美·罗宾逊 著
张德文 整理（制图）
2012年4月
第一章 摆荡指标应用
第一节 摆荡指标
顾名思义，摆荡指标的特点，就是指数通常会在两个固定边界之间波动。MACD在正负数之间徘徊，通常在升到接近上限时称为“超买”，而跌到接近下限时则称为“超卖”。
股票或期货市场，在一轮猛进涨升之后，常常出现某种程度的修正，如果是上升波之后的修正，称为“回挡”；如果是下降波之后的调整，称为“反弹”。实际上，摆荡指标是解决对于回档落点预测的最佳手段！
摆荡指标乃是反映价格走势的动能。例如摆荡指标正在逐步下降，乃是表示价格的上升“速度”减慢，但这并不是说价格要停止上升或回落了——这一点非常重要。我们必须反复地向新进场的人强调。
所以，投资者行理解到价格与指标的背离，并不是进场的立即信号！
尤其是针对上升的价格走势，是不必急着进场放空，你必须密切注意当冲即时线的可能的反转的发生。
第二节 摆荡指标的应用
摆荡指标，主要是在辨别市场短期价格趋势的是否反转。市场观察人士大多透过价格、成交量、摆荡指标三者的相互印证，强化判断市场走势的准确度。
1、指标的高位与低位：指标进入超买/超卖区。
2、指标的趋势：例如上升的特征是一谷（谷位）比一谷高；下降趋势的特征是一峰（峰位）比一峰低。
3、指标的形态：例如形成头肩顶与W底形态等。
4、指标的交叉：两条指标线的相交现象，俗称“黄金交叉”或“死亡交叉”。
5、指标的背离：指标的走向与价格相背离。
第三节 多空分界线
原则上，它可以做为一种“顺势而为”参考。多空分界线通常是指50线或零轴，经常是代表重要的交易信号。
MACD向上穿越“多空分界线”，视为进场的“买进”讯号。
MACD向下穿越“多空分界线”，视为进场的“卖出”讯号。
不过，交易者如果不娴熟市场的多头或空头走势，有时会陷入“追高杀跌”的窘境。
在市场的多头走势中，MACD多会在50～80之间游走，在指标靠近多空分界线，或是小幅跌破多空分界线，不但不是卖出信号，反而是买进（加仓）的讯号。在多头走势中，经常出现回档波，在回挡波买入，是正确的选择。
在市场的空头走势中，MACD多会在50～20之间游走，在指标靠近多空分界结，或是小幅升破多空分界线，不但不是买进的讯号，反而是卖出的讯号。在空头走势之中，经常出现反弹波，在反弹波的高点放空，是一种正确的选择。（编注：正如生命需要吐故纳新一样，市场也需要呼吸——上涨回调上涨、下跌反弹下跌。）
第四节 摆荡指标的研判
1、 指标的高位与低位
指指标进入超买区或超卖区。
（1） 超买
超买是指市场的买进力道，超过基本面支撑的合理程度，也就是价格在短期之内，所出现的重大的涨势。
值得注意的是，每一次摆荡指标出现大超买的情况时，接下来常常出现出现更高的价位，它就是市场分析人士所说的“指标扎空”。
“大超买”代表的是多头市场的初期阶段，也是趋势的“由空翻多”的象征，它显示的是，市场再度由多头控制，代表买卖双方暂时的均衡遭到破坏，倾向于对买方有利，这时多头交易者可以进场建立头寸。
在多头市场之中，如果价格上涨，就会造成MACD停留在超买区域，而成为一种“钝化”的现象，如果MACD由超买区域朝向多空分界线摆动，它代表趋势可能发生反转的情况，尤其是当MACD反转向下穿越“超买线”之时，它是一个“卖出”的时机。
（2） 超卖
超卖是指市场的卖出力道超过基本面支撑的程度。换言之，价格在短期之内，就要出现重大的跌势。
在空头市场的初期，价格刚刚从头部开始下滑之时，它的主要趋势是向下的，这时的MACD会出现强劲的下跌走势，而进入“超卖区”，并且停驻一段时间，这就是所谓的“大超卖”现象，每当MACD出现大超卖之后，市场接下来还会出现更低的价格，这就是所谓的“指标杀跌”。
在大超卖的情况里，代表的是空头市场的初期阶段，也是趋势“由多转空”的另一个证据，意味着市场的主导权已经转到空方手里，买卖双方之前的均衡状态，已经发生了变化，市场更倾向于有利于卖方的一方，显然投机者可以建立空头仓位。
在接下来的空头下跌之中，MACD的停驻在超卖区域，就会形成“钝化”现象，当MACD从超卖区转向多空分界线摆动时，这代表下降的趋势可能发生以身试法，尤其是MACD反转向上穿越“超卖线”时，它是一个买进的时机。
2、 指标的走势
例如：上升趋势的特征是一谷比一谷高，下降趋势的特征是一峰比一峰低，具体运用与价格走势的波峰波谷的运用相类似。
在指标图形中，分析师多沿着MACD的轨迹所形成的谷底和峰位，连接而画成趋势线。
上升趋势线乃是连接两个以上的波谷组成，下降趋势线乃是连接两个以上的波峰而成。
