第1步，看净资产收益率。

净资产收益率是一个非常非常重要的数据指标，巴菲特曾说过如果让我只用一个指标来选公司，那么我选净资产收益率。芒格也说过，长期来看，投资一家公司的平均年化收益率就是这家公司的净资产收益率。可见净资产收益率在股票投资中的重要性。

[重点]一般来说，如果一家公司的净资产收益率大于20%，那么说明它具有超强的赚钱能力；如果低于20%但高于15%，那么说明它的赚钱能力很优秀；如果介于10%到15%之间，那么就属于一般水平；如果继续低于10%，那么就属于比较差的区间了。

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第2步，看毛利率。

毛利率是公司赚钱能力的一个综合体现。

[重点]一般来说，毛利率在40%以上属于优秀，在30%到40%之间属于良好，在20%到30%之间就比较一般了，如果再低于20%，那么就要慎重考虑了。

在我们A股市场上，每个行业的龙头往往就是毛利率最高的那家公司。其实不光是同一行业，对于不同行业来说，拥有更高毛利的那个行业，往往意味着这个行业里的公司过的都比较滋润，比如白酒行业的5瓶酒毛利率都在70%以上，调味品行业的三瓶酱油毛利率都在40%左右。而毛利率偏低的那些行业，往往意味着巨大的竞争，大家赚的都是辛苦钱，抗风险能力很差，容易受到经济周期的影响，带有周期属性。

第3步，看经营利润率。

经营利润率和毛利率的原理差不多，他们具有同等重要的作用。毛利率包含了生产成本的因素，而经营利润率既包含了生产成本因素，也包含了四费，因此比毛利率更能体现整个经营活动过程中的成本控制、管理和运营水平。看经营利润率要和同行业同类别的公司相比较。

第4步，看扣非净利率。

扣非净利率的内部原理和毛利率、经营利润率相似。

[重点]一般来说，扣非净利率在15%以上属于优秀，在10%~15%之间属于良好，在5%~10%之间属于一般，如果继续低于5%，那么投资者就要慎重考虑了。

好了，这节课我们就讲到这里。看公司的赚钱能力大家不要想太多，只要看上面四个指标就够了。直接去卡上面所说的几个盈利区间，然后再和同行业同类别的其他公司做下比较，那么它的赚钱能力的高低便可一目了然。

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