投资伟大的著作，只有在熊市看，才能感觉到伟大之处。任何著作，都不是完美的，但是中心思想是经得起考验的。格雷厄姆《聪明的投资者》一书，经过70多年的市场验证，依然在投资书籍里面位列前茅。99%的投资书，都是教人如何快速致富，或者说如何赚的多的书籍（实际上是赚的少或者亏的多的方法）。而《聪明的投资者》的思想是教人如何避免亏损，赚合理的收益。很多人把这本书理解成格雷厄姆教人捡烟蒂的方法，没有真正理解书中的中心思想。因为大部分人看这本书，仍然是怀着如何快速赚钱来看的，注意力都是书中的操作方法，而不是投资思想。格雷厄姆在这本书中，确实用了很多篇幅给普通大众讲如何投资，格雷厄姆讲的投资方法是适合大部分人操作的方式，因为这本书本身是写给普通大众的。如果你按照格雷厄姆的方法去做，那么这次的熊市，根本伤不了你，而且长期也能取得合理回报，并且也不用太多操心，简单实用，而且这种方法，一定是比买基金强的多的。
这本书最重要的部分是投资思想方面，第一，表明了买股票买的是公司的所有权。第二，关于股市的看法，对“市场先生”的论述。第三，安全边际，投资的思想基石。安全边际的重要性，是投资实践最重要的部分，巴菲特芒格一生践行安全边际原则，虽然在前期买了很多烂企业，但是却能成功从烂企业里走出来，都是安全边际发挥的作用。无论你是买的烟蒂股，还是成长股，都要遵循安全边际。
巴菲特在践行价值投资的路上，补充了一个重要点，就是投资人要知道自己的“能力圈”。 因为大部分人是不知道自己是否看懂了企业就投资的，这个是人性的原因，我们古人智慧早就意识到这点，就说过“知之为知之，不知为不知，是智也”，不懂不做是巴菲特强调的。投资就是直面自己内心，到底有没有看懂企业，懂到什么程度。如果能认识到自己懂了多少，那么就可以运用格雷厄姆的安全边际原则，在自己能看懂的企业价值上打折，一般在5折左右才能买入。
赚自己能力范围内的钱，这点是非常重要的。投资者容易只看收益不看逻辑，容易关注别人说了啥，而不是自己懂了啥。投资永远都是独立思考，独立行动。别人说的，做的，赚的多少都和自己没有关系。投资不需要和别人争论，探讨后才去投资。巴菲特说过，投资要做的就是把自己一个人关在房间里思考，如果这个还不行，也就没有其他方法了。
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