7月10日上证指数收报3383.32点下跌67点，跌幅-1.95%，深圳成分指数报收13671点，下跌83.5，跌幅0.61%。两市成交额1.61万亿元。创业板指数报收2778.46，上涨20.8，涨幅0.75%。深沪银行、保险、券商股出现回调，大盘向下调整，令市场出现一些担忧，认为牛市结束了，跟15年一样，此次行情是短暂的疯牛行情。那么，深沪两市回调是技术性调整？还是牛市结束？经济环境是否变化？
作者认为，此次深沪两市大盘出现调整有外在的客观原因和市场内在的原因，首先从客观上看，
第一、是外围市场环境，由于全球疫情并未完全结束，年内经济无疑会出现大幅下降。虽然四五月份，欧美股市反弹足够多，力度也很大。但随着疫情的发展和国际争端的不断深化，各主要市场走向了滞胀行情。按照目前这种经济格局，即使货币超级宽松，但欧美股市继续走牛的可能性并不大。
第二、7月9日行情数据显示，有大单或机构在抛售金融股。晚上出现批量减持计划，其中，国家队属性资金社保基金和大基金突然出手，社保将减持中国人保约73亿，大基金将减持太极实业，汇顶科技等股票。另外还有将近80份大小非减持公告发布。
第三，7月10日盘中突然传出，权益类基金获批受限的消息。虽然，随后有辟谣的消息出台，但市场人士的情绪还是受到了冲击。这些消息最后能不能成为现实不重要，重要的是这种声音给股民心态带来了重大影响。
其次，从市场的内在原因看，最近两周，上证指数上涨幅度高位时超过15%，7月10日收盘时涨幅仍然有13%，近2周券商信托指数高位时上涨在33以上。短期内大盘大幅上涨，有向下调整的内在要求。从技术上看，一些短期短期技术指标显示向下短期向下调整。根据上述原因深两市大盘出现调整，应属于技术调整，是牛市发展的正常现象与过程。
由于中国深化改革开放开放的政策、稳经济保增长的政策未变，资本市场深化改革的政策未变。一些经济参数如PMI6月为50.9高于5月的50.6，同比增长3.04%，PPI6月为97，同比-3%，这些数据说明我国的经济环境有利于经济的发展。由于宏观经济基本面仍然有利于经济发展，预期深沪两市大盘短期调整的幅度不会很大，更不会改变股市牛市的格局。
经过上述分析，此次两市大盘回调应属于技术性调整，经过调整，夯实牛市基础，有利于牛市进一步发展，今后大盘将以更加稳健的慢牛形式或以结构性牛市展开。（唐仁生文）
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