一旦指标趋势线被突破或跌破，象征MACD即将发生反转。
技术分析师认为，一种趋势在形成之后，将会持续发展，直到它发生反转为止。因此，交易者要做就是在趋势发生的早期阶段中，辨识出该趋势，尽早进场，及时获利。
“指标趋势反转”，可能就是价格趋势反转的先声，如果指标与价格都发生反转，那么就是进场的时刻了！
例如，指标趺破上升趋势线，几乎在同时，价格走势也跌破上升趋势线，指标与价格互相印证，这是好的进场信号。
如果，指标突破下降趋势线，而几乎在同时，价格走势也突破下降趋势线，指标与价格相互印证向上，这是好的进场信号。
3、 指标的形态
金融市场上，价格形态是研究价格反转的重要工具之一。
（1） 底部形态
例如头肩底、双重底、三重底等形态，它们在完成之后的突破位置，如果发生在“多空分界线”以下的超卖区，是价格的趋势“由空翻多”的反转信号。
（2） 头部形态
例如头肩顶、双重顶、三重顶等形态，它们在完成之后的突破位置，如果发生在“多空分界线”之上的超卖区，是价格趋势“由多翻空”的反转信号。
MACD的双重顶，如果出现在超卖区，是市场价格上涨遇到瓶颈的征兆，在短期之内，价格可能就要反转向下了！
MACD的双重底，如果出现在超买区，是市场价格下跌遇到瓶颈的征兆，在短期之内，价格可能就要反转向上了！
4、 指标的交叉
MACD的短期指标DIF（又称“快速指标”），向上突破或是向下跌破长期指标DEA（又称慢速指标），称为“交叉”。
（1） 黄金交叉
黄金交叉是指短期指标由下向上突破长期指标。
指标在低档区的向上金叉，称为“指标低档转折”，被视为一种价格走势的多头信号。市场很有可能由空翻多。如果转折之后得到价格走势上涨的确认，那么就是一种理想的进场信号！
① 6日RSI由下向上突破12日RSI；
② KDJ的K值由下向上突破D值；
③ DIF由下向上突破DEA。
（2） 死亡交叉
死亡交叉是指快速指标由上向下跌破慢速指标。
指标在高档区向下的死亡交叉，称为“指标高档转折”，被视为是一种价格走势的空头信号。市场很有可能由多翻空。如果转折之后得到价格走势下跌的确认，那么就是一种理想的进场放空信号！
① 6日RSI由上向下跌破12日RSI；
② KDJ的K值由上向下跌破D值；
③ DIF由上向下突破DEA。
5、 指标的背离
指标的背离是指指标的走向与价格的背离。
摆荡指标是一种逆向指标，它所提供的具有指示功能的讯号，就是“背离的讯号”——它所警示的是市场最近以来的价格趋势正逐步丧失功能。
因为摆荡指标的讯号，往往领先价格所发现的讯号，因此，在超买区如果发生价格趋势与摆荡指标的背离现象，就是走势即将发生修正的警讯。
修正即指横向整理，或是价格的反转，反之亦然。
当市场价格走势与摆荡指标背道而驰，一个走势向下，另一个走势向上，或者说一个走势向上，另一个走势向下，这种价格走势与指标走势之间的不一致的现象称为“背离”。
（1） 正背离
正背离是指在低档持续下跌，但摆荡指标的对应低点（超买区）却是相对的垫高。换言之，价格已经创下新低，而摆荡指标却是没有创下新低，也称为“打底背离”。
正背离是多头市场发动的征兆，也称为“多头背离”。
正背离大多出现在底部，是下降趋势中的典型背离。大多数的市场底部都至少发生过一次的正背离，它表示卖压已经后结继乏力了，这时的价格即将发生反转向上，因此，也是多头建仓的时候。
正背离的发生，最常在艾略特波浪理论的第e波。
（2） 负背离
负背离是指价格在高档持续上涨，但摆荡指标的对应高点（超买区），却是相对下滑。换言之，股价已经创下新高，但MACD支没有随着创下新高，也称为“做头背离”。
负背离是空头市场发动的先兆，也称为“空头背离”。
负背离大多出现在市场头部，它是上升趋势中的典型背离，大多数的市场顶阔叶，都会至少发生一次“负背离”，它表示买盘已经后继乏力了，价格将发生反转向下，因此，也是空头进场建仓的时候。
负背离最常发生在艾略特波浪理论的第五波。
第五节 背离的配套措施
背离发现是摆荡指标的主要功能。不过，交易者不应反客为主，还是要以“趋势分析”为主。这样，交易者在掌握“背离发现”与“趋势分析”之后，才能稳健地“顺势而为”。
在趋势与对策的关系中，主要有三种：
（1） 价格上升趋势：这时采取“做多”的策略。
（2） 价格下降趋势：这时采取“做空”的策略。
（3） 横向盘整之时：这时采取“退场观望”的策略。
交易者发现价格趋势与指标走势形成背离，要做出进场决策，应根据其它相应的配套措施进行。
