价值股和成长股都有可能被低估，进而被廉价出售。
你更喜欢哪一种股票，这主要取决于你自己的个性及投资组合的意图，但是有一点可以肯定，那就是鱼和熊掌不可兼得；
聪明的投资者应该认识到市场的恐慌会使得好公司的股价更合理，并使得极为优秀的公司股价可能更合理或低估，也可能更昂贵或高估，这要看市场对短期消息的反应；
心理学上，人有个近因效应，呵呵，小了说人的第一印象很重要，这是首因效应，有时候第一眼决定了判断，如果扭转这种判断需要的时间可能是一辈子；近因效应是说人心理上会对最近的消息赋予过多的权重，但是有时候外界的氛围会影响判断，造成一些反应迟钝，所以，资本市场上对于消息的反应有两种结果：
一种是反应不足，比如在牛市氛围中会忽视有利因素的影响及原有不利因素的改变；熊市中亦然，刚好相反；
一种是过度反应，比如过度关注短期信息，比如某些不利传闻或影响会造成前后几个交易日大幅波动（咱们有涨跌限制，没有涨跌限制的一天或几天就可能搞定，比如三聚氰胺的蒙牛——H股）；
巴菲特的恩师，格雷厄姆喜欢说这么一句话：
从短期看，股票市场是一台投票机（阿笨注：看看是不是跟我们所谓的资金推动的有异曲同工之妙）；但是，
从长期看，它是一台体重机（阿笨注：最终决定股票长期表现的还是背后的业绩，再好的题材，没有通过业绩释放，终究是镜花水月，即使重组题材，也是对现有经营业务的不满，期望通过改变业务结构，进而实现业绩的提升，只是我们会忽略后面的这一环节，注重重组的题材这一环节）；
呵呵，兴致来了，给大家看看一个网络科技时代的第一商务集团这家上市公司的报告中是怎么说的吧（阿笨注：这家公司，股票市场跟实际业绩表现天壤之别，呵呵，涨了10几倍，一直在亏损，股价是其销售额（也就是市效率高达60-70）看看1999年的报告中怎么说的吧：
我们从未盈利过。在可以预计的将来，我们可能还要承担净亏损，而且，我们有可能永远无法盈利……
好玩不？
这就是市场，呵呵；
这就是疯狂时代的市场！
圣经传道书这样说到：
已有之事，日后必将再有；已行之事，日后必将再行。
人间并无新鲜之事。
哪有事物能说是新的？
殊不知，在此之前早就存在了。
呵呵，宿命；
我们一次次逃离，背叛，希望摆脱历史的桎梏和枷锁，希望这次变得不一样；
殊不知，我们都不曾逃离过，越是想不一样，却一次次没有比历史更像！
格雷厄姆在其划时代巨著扉页引用贺拉斯的《诗艺》说的经典：
现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；
如今倍受青睐者，未来却可能日渐渐衰败。
历史的悲剧之处在于，我们不断重复历史的悲剧；
殷鉴不远，前事不忘后事之师，可惜我们从来都没有摆脱过宿命；
从郁金香到南海；
从密西西比到佛罗里达地产；
从互联网到中国的兰花；
……
我们何曾从历史中汲取过智慧；
最后就让我们重温第二版《聪明的投资者》的话吧（第17章，大概是，呵呵，不查证了）：
投机大众是顽固不化的。
按照金融界的说法，他们是没有耐心的。
如果某些“情况”正在发生，他们会不计代价的去购买任何一种股票（阿笨注：相反的情况也是一样）。
当出现某一潮流的时候，他们很容易被所谓的“特许经营”（阿笨注：格雷厄姆很讨厌那种股价建立在预期基石之上的股票，他分析了一家AAA公司，呵呵，完全是靠忽悠的“特许经营”行事，根本没有任何业绩支持，这一点巴菲特比他的老师走的更远）、计算机、电子、科技等公司吸引过去……
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