“五一”休市期间，证监会联手沪深交易所连送三份“大礼”。继证监会上周六正式发布新股发行改革意见、沪深交易所上周日分别发布主板和中小板新退市制度征求意见稿后，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司昨日下午同时宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%，调整后的收费标准将于6月1日实施。市场分析认为，证监会最近一系列政策出台速度出乎市场预期，表现出监管层的积极态度与迫切改善市场的愿望，预计未来还将有一系列利好股市的政策出台。
A股年“减负”30亿“五一”节前证监会一句看上去不经意的表态，却给沪深股民送上了一份大礼。上周五下午，国内四大期货交易所同时宣布全线下调期货交易手续费，期货交易所手续费水平整体下降30%左右，新标准将从6月1日起执行。让人浮想联翩的是此新闻的最后一段写了这样一句话：关于降低股票交易费用，减少股票交易成本的事宜有关部门正在研究和审核之中。
即使如此，股票交易费用的下调速度还是快得超乎了市场预料。4月30日下午，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司同时宣布，调整后沪深证券交易所的A股交易经手费均按照成交金额的0.087%。双向收取；结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0.375%。双向收取。整体来看，股票交易费用总体降幅为25%。
同时为优化证券交易所收费结构，沪深交易所将按照上市公司股本规模分档收取上市初费和上市年费，并对创业板公司实行减半收取。调整后的收费标准将于6月1日实施。证监会有关负责人表示，此次降低A股交易相关收费预计年度总额会达到约30亿元人民币，将降低市场交易成本，减轻投资者负担。
重视“政策红利”的累积效果
继证监会上周六正式发布新股发行改革意见、沪深交易所上周日分别发布主板和中小板新退市制度征求意见稿后，这无疑是监管层在“五一”期间派出的第三个大“红包”。 2012年无疑是A股最艰难的年份之一，世界经济下行趋势并未逆转，经济结构转型仍在走向纵深，加之CPI等压力下的货币政策仍未见实质性宽松迹象，市场人士对于A股走牛均未抱太大希望。
在此背景下，资本市场不能因交易成本负重前行已成为舆论共识。多位市场人士均表示，虽然这次降低费用是从交易所和登记公司的角度所作的措施，相比降低印花税而言象征意义更大一点，对股市的实际推动也没有那么强。但不管怎么说，降低交易费用的措施值得称赞，这表明证监会在释放一系列积极的信号，也在切切实实地降低股民的交易成本。
七成网友称会增交易频率
值得注意的是，国内历次调整交易费用都有直接抑制或鼓励交投的取向，某财经昨日一项“股票交易费网友调查”，截至晚上19∶20共有7.3万人参加，其中71.98%的网友表示“若降低交易费，会增加交易频率”，还有87.79%的网友认为降低交易费对A股是利好消息。
而来自券商的多位人士均乐观地估计，短期来看，此举对明天开市的A股有正面刺激，尤其是对蓝筹股有重大利好；同时长期来看，投资者要重视政策红利的累积效果，纵观证监会主席郭树清上台以来的一系列重大改革举措，降低交易成本可能成为孕育新一轮长期大牛市格局的开端。
长城证券研究总监向威达表示，此举有利于降低投资者交易成本，有利于上市公司降低费用，表明了有关部门维护市场发展的决心和倾向，这“是一个重要信号，对市场显然是利好”，再加上5月份降低存款准备金率的可能性很大，本月市场振荡向上的可能性较大。但向威达也同时强调，上周日开始征求意见的退市制度将导致二级市场股价分化。
西南证券[9.90 -4.44% 股吧 研报]研究所所长王剑辉也提醒投资者要重视政策红利的累积效果，新的监管者陆续推出了一系列市场制度建设和改革的新政，这些政策以及未来继续出台的措施构成了新的市场法规框架，单个看来不显山露水，但累积在一起引发的政策红利将会非常可观，甚至不亚于股权分置改革。“可以预计，在未来2~3年内，价值投资更加深入人心，更加市场化的机制、更加净化的环境将在经济进入企稳回升阶段前后造就较大的行情。”
还有多少交易成本可以降低？
的确，在此次调整收费标准中，并没有涉及到股民更为关注的交易佣金、印花税等内容。但有意思的是，与上周五证监会在下调期货交易手续费时埋下的伏笔一样，证监会昨日同样留下了一个“神秘礼物”证监会表示，下一步降低信息披露成本等市场运行费用的措施也在研究之中，证监会将继续推动证券交易所和登记结算机构不断提高效率，降低成本改善服务。虽然降低信息披露成本等看起来与普通股民关系不大，但在市场人士看来，沪深交易所下调股票交易费用更重要的含义，在于反映出监管层对于股市的呵护意图以及政策导向，预计未来还会有一系列利好股市的政策出台。
在沪深交易所下调股票交易费用之后，还有多少成本存在降低的可能？先从交易费用来看，目前A股市场的股票交易费用包括印花税、佣金、过户费、其他费用等。由于交易经手费与佣金直接相关，因此不少股民都对佣金的下降抱有希望，不过需要注意的是，目前券商业务比较单一，主要靠佣金吃饭，今年来各地为了遏制恶性竞争又相继上调最低佣金标准，似乎与监管层降低交易成本的意图背道而驰。英大证券研究所所长李大霄认为，目前券商佣金普遍较低而且竞争激烈，下调的可能性不大。但也有分析人士认为，从交易成本转嫁的角度看，交易所向券商收取的手续费也有可能降低。
印花税则是目前下调成本中呼声最高的一项，有媒体援引西南证券研究所所长王剑辉之言表示，印花税取决于证监会和各个部委相协调的结果，A股交易费的下调或许是市场政策的第一步，将会推动印花税的调整。但也有分析人士表示，经过此前熊市A股印花税已经多次下调，由双边征收到单边征收，目前印花税一买一卖仅为千分之一，如此低的印花税几乎已经没有下调空间。
此外，作为股市的另一个税种，股票红利税尽管从2005年就已经减半征收，但近年来市场各方对于取消股票红利税的呼声仍然很高。市场普遍认为，如果降低印花税和红利税，对A股的作用将更加明显。
A股交易成本约为美国的39倍
A股市场起码应是零和博弈的地方，但在各种税费的压力下，“负和博弈”才是这个市场参与者真正面临的挑战。每逢A股市场萎靡之时，投资者都会把印花税、佣金等各种税费的成本拿出来“吐槽”一番。尤其在管理层近来要求上市公司加大分红力度之后，有股民甚至将矛头指向了当前10%的分红税，戏称：“请不要送股和分红给我，因为我要交红利税。”
先看A股的交易费用，上交所方面，个人开户费是40元/户，机构是400元/户。佣金不超过成交金额的0.3%(起点5元)；过户费为成交面额的0.1%(起点1元)；印花税是成交金额的0.1%(出让方单边缴纳)。深交所方面，佣金同样不得高于成交额的0.3%(起点5元)，证券交易经手费按成交额双边收取0.1475%。。另外，A股交易监管费按成交额双边收取0.04%。。曾有业内人士统计，A股的交易成本大约是美国市场的39倍。
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