编者注：“趋势线解决的是卖出问题，形态解决的是买入的问题”——李永宏
“市（势）不明，立即停止操作。”——江恩入市交易的28条准则第7条
（1） 市价格突破或跌破趋势线
价格向下跌破上升趋势线，卖出；价格向上突破下降趋势线，买进。
（2） 价格穿越移动平均线
10日移动平均线，跌破卖出信号，升破买进信号。
（3） K线反转形态
例如旭日东升、乌云罩顶等。
（4） 价格形态已经形成
（5） 长短期均线发生金叉或死叉
一般来说，在盘整缠绕之后出现第二金叉，特别有意义，视为建立多头的信号。在盘整缠绕之后的第二死叉，特别有意义，建立空头头寸的信号。
（编者注：按照均线操作系统的说法：盘整后的第一次均线金叉称为“银山谷”，激进的交易者进场试探性建仓；盘整后的第二次金叉称为“金山谷”，稳健的交易者进场建仓。）
第二章 MACD指标
基本上，摆荡指标就是一种辅助工具，不是决策的主角。
指数平滑移动平均线MACD是移动平均线的修正版。
一般称DEA为讯号线。
值得注意的是专业人士在选择MACD周期时，常常是以8～17～9作为MACD的买货周期，而另外以12～25～9来作为MACD的放空卖出周期。
当MACD为正数时，就是表示短期DIF平均线高于长期DEA均线，它显示的是股价的趋向向好；当MACD为负数时，那么代表长期DEA低于短期DIF均线，这也就代表股价趋淡了。
当MACD从正数转为负数时，也就是MACD跌破零轴，视为卖出信号。
当MACD从负数转为正数时，也就是MACD升破零轴，视为买进信号。
MACD的应用原则
1、从DIF与DEA的取值和这两者之间的相对关系，对于市场行情进行预测。
当从DIF与DEA都是正值时，是属于多头市场。从DIF（白线）向上突破DEA(黄线)是买入信号；DIF向下跌破DEA时，只能认为是回档，可以获利了结。
当DIF与DEA都是负值之时，是属于空头市场。从DIF（白线）向下跌破DEA(黄线)是卖入信号；DIF向上穿越DEA时，只能认为是反弹，要暂时性空头回补。
2、利用DIF的曲线形态，DIF的形态进行市场行情分析
主要是采取背离的原则：如果DIF的走向与价格走向背离的话，这时是采取行动的讯号。
MACD的缺点与移动平均线（MA）一般，在市场没有明确趋势之时，或所谓“牛皮市”的盘整时期，它的失误出错的可能性极高。
另外，MACD对市场价格的上升或下降的幅度，不能提出有帮助的建议。
第三章 艾培尔（MACD）之父
第一节 MACD指标之父
MACD是1979年《股市交易系统》中，由美国的艾培尔（Gerald Appel）和希斯勒（W·Fredrick Hischer）所提出来的。
艾培尔认为交易员成功的四个要素是：自律、局限亏损、组织能力和研究。
艾培尔分析，交易者使用交易系统的问题出在：
1、最大的问题是，人们尝试采用某种系统，有时而又不惜机械地遵从交易系统的整个观念，就在于把情绪驱离到金融游戏之外。
2、人们最大的问题是不遵循系统与规范，这可能牵涉到许多原因。最常见的是，有时候交易系统在短期的期限内表现不佳，有的交易者就放弃了！他们是太早放弃了该系统。
3、另外一种问题是出在，部分的交易者常根据自己的观点或是对股市大盘的企盼，妄图进一步的要修正系统。
4、有时候，市场中没有明显的行情，于是干脆不遵循交易系统，要自己另行判断。
附：
约翰·J·布林格给交易者先生指出建议
1、自律
作为一个交易员最重要的是能自律，对自己严格要求。在期货市场上一次失败可能会导致你再也无法翻身。举个例子，如果一个交易系统在三次交易中有二次获利，并且损失的金额是获利金额的二分之一，那么可以说这是一个非常好的交易系统。如果你能在多个市场上，利用这个交易系统进行组合投资，那么最终你会获得丰厚利润。但是，这个交易系统也是有规则的，规则就是当损失达到一定数额时，你要退出交易；当盈利达到一定程度时，你也要退出交易。也就是说要设好止损和止盈。当你因贪婪而在市场中多停留了两天的情况下，也许你会多一部分盈利，但也许可能损失更多，而这样可能会导致交易系统的盈亏率各达到百分之五十，就成了抛硬币。最终结果可能使这个本来不错的交易系统变的没有价值。所以，对交易员来说自律是第一重要的，要做好计划，然后按计划行事。
2、禁止贪婪
很多交易员都有一夜暴富的思想，这是不对的。在市场中你可以有个稳定的收益，但不会一夜致富。关键因素是，要想收益巨大，所用的杠杆也要大，但巨大的杠杆效应也可以让你倾家荡产。所以，把风险控制在可承受范围内，是交易员应该做好的。
3、把交易当作一项工作
