读财报系列--财务指标之盈利能力分析

2. 盈利能力

盈利能力可以从两个维度进行分析。一个是从营业收入，即每单位营业收入有多少可以转化为利润；另一个是资产，即股东投入加上有息负债合计产生多少利润。

a. 营业收入视角

从营收角度看盈利能力，主要关注营业利润率、毛利率、净利率即可。

营业利润率 = 营业利润/营业收入

毛利率 = (营业收入-营业成本)/营业收入

净利率 = 净利润/营业收入

毛利率显示企业产品的竞争力，毛利率越高说明产品的复购率和转介绍率越高，产品竞争力越强，同时毛利率也是聚焦产品，防止企业盲目多元化的一个关键指标；营业利润率和净利率则附加了税金和费用等更多信息。上述公式其实不需要强行记忆，如需了解某家企业近10年的毛利率可在问财务输入“**近10年毛利率”即可，如下为海康威视近10年营业收入视角的盈利能力

b. 资产视角

从资产角度看，主要关注净资产收益率。

净资产收益率 = 净利润/平均净资产

平均净资产 = (期末净资产+期初净资产)/2

'净资产收益率'也称'净资产回报率'即ROE,它是衡量企业盈利能力最重要的指标。如果一家企业近10年ROE有6年以上>=20%,初步可以确认这是一个不错的投资标的。如海康威视近10年ROE如下：