近期的股市行情甚是牛气，继12月14日上证指数大涨89点、涨幅4.32%、创下近3年单日最大涨幅之后，12月25日又给投资者送来大涨55点的圣诞节礼物，不仅将2200点踩在脚下，而且也让年线翻红。“牛市论”以及卖房买股的故事因此在市场上流传开来。
近期行情的上涨确实让一些投资者感到解渴。而且经过了今年以来行情的持续下跌之后，投资者也确实需要有这样一轮上涨行情来渲泄一番。不过，目前的行情是否是大牛市来了，是否值得投资者卖房买股，这却是一件值得商榷的事情。投资者切莫让当前渲泄的行情蒙蔽了眼睛。
当前行情有一个很大的特点就是以银行股为代表的权重股逞强。正是对权重股的炒作，导致了股指的上涨。这种炒作有其合理性的一面。一是银行股的估值偏低，不少银行股的市盈率都跌到了5倍以下。二是符合管理层强调的投资蓝筹股的要求。三是可以满足新进场的QFII与RQFII资金建仓的需要。但投资者也应该看到，这种对权重股炒作的本身就表明了行情的缺少持续性。这种炒作无非就是拉指数而已。实际上除了一些题材股(如美丽中国概念股、城镇化概念股)遭到市场的炒作之外，大多数个股的涨幅是非常有限的。而这种炒作也说明了行情没有底气，并且这种对银行股等权重股的炒作也不是真正的价值投资。作为蓝筹股更应该是用来投资的，而不是用来快速炒作的。
当前的上涨行情显然是不扎实的。就宏观面来说，目前的宏观经济形势并不支持股市大幅上涨，甚至走大牛市行情。目前最大的利好就是城镇化，但目前这还只是一个美好的预期，还不能给上市公司带来实实在在的利益，城镇化对资本市场的影响到底有多少，还有待于市场来检验。在这个问题上市场其实是存在分歧的。如中科院金融研究所专家尹中立副主任就明确表示，股市不要对城市化有过多的幻想。
除了宏观面存在城镇化这个积极因素之外，就股市本身来说，固有的问题都没有实质性的解决。虽然最近一个时期QFII资金与RQFII资金在流入，但中国股市的问题原本就不是资金问题。最近一个时期，新股发行进入实质意义上的暂停状态，这被许多市场人士视为是一个积极因素。但投资者应该看到，IPO暂停管理层并未明确宣布，不排除随时都有重启的可能性。更重要的是，尽管IPO暂停了，但股市的失血并没有停止。在历史上IPO暂停之所以能够引发股市的上涨，是因为在IPO暂停后，股市不再失血。但如今的情况不同了，虽然IPO暂停了，但大小非套现依旧，上市公司的巨额再融资依旧。而且从近年的情况来看，上市公司再融资已超过IPO融资成为A股市场最大的抽血机。而既然大小非套现没有停顿，上市公司再融资没有叫停，那么IPO暂停的意义就非常有限。
更重要的是，随着行情的上涨，大小非套现、上市公司再融资呈现出进一步加速之势。之前，有媒体报道称，12月上市公司首发原股东减持金额已从11月同期的30.98亿元大幅增加到了37.61亿元，增幅为21.40%。不过，这一数据显然不会是12月份大小非减持的最后数据。其中仅12月25日这一天，仅深交所公布的大宗交易数量就高达70笔，成交金额达到11.276亿元。行情越上涨，大小非减持越疯狂。而上市公司再融资同样也在跑步前进，仅12月18日、19日、20日三天，沪深两市就有28家公司公布了再融资方案。只要股票敢上涨，上市公司再融资就绝对不会手软。
不仅如此，行情的上涨很难得到上市公司业绩的支持。目前已经进入2012年年末，也是丑媳妇将要见公婆的时候。而从前三季报的情况来看，上市公司的业绩不增反降，而且第三季度的业绩下滑还呈现出加快的趋势。可以说，2012年上市公司业绩的不理想是不可改变的。尤其是今年新上市的公司业绩频频变脸。今年154家新上市公司中，有55家净利润同比出现下降，占比达35.71%。这样的业绩又如何能够支撑着行情向上发展呢？
所以，对于当前的行情投资者还是需要保持一份理性。退一步讲，即便这波行情能够演绎出一波大的上涨行情，这也不是投资者的福音。它终将是大小非的套现行情，上市公司的圈钱行情。
联系客服