交易员应该把认真对待交易。如果你把交易当作娱乐或者用来打发时间，市场会给你很多教训，只有认真对待，才能把交易做好。如果有人承诺一年给你百分之五十的收益，请你不要相信，如果有人承诺一个月给你百分之五十的收益，那么请你赶快跑吧。
第二节 MACD指数平滑异同移动平均
欧美常称MACD为“黄金线”，港台译为“聚散指数”等。
指标：DIF白线、DEA黄线。BAR柱状体是DIF和DEA的差距。
以0轴以上为多头市场，以0轴以下为空头市场。
DIF线与DEA线也都采用底部垫高来分辨行情。一般当底部一底比一底高，而DIF线与DEA线也站在0轴之上，那么股价将会有不错的表现。
如果底部一底比一底低，头部也是一顶比一顶低时，而DIF线与DEA线也位于0轴之下，那么股股价将会拉回整理。
BAR柱状线是以0轴为多空分界线。
如果得出的数值为正值，就标示在0轴之上，表示上升行情；如果得出的数值为负值，就标示在0轴之下，表示下跌行情。
附：MACD公式
DIF:EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG);
DEA:EMA(DIF,MID);
MACD:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK;
{原参数12-26-9；买入8-17-9,卖出12-25-9；选股20-100-9};
翻译：
输出DIF:收盘价的SHORT日指数移动平均-收盘价的LONG日指数移动平均
输出DEA:DIF的MID日指数移动平均
输出平滑异同平均:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK
用法：
1.DIFF、DEA均为正，DIFF向上突破DEA，买入信号。
2.DIFF、DEA均为负，DIFF向下跌破DEA，卖出信号。
3.DEA线与K线发生背离，行情反转信号。
4.分析MACD柱状线，由红变绿(正变负)，卖出信号；由绿变红，买入信号
第三节 DIF与DEA的应用
原则上，当DIF线＞DEA线时，是买进时机。当当DIF线＜DEA线时，是卖出时机。
0轴之上
当DIF线在0轴之上向上穿越DIF线时，表示有一段上升行情，买进；
当DIF线在0轴之下向下穿越DIF线时，表示有一段下降行情，卖出；
这是MACD技术分析的精华在。
DIF在0轴之上向下跌破DEA时可以获利卖出，拉回0轴不破再买进。
DIF在0轴之下向上突破DEA时可以择机买入，拉回0轴无法突破时，再卖出。
当DIF突破0轴时，可以视为买进信号。
当DFI跌破0轴时，可以视为导出信号。
0轴之下
但是，当DIF线在0轴之下向上穿越DIF线时，可能只是反弹而已，并表示有一段上升的波段行情。（编者注：老股民山东王大哥说，什么叫反弹——豆饼榨完了翻过来再榨一遍。）
股价在大涨或大跌之后，DIF与DEA会跟着股价呈现背离的现象，数值明显地缩小，这时MACD图表上的柱状线头部，也会一线比一线低。
处在明显上涨或下跌的趋势中，如果采用MACD波段操作法，不但可以避免移动平均线“假突破”的顾虑，而且也不会被短暂的回档或是反弹震荡出局，因而能够获取较大的利润。
第四节 MACDR优缺点
优点：可以作为研判股价中期走势的依据，而且可作为技术工具独立操作。
缺点：无法预知股价的高低，而且在股价盘整时，指标上下交叉频次高。在行情洗盘时容易出现失误的现象。
第四章 DIF快线的运用
分析人士大多利用DIF与DEA两条线型的收敛与发散的原理研判买卖点。利用DIF快线的波段转折点，来研判买卖的时机。
中长期多头买点
在中长期多头行情之中，DIF持续在0轴之上游走，当DIF第一次跌破0轴，那么次一日或次二日对应的K线的低点，就称为“低转折点”。它乃是中长期多头的防守点，也是中长线的“支撑点”。理论上，它是有所支撑的，可以维持持续的多头行情走势。
这个DIF的低转折点，就是中长期的买点。
中长期空头卖点
在中长期空头行情之中，DIF持续在0轴之下游走，当DIF第一次升破0轴，那么次一日或次二日对应的K线的高点，就称为“高转折点”。它乃是中长期空头的防守点，也是中长线的“沽压点”。理论上，它是有卖压的，可以维持持续的空头行情走势。
这个DIF的高转折点，就是中长期的卖点。
中长期趋势的由多转空
在中长期的多头市场之中，DIF持续在0轴之上游走，当DIF第二次跌破0轴，这时如果对应的K线的低点——连续三日以没有支撑，对应的K线高点存在有卖压，它乃是中长期趋势可能由多转空。
