
1、限制损失，让利润奔跑。这是我们在前面试图通过使用止损，和确定目标价位止盈实现。
2、通过设置交易过滤器，来减少损失的交易的次数。这是我们在本段中要达到的目标。
设置系统过滤器的3个原则：
1、季节性因素，在一周内的特殊日子里，系统会表现的更好，或更差？
2、市场在经过了大波动之后经常盘整巩固，我们如何回避这些盘整的日子？
3、 我们应该只关注当前趋势的方向么？
首先，让我们看看在一周特定的日子里交易的结果。
一周交易次数 赢利交易比例 平均赢利点数平均损失点数每次交易的预期利润
Monday 19 53% 39 21 10.47
Tuesday 26 46% 44 25 6.77
Wednesday 23 57% 52 24 18.83
Thursday 22 32% 26 32 (13.32)
Friday 19 58% 32 20 9.74
一周内除了周四外，每天的交易赢利次数都相差不多。周四是赢利次数百分比最少的日子（只有32%），同时平均赢利也是最低的（只有26点），平均损失是最高的（32点），实际上基本上周四都是亏损的。我们不得不指出，我们简单的一周特定日子测试中，基本上赢利期望都没有超过20点，但周四实在太差了，是矮子里的残废。通过避免在周四交易，我们就可以把平均赢利的点数从***2增加到 11.41。
其次，市场在经过一个大波动都会趋向与盘整或小区间波动，我们希望的我们的突破系统能够避免这样盘整的日子。让我们假定我们交易的日子里，除非价格的区间波动大于过去5天的平均真实波动区间的X倍，否则我们不交易。真实波动区间是指高点（较过去的高点更高）和低点（较过去的低点更低）间的距离，下面我们测试变化X倍数后的不同。
X的值 交易次数 赢利交易比例 平均赢利点数平均损失点数每次交易的预期利润
1.1 65 43% 43 23 5.38
1.2 71 45% 44 23 7.15
1.3 82 46% 44 25 6.74
1.4 86 48% 43 25 7.64
1.5 91 49% 42 25 7.83
1.6 96 51% 42 25 9.17
1.7 99 52% 41 26 8.84
1.8 101 51% 40 26 7.66
1.9 104 50% 40 25 7.50
2.0 107 50% 40 25 7.50
2.5 109 49% 40 26 6.34
观察上表，我们可以看到在X数值在1.6处或者更大，当减少交易数量则可以把赢利次数比例从49%到51%，从平均40点赢利增加到42点，同时从平均26损失减少到25点，增加每次交易的预期利润到9.17点。
第三，其他流行的交易过滤器只留下符合现在趋势方向的交易。我们对“ 现在趋势”进行定义，非常简单，比较最近的收盘价格和X天前的收盘价，如果最近的收盘价高，我们就认为趋势向上，只做多头交易；如果最近的收盘价低，我们就认为趋势向下，只做抛空交易。
我们测试下面我们测试变化X倍数后的不同，通过X天前的收盘价做例子。X 天 交易次数 赢利交易占总交易比例 平均赢利点数平均损失点数每次交易的预期利润
1 57 46% 49 25 9.04
2 50 42% 45 27 3.24
3 55 45% 50 26 8.20
4 48 42% 57 26 8.86
5 60 40% 47 26 3.20
没有过滤器 109 49% 40 26 6.34
1、如果我们把方向性指标设在1天，3天，4天，我们将提高我们每笔交易的预期利润，但是如果我们用2天、5天的话，我们将很快减少预期利润。这表明了过滤器对于我们用于测试的数据用处不是很大。
2、当我们设置1天为过滤器，交易的次数就下降至原先的一半多一点。交易频率很重要，既然我们减少了一半的交易次数，那么我们就应该增加1倍以上的交易预期利润。
以上几点原因就是我们放弃，选择趋势方向性的交易过滤器，来保护我们的系统。
最后，我们使用以下2个交易过滤器：
1、 我们在周四不做任何交易。
2、当昨天的平均交易频率高于过去5天的平均交易频率的1.6倍时，我们也不交易
