前面已经发布了人生20股1-16（可以翻看前面记录，里面有优质股票和建议），其中去年发布时表明低估的公司，如今最高已经涨幅达95%，最差的也涨幅高于大盘9.8%！
人生20股代表A股最优质的资产，他们拥有最好的商业模式。如今站在2023年我再次发布对于他们的投资逻辑和估值建议！
在创新药研发板块中，中国生物制药、恒瑞医药都是优秀的公司。我通过分析美股近50年新药研发历史后就果断取消了备选，因为这类公司稳定性不足。同期同类公司有近百家，但是最后活下来的就三五家，并且这三五家还不是当时的小公司。因为新药研发既有科学性，也有运气！我相信我国肯定会出现1-2家市值过万亿的创新药公司，至于是百济神州还是恒瑞，还是石药甚至是科创板的新锐公司，都不确定！
最后确定的还是中国的创新药研发卖水人！我国14亿人口的用药，在世界上也是首屈一指的。而仿制药的春天已经过去了，未来医药只有两种公司能够基业长青，一是传统中药，二是创新药。化学医药公司如果想活下去就要不断的研发，公司的研发是确定性非常差的投资，但是创新药的“卖水人”却是一片蓝海。因为只要你搞研发，搞创新就离不开我…不管你是否成功我都能赚钱！就像当前的基金公司一样，你赚不赚钱我不管，反正我能稳定赚钱！不管这个更有技术含量！
而药明康德是这类公司的龙头，想泰格医药的业绩是看投资驱动的，本身的增长力和竞争力比药明康德差一些…
只要集采存在，就会促使医药企业不断创新，就会促进不断的进行研发，所以未来的化药板块的竞争是非常激烈的。但是只要存在研发，就离不开CRO，就离不开药明康德。作为创新药研发的'卖水人'，只要医药行业不会消失，医药研发就会一直长青，那么CRO就会一直被需求。所以我没有入选恒瑞医药。恒瑞医药所在的行业竞争太激烈，并且面临的竞争是国际化的竞争，而药明康德永远是医药研发迈不过去的一个坎。
这类公司的估值，优于国内也是近些年才爆发，目前还处于起步阶段，还处于资本布局和角逐阶段，所以我们只能对标国外此类公司的估值！
发展阶段的估值平均在45倍左右，处于业绩稳定期的估值在20倍左右。目前我国医药行业的大面积集采，促使CRO快速发展，完全可以给予45倍估值进行核算。
当前药明康德估值为31倍，纵观行业发展未来五年仍然处于蓝海之中。所以未来的发展是看好的。
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