如果收盘价跌破60日移动平均线，60日MA由上掉头向下，便得到确认。
中长期趋势的由空转多
在中长期的空头市场之中，DIF持续在0轴之下游走，当DIF第二次升破0轴，这时如果对应的K线的高点——连续三日以没有压力，对应的K线低点存在有支撑，它乃是中长期趋势可能由空转多。
如果收盘价升破60日移动平均线，60日MA由下掉头向上，便得到确认。
第二节 正背离
正背离：又称“多头背离”，是指在市场价格或指数持续二次或三次创新波段低点，但DIF却未跟随创新低点，是中长期价格反转的信号，它表示行情在这时可能已筑底。
如果这时的价格或是指数向上突破下降趋势线，或是收盘价突破MA10，那么背离就得到确认，这就是买进的时机。
第三节 负背离
负背离：又称“空头背离”，是指在市场价格或指数持续二次或三次创新波段高点，但DIF却未跟随创新高点，是中长期价格反转的信号，它表示行情在这时可能已“做头”。
如果这时的价格或是指数向下跌破上升趋势线，或是收盘价跌破MA10，那么背离就得到确认，这就是放空卖出的时机。
第五章 聚散交叉
（剪刀形重建天日书）
第一节 黄金交叉
1、DIF与DEA在0轴之下金叉； （空头平仓）
2、DIF与DEA在0轴之上金叉； （回档买进）
3、DIF与DEA在0轴之下二次金叉；（逢低吸纳）
4、DIF与DEA在0轴之上二次金叉；（续多买进）
当快速DIF从高处滑落到轴之下时形成。但不久之后的止跌，由下向上突破慢速DEA，这种情形可能只是空头市场的超跌反弹而已，并不表示会出现有一波上涨行情。因此，适合放空者“空头平仓”，而不适合多头买方的大部位买进。
当快速DIF从高档滑落到轴附近，但未跌破0轴之时，很快又反弹向上，并且突破慢速DEA，判断这是短线回档后，又要展开另一轮大波段的上涨走势了。市场人士多以多头走势的买点来看。
快速DIF与慢速DEA在0轴之下出现两次金叉向上，这表示市场价格的下跌已经有一段时间了。当线形转强之时，未来行情可能要出现大涨，建议交易者不应杀低出场，而可逢低吸纳。
快速DIF与慢速DEA在0轴之上出现连续金叉向上，这是“多续多”的涨了又涨的格局，推测市场行情还会上涨，因此可以视为是买进信号。
第二节 死亡交叉
1、DIF与DEA在0轴之上死叉； （多头平仓）
2、DIF与DEA在0轴之下死叉； （空头买点）
3、DIF与DEA在0轴之上二次死叉；（空头建仓）
4、DIF与DEA在0轴之下二次死叉；（续空买进）
当快速DIF从低档上升到轴之上时，就会形成正值，不久之后的上升，由上向下跌破慢速DEA，这种情形可能只是多头市场的涨高回档而已，并不表示会出现有一波下跌行情。因此，适合做多者“多头平仓”，而不适合空头卖方的大部位放空。
当快速DIF从低档剧升至0轴附近，但未升破0轴之时，很快又回档向下，并且跌破慢速DEA，判断这是短线反弹后，又要展开另一轮大波段的下跌走势了。市场人士多以空头走势的卖点来看。
快速DIF与慢速DEA在0轴之上出现两次死叉，这表示市场价格的下跌已经有一段时间了。动能已经消耗尽了。当线形转强之时，未来行情可能还要出现大跌的格局，建议交易者逢高建立空头仓位。
快速DIF与慢速DEA在0轴之下出现两次死，这是“空续空”的跌了又跌的格局，推测市场行情还会下跌，因此可以视为是卖出信号。
第六章 BAR柱状体
第一节 柱状体破解
BAR柱状体是将快速DIF减去慢速DEA的差值，分别绘制在0轴上下。而如何运用MACD指标获取最大利益，焦点应该是BAR柱状体。
柱状体在0轴上下徘徊，代表的是中短期讯号。
如果柱状体在0轴之上，至少要持续三日，这时的价格趋势定义为“中短期多头”。
如果柱状体在0轴之下，最少要持续三日，那么价格趋势就被定义为“中短期空头”。
理论上，在MACD柱状体在0轴之下的最长的一根时买进，然后在0轴之上的最长时卖出，才最有利可图。相对的，空头的最大获利，也是选择MACD柱状体在0轴之上的最长一根放空，然后在0轴之下的最长时回补，这才是有最大获利可图。
在市场价格在短时间内暴跌之时，最有可能发生在有MACD柱状体由长变短，由正转负；当市场价格在短时间内暴涨之时，最有可能发生有MACD柱状体由短变长，由负转正。
交易者观察价格波动的最大获利点，是在一波三折的低点买进，“三折”是指跌了又跌，跌了多次，自然跌深了，这时就可以做好进场的准备了。（编者注：‘一鼓作气，再而衰，三而竭！’《左传·曹刿论战》）
相对的，涨了又涨，一涨再涨，在初升段、主升段、再升段之后的高点放空，基于“树木再高也不会长到天上去”的道理，所以在高点放空，这才是有最大的获利可图。
