关注公司:山西汾酒、金种子酒
作为清香型白酒的代表,山西汾酒(600809)预计2011年1—3月份净利润同比增长50%以上。国金证券陈钢表示,山西汾酒2010年省外收入达到10.79亿,同比增长46.87%;省内收入达到19.37亿元,同比增长37.54%。省外增长明显加速。今年是公司“十二五 ”规划开局之年,同时是汾酒市场大开拓的时期,收入增速超预期可期,全年业绩增长则可能相对平稳。
国元证券周家杏认为金种子酒(600199)一季度业绩同比增长150%是受益于白酒销售收入增长、销售结构的好转。截止2010年年底,公司在省外市场已完成了30个左右县市的布局,外延式扩张初现成效。目前,公司主打产品价格位于50-100元区间,而这一区间为未来县乡市场主流消费区间。因此,公司现有畅销产品的消费者仅为一部分经济基础相对较好的消费者,而未来这一部分消费者的比例必将越来越大。维持前期盈利预测:预计公司未来12个月的目标价为23.38元,维持公司“推荐”投资评级。
建材保障房刺激市场需求增大
根据记者不完全统计,12家建筑建材行业的公司发布一季度业绩,10家实现正增长。其中江西水泥同比增加2064-2332%,同力水泥、海螺水泥、塔牌集团3家水泥公司均预计实现净利润增速150%。此外ST高陶、深天地A、北方国际、精工钢构也均预计净利润增幅在100%以上。
业内人士认为,建筑建材公司业绩增长是受国家宏观政策的大力支持,使此行业的景气度上升,也造就该行业的2010年主营利润增长超预期。从行业基本面来看,保障房建设将成为2011年我国固定资产投资中的重要一极,将给建筑建材行业带来较大的投资机会。
申银万国在《建材板块一季报业绩前瞻》中指出,建材板块一季报业绩基本符合预期,呈现快速增长。建材行业2011年一季度业绩大幅增长,基本和前期预期相符,其中水泥行业净利润增速可达到166%。同时,申银万国看好建材板块二季度盈利走势,其认为,从盈利角度来看最关键为企业价格协同机制已经形成,在需求短期受到影响情况下,可通过自主调整的方式限制产量,从而维护价格,因此我们对于二季度盈利形势持续乐观,行业表现也依然将持续。从推荐逻辑来看依然认为2011年为供给向好拐点,行业供需向好趋势持续。
关注公司:江西水泥、海螺水泥
申银万国维持行业“看好”评级。主要为业绩确定性高同时估值低品种,包括海螺水泥、冀东水泥,弹性品种包括华新水泥、巢东股份、天山股份、江西水泥等,并预计西部区域业绩可能同比上升或减亏的企业包括青松建化、天山股份等。
华泰证券朱勤认为江西水泥(000789)发布非公开增发预案,计划发行不超过6500万股,募集资金收购控股孙公司锦溪水泥50%的股权、建设两条混凝土生产线和建设余热发电装置等,公司间接持有25%的股权,
收购后将控股锦溪水泥75%的股权。锦溪水泥业绩水平较好,2010年净利润达到1.03亿元。
爱建证券左红英则看好龙头公司海螺水泥(600585),公司预告一季度业绩增长150%以上。2011年,预计全年将新增熟料产能约3,180万吨,水泥产能约2,690万吨,新增余热发电装机容量约166MW。维持之前的目标价位55元,维持“强烈推荐”评级。
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