声明：不忘初心，并非推荐，重在学习。
易方达消费行业基金是一个股票型基金，成立于2010年08月20日，成立初期基金规模为63.73亿份，截止2018年3月31日，份额规模为77.74亿份，资产规模为172.08亿元，基金经理为箫楠，基金的业绩比较标准为中证内陆消费主题指数收益率*85% +中债总指数收益率*15%。
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基金回报
基金经理变动情况
该基金自成立以来主要更换两次基金经理，在2012年9月 28日，箫楠一直担任该基金的基金经理，累计任职时间为5年又250天，该基金的基金经理比较稳定。
累计净值走势
近五年（箫楠任职期间），该基金在2016年的表现一般，在2016年之后该基金的表现特别抢眼，但是在2015年牛市之前该基金表现略优于同类和大盘指数，而在牛市期间则劣于同类和大盘指数。
在同类基金中的排名
通过在同类基金中的排名对比，该基金自近五年一直在同类基金中排名前列，这主要是受益于2016年之后的优异表现。近三年的累计收益率达到了48.52%，近一年的累计收益率达到了39.37%。而今年股市波动较大，但该基金的收益率在大部分时间是跑赢沪深300和同类基金，今年的收益率也达到了4.14%，期间最大的回撤达到-8.28%。
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风险分析
1. 夏普比率
近一年该基金的夏普比率为0.21，说明该基金业绩是远高于无风险收益率的。通过对比7支基金的夏普比率，该基金也优于其他六支基金，再次印证了该基金的风险收益率很好。
2. 标准差
该基金的平均标准差在7支基金中最高，说明该基金收益率的波动性比较大。
3.α系数、β系数和R平方
该基金的α系数为20.23高于同类平均的17.28，说明该基金的超额收益较大，超过期望收益，这也和夏普比率较高相对应。
该基金的β系数为0.93高于同类平均的0.74，说明该基金小于业绩评价基准的波动性，但比同类平均要高。
R平方为80.84高于同类平均的68.06，说明业绩基准在该基金中占比较大，也说明β系数为0.93的合理性，也表明该基金受行业影响较大。
4.持仓及投资风格情况
近两年该基金前10持仓集中度相对较高，最高的集中度在2017年12月，达到了71.60%，2018年一季度集中度也达到了69.20%。
对比2017年三、四季度和2018年一季度的持仓情况可以发现，近三个季度该基金持续在加仓，除2018年一季度上汽集团略有减持外，其他的股票都在加仓，只是每支股票的加仓幅度不同而已，能够持续加仓主要原因是基金的规模不断扩大，从2017年10月的60.27亿快速上涨到172.08亿，说明市场在前期看到该基金有很好的表现后都疯狂的买入，而这恰恰是一个很危险的信号。
该基金的持仓股票变化不大，可能主要受益于所持仓的股票在2017年有不错的表现，通过持仓的股票可以发现该基金投资的行业主要集中在餐饮、家电和汽车行业，而在餐饮和家电行业在2017年都有很好的表现。通过之前分析的国泰（【基金投资】国泰金龙行业精选(020003)基金怎么样？）和嘉实（【基金投资】嘉实沪港深精选股票(001878)基金投资分析！）两支基金可知，其他基金都在持续减仓白酒股票，说明这也说明该基金的操作和其他基金公司的操作是反方向的，这可能受困于基金规模的快速增长而在消费行业没有更好的投资标的所致，但白酒股票的持仓增幅低于美的等其他股票。
该基金投资风格比较固定，基本集中在大盘股，仅在2016年4季度才涉及了中盘价值，说明该基金的基金经理的投资风格稳定。
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评价
该基金的基金经理比较稳定，投资风格也相对稳定，由于坚持消费行业的大盘股所以投资持仓前10名股票的集中度相对较高，这也是该基金的风险度较高，稳定性较差。但该股票在近三年有良好的表现，所以基金规模快速增长，而且所持股票在2017年都有较好的表现，预计未来增长空间有限，甚至可能会有下跌的风险，但受限于基金规模的持续增加，所以调整持仓比较困难，所以该基金目前不具有投资价值，但可时刻关注，待净值回撤到一定阶段后可以开始投资。
指数基金专栏
指数型基金市盈率曲线（20180605）
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