柱状体的收敛与发散
柱状体的最大特征是，在于凸显小波段的波峰与波谷的位阶。这里波峰的特点是小波段的压力所在，波谷是小波段支撑所在。
柱状体的主要价值之一，是在于方便观察DIF与DEA两条线的收敛与发散。BAR由长变短，称为“收敛”；BAR由短变长，称为“发散”。
当柱状体由长变短之时，就是短期的交易信号，分为两种情况：
一、柱状体“抽脚”；二、柱状体“缩头”。
第二节 柱状体“抽脚”
当柱状体位置在0轴之下时，表示跌势。如果柱状体越来越长，是表示市场价格仍然在下跌趋势之中，不过柱状体如果从“负值最大”开始往上抽短，朝向0轴方向发展，称为“柱状体抽脚”，是多头考虑进场的买点了。
柱状体的负值最大时，向上的抽短，是表示空头的力量减弱，或是下降趋势的动能渐失；这时市场价格可能止跌反弹，也可能随时反转向上，这是短期买进信号。
从另一个角度来看，因为柱状体处在0轴之下，所以只适合“空头平仓回补”。
如果柱状体向上穿越0轴，是代表交易的买进信号。如果配合成交量缓步放大——是大波段行情的展开信号。（编者注：条件具备且理由充分。）
相对的，如果柱状体抽到0轴左右，但没有成交量的同步放大，那可能只是小幅反弹而已，这时不适宜加码买进。
事实上，柱状体抽脚到0轴之上买进是“顺势而为”，押宝市场的反转是一件困难而风险大的举动。
第三节 柱状体缩头
当柱状图位于0轴之上，表示涨势。如果柱状体越来越长，表示市场价格仍然是上涨趋势，不过，如果柱状体从“正值最大”开始往下缩短，朝向0轴方向发展，称为“柱状体缩头”，是空头考虑进场的信号。
缩头表示多方力量减弱，或上升动能渐失，这时价格可能止涨回档，也可能随之反转向下，显然是短期卖出信号。
从稳健的角度讲，因为柱状体位于0轴之上，只适合“多头平仓回抽”。
如果柱状体向下穿越0轴，是代表交易的卖出信号。这种柱状体由0轴上向下缩头，并且缩到0轴之下，如果能配合成交量的迅速放大，或是跌幅加深，这大半是波段大幅下跌的信号。（编者注：在大陆股票市场价格下跌是不需要成交量同步放大配合的，因为这个市场“那个东西比较多”。——月风先生演讲语录）
相对的，如果柱状体抽到0轴左右，但却没有成交量的配合放大，那只是小小的回档而已，这时不宜加码放空。（编者注：散户三步曲——套不怕，不怕套，怕不套！）
稳健的交易者可在柱状体开始缩头时，酌量卖出；如果带量跌破0轴以下，可以加码放空。
柱状体缩头至0轴以下，是“顺势操作”放空的时机。事实上，押宝市场的反转是一件困难而风险大的举动。
第四节 柱状体的杀多棒
柱状体的反抽不破是“杀多点”：柱状体在0轴之下，先发散再收敛，然后再发散变长。
开始时是从0轴之下由长变短——收敛，后来几乎触及0轴，但接着马上转折再度向下，又由短变长——发散，是所谓的“穿越不过”，再度发散伸长向下的第一根柱状体就是“杀多点”。
这个杀多点对应的K线称为“杀多棒”，通常是带量的长阴线，该K线的高点，也是之后价格走势的压力位。
第五节 柱状体的轧空棒
柱状体的回撤不破是“轧空点”，它的状态是柱状体在0轴之上，先收敛而后再度发散。
轧空点对应的K线，常是带量长阳，即所谓的“轧空棒”，它的成交量大约是之前六日均量的1.5倍左右，该K线的低点也是之后价格的支撑位。（编者注：过去每周六个交易日）
第六节 各种柱状体形态详解
1、大峡谷型柱状体
（1）形状下凹在大峡谷；
（2）价格在滑落之后，再度陡峭；
（3）决策执行：柱状体开始收敛的“收脚”时进场买进。进场迅速，次一日的“抽脚”时，机不可失。要进场买进，或建立多头头寸。有经验者在做对之后再加码，在看错行情时，停损出场。
2、大山型柱状体
（1）形如大山；
（2）价格持续高涨造成，时间持续时间较长，最高点的柱状体计数大。
（3）决策执行：在柱状体出现这种形态时，要迅速进场，次一日“缩头”时，机不可换，卖出或建立期货的空头头寸。有经验者在做对之后加码挺进，但看错行情迅速停损离场。
3、 浅谷型柱状体
一般来说，不是进场的好时点。即使勉强进场，也不见得能抓得住好的买卖出场点。DIF柱状体长度不大，平缓无力。因此，谨慎的交易者还会配合价量走势，再做决策。
4、 土丘型柱状体
应在柱状体缩头之时，进场放空或获利出场了结。
土丘型的形成时间长短不定，价格小幅波动造成的。高明的交易者不会选择在这种时点进场，因为难以找到获利出场的契机。
5、 尖山型柱状体
由价格剧涨造成，高明的交易者大多选择在次一日“缩头”时，迅速进场卖出，或建立期货的空头头寸，有经验的交易者在做对之后加码挺进，看错行情时，则迅速停损出场。
