常识往往是救命的东西。
高杠杆的生意，一定是求稳的，而不是求快。求快死的快。
多元化最后基本上都是失败的。
不挣钱的生意迟早会原形毕露。
高估是毒药，高估买入即是亏钱。.
高杠杆的企业能不碰就不要碰！
业务集中单一的企业更加有竞争力。
总是借钱的企业，一定缺钱。
借钱才能高速发展的企业。有可能未来是一地鸡毛。
毛利比较低的企业，一般都是竞争力不强。
持续的高净利润率是有强大护城河的重要信号。
业务简单易懂是指普通人也能懂，并不是你通过学习之后才能懂。
管理层不是神，不是想干成什么事儿就能干成什么事儿，大部分是狐假虎威。
企业管理上的人品不如制度重要。
人的时间，精力有限，懂三个以上公司的已经很极限了。那些什么都懂的人，一定是骗子。
危机时刻最能检验一个投资的含金量。
企业估值一切以自由现金流为基准。
周期高点低估未必是真的低估。周期低点高估未必是真高估。
企业是大势下的企业，他不能脱离整个行业而存在。也不能脱离国家而存在。
没有一直增长的企业。如果有一直增长的企业，那么未来一定有一个很大的坑在等着他。
选择天生命好的企业，是事半功倍。选择竞争激烈的企业是事倍功半。
低估永远是买入的最先考虑要素。
高估买股票，是财富缩水的好办法。
持续的净分红是检验企业赚真金白银的唯一办法。
营业收入增速减缓是企业到达周期高点的重要标志之一。
没有竞争优势的企业，你没法估值。
如果你不能清算一个企业，你就不能用清算的方法。
不要用杠杆。
自由现金流向行业的供应链核心，向行业的龙头集中。
只要你投资的企业在赚取真金白银。别的投资者就一定会来。
周期的核心是供求关系的改变。与黑天鹅没有关系，那只是表象。
不要相信老大被老二打败的童话故事。永远只有强者恒强。
不听信管理层的一面之词，做的比说的更重要。
爱国是价值投资人的内在要求。
投资上慢就是快。欲速则不达。
以创新为诉求的企业，一般都会被另外一个创新打败。
长寿企业存在于你我的生活之中。
绝密的消息不会出超过五个人。谁都知道的消息就不是消息。
不要把命运交到别人手里。
从好向坏很快，从坏向好，很慢。病来如山倒，病去如抽丝。
好的时候，不要想的太好。坏的时候也不要想的太坏。
通胀和人工成本增长，是永远的毒瘤。是熵增。
过于追求利润的公司，最后都没有好下场。
国有企业的制度比私营企业的好。更加长久。
和高尚正直的人交往，是一种福气。
跳出短期的涨跌，更加注重长期的价值。
基金经理们诉求主要是管理费，而不是给你挣钱。
投资先想有没有风险，再想有多少增长。
不要轻易的专职投资。投资一定要用闲钱，家庭永远比投资重要。
不追求买的最低，也不追求卖的最高。只追求买卖的物有所值。
投资中高大上的知识并没有什么作用，常识最重要。
善于办公室斗争的人，一般做不好价值投资。
心术不正，与价值投资无缘。
投资辩论不在于输赢，而在于是否获得真知灼见。
价值都是没有草根派，也没有学院派。
学历高低并不能让你在价值投资上有所区分。
不要试着和管理层比谁更聪明，他们有可能会做出比你想不到的事情。有可能是更坏的事情，也可能是更好的事情。
历史是不容改变的。依附于历史的产品也不会改变。
持币等待危机也是一种策略。每隔几年就会发生一次危机，有可能是全局的危机，也可能是局部的危机。
估值长期来看都会均值回归的。
美女老婆是纯消费型资产。购入的成本特别高。维护的成本也特别高，折旧速度特别快。资产贬值快。
家有贤妻。丰衣足食。
能够产生现金流的才是资产。
花天酒地的富二代，才是好的富二代。
外向的人聪明。但是没有价投投资 的慧根。
俭以养德，静而生慧。
周期有很强的惯性，不是V型翻转。
企业的美好远景，鲜有实现的，关注现有业务更重要。
分红成长低估回归，是股市赚钱的三大法宝。
投资求简而不求高难度。
速动比率为一是底线指标,但我们常常选择大于二的速度比率。负债率大于50%是底线指标，但我们常常选择。负债率小于30%的。这就是安全边际。
市盈率只是时点指标。不能由此向外线性拓展。
能选龙头，就千万别选老二。
管理费用是减不下来的。
号称能读懂复杂财务报表的人，并不是真懂。
科技公司的并购更类似于花费，而不是投资。
