（1）先看整体市场的月度效应：
①A股赚钱确定性最高的月份：2月份（概率更高）和10月份；
② 11、12月份：Q4风格易切换至大票。
2012年以来A股的月度效应很明显，特别是进入4季度，市场风格变盘几乎每年都发生，基本上都是小票切换成大票：
③4季度低估值大概率跑赢高估值行业。
2010年以来，每年的4月以及四季度的10、 12月份低估值跑赢高估值概率非常高。
④1月效应。
2005-2016年，除了2014年之外（水牛+杠杆牛）；WIND全A指数如果1月份上涨，那么全年就是上涨；如果1月份下跌，该指数全年也是下跌。
那么现实的问题来了，如果1月份效应重演。今年年线就应该收阴，收于4310点以上。这就尴尬了~
（2）行业轮动的月度效应：
①行业淡旺季：
②行业股市行情：
（3）行业年度效应：
总体得出的行业轮动的年度效应规律是以下几个：
“事不过三” 原则：
没有哪个申万一级行业可以连续三年涨幅排名前五，除了2001-2003年的汽车和2004-2005年的白酒（细化到三级）。
“前五后五” 原则：
如果连续两年涨幅均为前五的申万一级行业，第三年行业涨幅大概率在后五名。
“差可以再差” 原则：
能否反转取决ROE是否改善：历史30次经验连续2年及以上表现后10名的申万一级行业，只有8次下一年反转，涨幅在前五名。
能否打破上面三个原则，关键在于ROE改善。
申万根据ROE构建了一个投资组合，跑下来的收益率惊人。