6、 尖谷型柱状体
应该在抽脚时，进场卖入。谨记做对后加码，看错行情，停损出场。
7、 尖山配小丘柱状体
应该在缩头时，进场放空。谨记做对后加码，看错行情，停损出场。
8、 尖谷配浅浅谷柱状体
应该在抽脚时，进场买进。谨记做对后加码，看错行情，停损出场
9、 小丘配尖山柱状体
应该在缩头时，进场放空。谨记做对后加码，看错行情，停损出场
10、浅谷配尖谷柱状体
应该在抽脚时，进场买进。谨记做对后加码，看错行情，停损出场
11、平丘配平谷柱状体
价格趋势盘整，应耐心等待，或是先行获利了结出场，才是上策。
12、长期的平丘崩坏
（1）价格久盘，多头溃散之后，价格失去支撑，大幅下跌。
（2）决策执行：世界各地常常受限于“平盘下不得放空”的规定，关键在于柱状体要深长，并且持续时间久的价值才高。长期平丘崩坏，在跌破0轴时，顺势操作放空。
13、长期的浅谷突破
在柱状体突破0轴之时，加码买进，顺势做多。
14、头肩底柱状体
应该在抽脚时，进场买进。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
15、头肩顶柱状体
应该在缩头时，进场买进。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
16、连二川柱状体
应该在第二川抽脚时，进场买进。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
17、连两头柱状体
应该在第二川缩头时，进场买进。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
18、连三川柱状体
应该在第三川抽脚时，进场买进。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
19、连三头柱状体
应该在第三川缩头时，进场买进。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
20、连四川柱状体
价格连续四次（波）下跌，这种情况并不多见。
21、连四川柱状体
这种情形并不常见。
22、汤匙状渐高柱状体
在技术分析上很受重视。价格先小涨，后续中涨，接下来暴涨。在上升柱状体的最长读数之后的第一根“缩头”时，卖出出场，获利了结。
23、汤匙状渐低柱状体
在技术分析上很受重视。价格先小跌，后续中跌，接下来暴跌。在上升柱状体的最长读数之后的第一根“抽脚”时，进场买入，获利了结。谨记，做对后加码，看错行情，停损出场。
24、0轴之上徘徊
25、0轴这下徘徊
离场观望，绝不可轻举妄动。
第九节 柱状体的正背离
表示市场价格下跌走势的打底，即将完成，也就是说空头下跌市场就要结束，是多头短线的买进点。
表示上涨走势做头即将完成，也就是说，多头上升走势就要告终，空头进场短线放空的时点。
第八章 多空的分野
第一节 柱状体负背离
运用MACD的一个重要目的就是——分析目前所处的市场行情。
MACD指标由DIF快线、DEA慢线、BAR红绿柱状图组合而成，其中DIF与DEA代表中长期讯号，BAR代表短期讯号。
中长期多头走势
利用DIF快线，搭配60日移动平均线可以研判中长线的多空。
当市场价格＞MA60,并且MA60向上，而且DIF曲线位于0轴之上，代表中长期多头走势。
中短期多头走势
当市场价格＞MA20,并且MA20向上，而且BAR＞9（柱状体位于0轴）。
中长期空头走势
当市场价格＜MA60,并且MA60向下，而且DIF曲线位于0轴之下。
中短期空头走势
当市场价格＜MA20,并且MA20向下，而且BAR柱状体位于0轴之下。
第二节 长期与短期操作
长多兼短多：长期看多看涨，短期也是看多看涨。
市场价格＞MA20＞MA60时，并且MA20与MA60都向上，而DIF＞0，BAR＞0,此时指数或个股价位大多处在“上升波”中。
长多兼短空：长期看多看涨，短期也是看空跌。
市场价格＞MA20,但＜MA60时，而DIF＞0，BAR＜0,此时指数或个股价位大多处在“回档波”中。
长空兼短多：长期看多看涨，短期也是看空跌。
市场价格＜MA60,但＞MA20时，而DIF＜0，BAR＞0,此时指数或个股价位大多处在“反弹波”中。
长空兼短空：长期看多看涨，短期也是看空跌。
市场价格＜MA20＜MA60时，并且MA20与MA60都向下，而DIF＜0，BAR＜0,此时指数或个股价位大多处在“下跌波”中。