。
然后测试交易过滤器的效果：
交易次数 赢利比例 平均赢利点数平均赢利点数每次交易的预期利润没有过滤器 109 49% 40 26 6.34有过滤器 80 54% 43 23 12.64使用过滤器后，我们减少了29次交易，并帮助我们的赢利率从49%增加到54%，平均赢利点数从40点增加到43点，而损失从26点减少到23点，每次交易的预期利润从6.34点增加到12.64点。
资金管理规则
一旦我们发展了实用的交易规则后，就面临着另一个深入的，重要的，值得考虑的问题：每次交易能冒多少风险。好的资金管理能达到以下2个目的：
1、在系统进入合适的行情前，能使交易帐户遭受的损失最小化；
2、 当行情十分合适操作时，系统产生最大的利润。
许多交易商错误的认为可以使用紧凑的止损价格减少头寸的风险，但止损应该根据当时的市场结构，状况来确定（资金管理是动态的，而不是静态固定的）。当那些我们不认同的止损（特别是盘整时）发生，并导致损失时，我们应该尽快减少头寸数量，而不是使用紧凑的止损。使用紧凑的止损在交易过程中会增加亏损交易出现的次数，同时使交易系统整体性能减弱。换句话说，就是资金管理是用来控制风险的，而不是用来下达止损指令的。
为了建立适合这个交易系统的资金管理模式，我们需要检查它在历史行情中是如何运做的。
测试时间段: 2004年1月到6月
全部赢利点数 1012点
全部交易次数 80次
Allowance for Slippage/Commission (3pts per trade): (240)
净赢利 772点 （一次）最大损失 181点作为关注资金管理的效果，我们应对最大损失给予关注。道琼斯迷你期货交易一个点值5美元，因此1个合约最大损失是：181*5美元=905美元。在1张单情况下，为了交易成功度过这段测试时间，我们需要增加905美元到最少的帐户资金2000美元上（经纪人开户最少要2000美元）， 905+2000=2905美元。
然而，在实战中，我们的交易系统的效能不会象测试时那么有效，因此我们需要更加保守的策略。设置资金管理时请记住我们的目标：最少的损失机会以及最大的赢利可能。万一我们出现2倍于历史最大损失905美元的话，那么我们需要增加1810美元到，到最低帐户资金标准2000美元里，则总帐户有3810美元。因此如果我们在4000美元帐户基础上开始做1张单交易，出现2次历史测试中的最大损失后，系统还是有一定的资金可以继续运行下去。当然这种情况一般是不太可能出现的。如果我们止损50点或者250美元，我们要冒失去总资金的6.25%，一般来说许多书里都宣称最大损失顶多为总资金量的1%，这样看来我们的每笔交易的风险看起来都很高了？不然。请回忆资金控制的目的，是为系统赢得最大的利润。小资金帐户能够达到这样目标的唯一方法，就是在容许范围内冒最大的风险，上表显示了即使我们再提高风险等级，也不会暴仓。如果只冒1%的风险，那么做一张单，帐户里至少要25000美元，即使最高封顶才905美元的历史损失。
一旦我们建立的最小的能启动交易系统的资金帐户，我们需要检查在帐户资金增长时，我们能增加多少手，下面有2个选择：
1、固定资金量增加手数。这里我们的资金量每达到一个等级，就增加手数。比如：帐户每多4000美元，则增加1手，如此计算，8000美元，我们下2手， 12000美元，下3手。注意：如果帐户资金开始减少，我们则下降手数。需要的资金量手数
4,000 1
8,000 2
12,000 3
16,000 4
20,000 5
24,000 6
28,000 7
32,000 8
36,000 9
40,000 10
固定资金量增加手数，是流行的一种资金管理方法，但它有较为明显的缺陷。显然，它在不同下单手数时，对赢利能力有不同的要求。从1手增加到2手，我们需要通过这1手得到4000美元的利润；而从2手到3手时，我们只需要通过那2手得到4000美元的利润，难度大为下降！！上面的例子意味着小资金需要较长的时间来增长，而大资金的下单手数在某时，则会出现爆炸性增长。（40000美元下10手赢利4000，美元，对比4000美元下1手赢利4000美元！！）所以说固定资金量增加手数既不适合小资金，也不适合大资金。
