导 读
最新：养老金入市2016年启动 人社部新闻发言人李忠27日上午表示，人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。目前该部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。
作者：和讯
编辑：啃大咖
“我们将抓紧开展工作，按照2016年启动实施的目标，尽快出台办法，确保地方委托投资资金及时到位”，李忠说。
养老金入市的规模和时间表是备受市场关注的两大问题，人社部测算的养老金入市的总规模可能超过2万亿。
人社部、财政部两部委八月末召开的国务院吹风会透露，入市资金规模由各省确定，而入市的时间表由市场投资机构决定。
截至2014年，全国共有九个省养老金超过1000亿。其中，其中，广东省累计结余高达5128亿元，为累计结余最多的省份，占到全国总量的六分之一。
超过2000亿元的省份为江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)。累计结余量在1000亿~2000亿之间的为山东(1933亿元)、四川(1927亿元)、辽宁(1289亿元)、上海(1262亿元)、山西(1169亿元)。
除了广东、山东等前期已经试点入市的省份，江苏、浙江、北京等累计结余超千亿元的七省市也将成为养老金入市的热门，超过两千亿的江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)更是热门中的热门。
虽然说养老金入市总规模超过2万亿，但按照规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，按此计算，养老金进入股市的规模约6000亿元。
华泰证券分析师罗毅认为，养老金所代表的长线资金入市，从历史看基本表明此位置是市场的阶段性底部；巨量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。
不过，对于养老金何时能够入市，也有分析称，以企业年金和社保基金入市经验来看，公布办法到确定基金管理机构要一年左右，之后从确定基金管理机构签署委托协议等，到实际开展投资还要3~6个月。
上证综指收盘3434.34，有投资者表示，盘面语言或许是一种暗示，3434.34，提醒大家三思三思再三思，养老金明年才入市！短期看，还是要提防3500点一线的获利回吐风险。
分析人士指出，养老金对资产的安全性要求非常高，因此社保基金和保险资金的择股思路很可能被养老金借鉴，具体而言，养老金会寻找以下五类个股。
第一类是体量偏大个股
对于庞大的养老金来讲，一般的小盘股难以满足其对流动性的要求，即便养老金选择了这类小盘股也很容易导致相关个股股价异动或者引发养老金被动“举牌”，这都与养老金稳健投资的理念背离，相形之下体量较大、流通市值在50亿元以上的个股相对适合养老金操作。
第二类是业绩稳定增长的个股
按照股价围绕上市公司价值变动这一规律以及社保基金长期重仓业绩白马股的经验推测，最近三年净利润年均复合增长率在20%以上、在所属行业中占据龙头地位、动态市盈率不超过所属板块平均水平的上市公司最有可能率先获得养老金的青睐。
第三类是分红股息率高的个股
养老金的性质和用途决定了其不能承受较高的投资损失，具有明确安全边际的品质才符合养老金这类低风险资金的投资需求，因此现金流是否充沛、历史分红记录是否良好、近年来分红股息率是否超过4%等信息很可能成为养老金重要的择股参考标准。
第四类是符合政策导向的个股
养老金的政府背景使其对经济政策变动对股市影响的把握和判断更加精准，因此可以推断养老金一旦入市，肯定会对那些符合经济结构调整方向、主营业务或经营模式具备较强稀缺性、政策扶持持续性较强的个股予以优先关注。
第五类是社保险资增持的个股
鉴于社保基金、保险资金等低风险基金在择股上较为谨慎，一旦选定投资标的则会在较长时间内持续持有，因此投资者可重点梳理那些连续三个季度以上获得社保基金增持的个股。
南京证券分析师季永峰认为，养老金入市，A股市场低估值的蓝筹板块无疑是首选。
买入蓝筹股特别是银行、保险、证券类股票的可能性较大。仅看个股，社保基金选股偏好与私募、游资有明显区别。
通常是市值较大、有国资背景、分红率高的股票容易受到社保基金青睐。
另外，今年8月份国务院发布养老金投资管理办法时，提及了两条投资路径，一是国家重大工程和重大项目建设，而这些重大工程和重大项目，对应的是A股市场的基建板块，有业内人士建议，投资者可以从低估值的基建板块进行相应的标的筛选；
《办法》指出的另一大投资路径是国有重点企业改制，对应的即是当前A股市场的国企改革概念。
业内分析人士指出，上述基建上市公司可能从属于国企改革的范畴，因此综合角度考虑可以从央企整合的层面进行筛选。
养老金入市方案刚一出炉，不少人直接联想到美国的401K计划，甚至把养老金入市称为中国版的“401K”计划。
美国“401K”计划是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款规定的一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，是横跨保险、储蓄、投资、贷款等业务的比较先进的金融制度安排。
“401K”计划源于之前对私人企业退休金制度改革，这一计划取代了原来只由雇主承担的制度，而演变成养老金由雇主和员工共同承担，并可由员工根据自身的风险偏好，自由决定是否入市抑或是选择具体的投资品种。
作为一种非强制性的养老金计划，该计划在1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，于20世纪90年代迅速发展，仅用20年的时间就覆盖了约30万家企业，涉及4200万人和62%的家庭，逐渐取代了传统的社会保障体系，成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。
如今，美国“401K”计划已经走过三十多个年头，根据美国投资公司协会数据显示：截至2013 年第二季度，401K 计划账户资产余额达到3.79万亿美元，约占美国当年GDP 的22.9%，其地位是无可替代的。
此外，美国推行“401K”计划后，其资金迅速与股市形成良好互动，美国大公司的职工将自己的养老基金中约1/3的资金投入到本公司的股票，道琼斯指数则在1978年到2000年其间累积上涨1283.25%。
美国的401K计划显然最为成功，平均获得6%的长期年回报率。
日本养老金拥有130万亿日元的金融资产，为全球最大的规模，但股票比例始终较低，2014年年底政府宣布将国内外股票比例分别提高到25%，此举刺激了2015年的股市上涨。
显然各国养老金进入股市后，长期看都能获得绝对收益，分享经济增长的过程。相信中国的养老金入市后也不会例外。
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