第三节 多空转折点
由空转多
中长期价格趋势由空转多
当DIF在0轴之下，由下而上突破0轴，而由负值转为正值之时。
中短期价格趋势由空转多
当柱状体BAR在0轴之下，由下转上，站在0轴之上。
由多转空
中长期价格趋势由多转空
当DIF在0轴之上，由上而下突破0轴。
中短期价格趋势由多转空
当柱状体BAR在0轴之上，由上而下跌穿0轴。
第四节 市场强弱判断
回避所有MACD快慢线在0轴下面的市场或股票，
这就是最基本的“防狼术”！——缠中说禅
在多头走势中，DIF、DEA、BAR都在0轴之上，代表强势。
在空头走势中，DIF、DEA、BAR都在0轴之下，代表弱势。
指标超强：DIF＞DEA＞0，市场价格处于长期多头走势中，属于轧空行情。
指标强势：DIF-DEA＞0，中短期多头走势。
指标弱势：DIF-DEA0＜0，中短期弱势走势。
指标超弱：DIF＜DEA＜0，市场价格处于长期空头走势中，属于杀空行情。
附：
MACD起动选股公式：
DIF:=EMA(VOL,SHORT)-EMA(VOL,LONG);
DEA:=EMA(DIF,MID);{参数8—17--9}
MACD:=DIF-DEA;
MACD>0 AND CROSS(DEA,0);
翻译：
DIF赋值:成交量(手)的SHORT日指数移动平均-成交量(手)的LONG日指数移动平均
DEA赋值:DIF的MID日指数移动平均
MACD赋值:DIF-DEA
MACD>0 AND DEA上穿0
MCAD多头趋势选股公式：
DIF:=EMA(VOL,SHORT)-EMA(VOL,LONG);
DEA:=EMA(DIF,MID);
MACD:=DIF-DEA;
MACD>0 AND CROSS(DEA,0) AND DIF>0 AND DEA>0;
翻译：
DIF赋值:成交量(手)的SHORT日指数移动平均-成交量(手)的LONG日指数移动平均
DEA赋值:DIF的MID日指数移动平均
MACD赋值:DIF-DEA
MACD>0 AND DEA上穿0 AND DIF>0 AND DEA>0
MACD长线起动选股公式：
DIF:=(EMA(CLOSE,SHORT)+EMA(VOL,SHORT))/2-(EMA(CLOSE,LONG)+EMA(VOL,LONG))/2;
DEA:=EMA(DIF,MID);{参数20-100-9}
MACD:=(DIF-DEA)*2;
MACD>0 AND CROSS(DIF,DEA) AND CROSS(DIF,0) AND CROSS(DEA,0);
翻译：
IF赋值:(收盘价的SHORT日指数移动平均+成交量(手)的SHORT日指数移动平均)/2-(收盘价的LONG日指数移动平均+成交量(手)的LONG日指数移动平均)/2
DEA赋值:DIF的MID日指数移动平均
MACD赋值:(DIF-DEA)*2
MACD>0 AND DIF上穿DEA AND DIF上穿0 AND DEA上穿0
量价MACD公式：
{N1:=16; N2:=26; N3:=9;原参数}
价DIF:EMA(C,N1)-EMA(C,N2);
价DEA:EMA(价DIF,N3);
价MACD:(价DIF-价DEA)*2,COLORSTICK;
量比:=V/CAPITAL*100;
量DIF:EMA(量比,N1)-EMA(量比,N2),COLORWHITE;
量DEA:EMA(量DIF,N3),COLORYELLOW;
量MACD:(量DIF-量DEA)*2,NODRAW;
STICKLINE(量MACD>0,0,量MACD,0.3,-1),COLORMAGENTA;
STICKLINE(量MACD<=0,0,量MACD,0.3,-1),COLORGREEN;
翻译：
输出价DIF:收盘价的N1日指数移动平均-收盘价的N2日指数移动平均
输出价DEA:价DIF的N3日指数移动平均
输出价MACD:(价DIF-价DEA)*2,COLORSTICK
量比赋值:成交量(手)/当前流通股本(手)*100
输出量DIF:量比的N1日指数移动平均-量比的N2日指数移动平均,画白色
输出量DEA:量DIF的N3日指数移动平均,画黄色
输出量MACD:(量DIF-量DEA)*2,NODRAW
当满足条件量MACD>0时,在0和量MACD位置之间画柱状线,宽度为0.3,-1不为0则画空心柱.,画洋红色
当满足条件量MACD<=0时,在0和量MACD位置之间画柱状线,宽度为0.3,-1不为0则画空心柱.,画绿色