利润很少，固定资产很多，这是小马拉大车。
股东人数越少，股票的供求关系越紧张，反之在越宽松。
股权激励和业绩没啥关系。却常常是管理层捞钱的遮羞布。
年报比研报重要。
先看资产负债表。
脑袋离屁股远一点。
每个行业都有周期，有长有短。
人均利润小于10万的公司，一般都是劳动密集型的公司，受人工成本上升和通胀的影响大。
品牌溢价是高自由现金流比率的关键。
传统行业的出路在于品牌化。科技行业的出路在高新化。
股权激励的钱比提升业绩来的更快更容易。
贪婪是无止境的。
遭遇颠覆性创新的最好办法就是装死。
看企业先看有没有护城河。
等待危机的发生。股价越低，风险越小，股价越高风险越大。低估永远不过时。
安全边际就是给自己留条后路。
优秀的公司是最好的安全边际。
选择优秀就是规避风险。
想好了才去投，而不是投了再去想。平时做好功夫，战时可用。莫到战时临时抱佛脚。
股价下跌时，一堆人找毛病。股价上涨时，一堆人捧臭脚。
你的仓位的50%决定了你的投资成绩。
不要给风险找理由欺骗自己。
股市消息千头万绪，每个信息的轻重不同，但商业模式永远是最重的。
高杠杆的行业。增长最快的，一定是风险最大的。
顺人性的公司，投资起来事半功倍。逆人性的公司，投资起来事倍功半。
品牌白酒和品牌中药是反创新的惰性典型代表。
管理层顺天应人易，逆天改命难。
在绝对的实力面前，任何的奇技淫巧都是徒劳的。
天时地利人和，才创造一个强大的竞争优势。
一个公司是不是有竞争优势？不是我们从公司的产品正向推导出来的，而是广大消费者。实际的消费认可来的。
充足的现金和健康的资产负债表是度过危机的关键。
市场先生，他不是个疯子，他是个小人。既擅长于阿谀奉承，又擅长于落井下石。
财技高不代表他会投资，也可能只是他擅长于财技。
核心业务的营收增长才是有用的。
量价齐升是一对矛盾。要么量向价妥协，要么价向量妥协。要么双方互相妥协。
国企有制度监督，私企全凭良心。
主营业务毛利率长期低于20%的，垃圾。
故事都是来骗人的。
好公司跌个跟头，再爬起来很容易。烂公司想好起来不可能。不要期待猪能变爱因斯坦。
过去没法获得竞争优势的，将来也很难获得竞争优势。
你不需要知道怎么去经营企业，但你要知道。什么做法是对的？
投资懂的常识就够了，真不懂财报也没有关系，财报是常识的体现。
在股市里赚别人的钱是零和博弈。在股市里赚企业的钱，是增量博弈。
赚真钱的公司没有财务造假的动机。造假的公司现金流都有问题
价值投资道理很简单，但是门槛很高。
一般超过60倍市盈率的公司，都非常危险。
好公司经常带来惊喜，烂公司经常带来惊吓。
获得稳定长久的现金流入是我们投资的目的。
内向的人更适合做投资。
不管是什么周期，他总是会来。只是时间长短不好判断。
供求的短周期，有的周期螺旋向下，有的周期原地盘旋。有的周期螺旋向上。核心是产品的生命周期决定的，供求周期在整个生命周期中只是一朵浪花。
价格是周期运转的重要信号。
周期是人性。有人的地方就有江湖。有人的地方就有周期。
周期总是过度运行。供求关系是周期的核心。黑天鹅只是表象。顺周期者生，逆周期者亡。
分红是我们的最后的倔强。
不需要更新的资产是最好的资产。生物资产。是个很垃圾的资产。他不断的消耗资源喂养。
你投资的企业赚钱。机构们不请自来。
低买高卖是最好的赚钱方式。但是做不到。
如果你擅长勾心斗角。斤斤计较，那么你一定很在行投机。
价值投资不是一门知识，他不可以通过学习获得。他是一种力量，深藏于你的内心。当你遇到同伴时，就会引起共鸣，解除你的的封印。
多举反例反驳自己。
增长和赚钱之间隔着十万八千里。
别人买不买，跟你买不买没有关系。
两倍GDP增速的增长是一个上限。过度追求增长。只会陷入投机的怪圈。
消息的重要性是要和主要矛盾比的，如果对主要矛盾毫无影响，这个消息也可以忽略。
不管是多好的生意，也要有一定的分红率。
资产中的现金占比越大越好。
在中国不能和广大人民群众争利。
投资是规避风险的游戏，而不是战胜风险。
股灾要运行6个月以上，才可能完全的释放风险。
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