2、固定比例增加手数。通过增加了计算的弹性弥补了，固定资金量增加手数的缺陷。计算时的变量—variable（或代尔塔△—delta）是下单手数跃至下一个等级的评判标准。把delta降低就可以扩张下单手数，增加系统的攻击性。
固定比例增加手数公式：上一个交易等级所必要的下单手数+（下单手数 *delta）=下个等级下单手数。
例子：我们使用4000美元作为第一交易等级，把delta设定为1000美元，我们得到下面的结论：
必须的帐户规模: 下单手数:
4,000 1
5,000 2
7,000 3
10,000 4
14,000 5
19,000 6
25,000 7
32,000 8
40,000 9
49,000 10
观察上面的表格，显示出帐户资金越小，所冒的风险越大（我们可以更多的下单），但是随着资金量的增加，风险则开始下降。比如当帐户为10000美元时，我们可以下4手单，而固定资金量增加手数则只能做2手。而当帐户为40000美元时，我们只下9手单，固定资金量增加手数下10手。只要帐户低于4000美元时，上面2种方法我们都交易1手。
固定比例增加手数的方法，容许我们在小资金时有更强的侵略性，在资金逐渐增加时反而减少了帐户的风险。
结论
经过这篇文章，我们建立了一个针对道琼斯迷你指数的交易系统，并使用2004年1月到6月的数据做测试。从开始的通道突破交易法开始，我们使用数学手段逐步测试并发展这个交易系统的各个部分。值得注意的的是，我们的系统是基于某段数据，并根据这些数据来进行优化设置，因此对系统的有效性要有所觉悟。如果进行过多的优化设置，我们将发现用其他时间段进行测试的效果会大打折扣。过度优化的特征是：
1、 数量过多的特殊参数。
2、 某些参数有特别的效果。比如， 47能获得利润，而46，48却不能。
3、 不同的市场，同一市场的不同时间段，使用不同的参数。
4、使用固定的数字，如，35点固定止损，不管现在的市场的波动率如何。
5、系统在测试时间段内有出色的赢利，但在其它时间却有显著的损失。
让我们回顾我们的系统，看看它有没有被过度优化：
市场： 迷你道琼斯30指数，一份合约5美元
交易时间： 交易时间：东部时间9.30am – 11.45am
入场点： 区间高点突破做多, 区间低点突破做空
止损： 区间入场点的另外一边
止盈： 收盘出场
其它规则： 周四不交易
昨天的平均交易频率>过去5天的平均交易频率，不交易我们的区间交易是135分钟的。然而我们把45分钟到180分钟都进行了测试，记录下了不同效果。周四不交易是特殊的规则，同时也是我们对所测试的数据进行的优化。对其它历史数据的测试：对系统的最后测试，就是测试它在其它历史数据下的效果。下面是容许3点交易费用下，对其它历史数据的测试。
季度 净赢利点数 交易次数 每次交易赢利点数
2003年1月到3月 393 39 10.08
2003年4月到6月 210 36 5.83
2003年7月到9月 387 38 10.18
2003年10月到12月 214 41 5.22
2004年1月到3月 416 42 9.90
2004年4月到6月 359 35 10.26
2004年7月到9月 60 43 1.40
2004年10月到12月 215 37 5.81
2004年1月到6月作为我们的测试时间段表现优异，然而我们也经历了2003 年第一季度和第三季度，类似测试时间段的优异表现，这暗示了我们的系统并没有在特定的时间下有过度优化设置。
损失（draw down）在测试期间，我们经历的最大损失为181点，但下面表格显示其它数据测试中，有4次超过了我们最大损失。
日期 点数
19 Feb 03 234
10 Jun 03 254
19 Aug 03 215
27 Sep 04 189
以上提到的为
道琼斯指数期货的日内交易系统。
