刘辉宇
网络昵称，“哼哩”、“henrrry”。湖北省宜昌市人，现居住在广东省东莞市。目前在重卡销售公司做管理，兼职做期货。1994年开始做股票、权证，2007年起尝试过外汇、外盘，2007年底开始期货交易。2008年到2010年，三年时间从3.8万做到107万。认为通过复利最终可以获得财富的增长。中长线交易者，拥有一套中长线趋势跟踪策略，源于海龟交易法则。
获得第五届（2012-2013）蓝海密剑期货实盘大赛中少校晋衔奖。
（上图）在七禾网期货中国的实战排行榜（trader.7hcn.com）上注册“哼哩”的账户，自2012年2月5日至2014年11月3日，账户收益率548.021%。
精彩语录>>>
投机和人性密切相关，这20年人性几乎没什么变化，“贪婪”和“恐惧”还是充斥在人们心中。
当时股票赚了一点钱，但是觉得股票已经涨得太高了，不可能永远涨下去，那么就要找其他投资手段。
亏了50%以后要想赚回来，必须要赚100%才行，也就是赚钱比亏钱难得多，所以首先我们要少亏，先把自己本钱保住，然后才能说赚钱的事。
保证本金方面，我主要是尽量缩小单笔交易的风险额。另外就是控制总的头寸规模。
复利是时间给予的礼物，每年稳定赚50%，那么10年后就是57倍，前提就是要稳定，如果中间爆仓重来就不可能实现了。
选择这个交易体系是因为长线趋势跟踪策略被历史证明了是有效的，而海龟交易法也是被历史证明了是一个正期望值的交易系统。
海龟法则将一次亏损控制在账户总资金的2%，我随着账户总金额的增加将单笔风险逐步缩小，从2%缩小到1.8%，然后到1.5%、再到1.2%，现在准备缩小到1%以下。
当一个交易系统参与的人太多，这个系统必然会失效，这是不可改变的客观规律。
对趋势跟踪策略来说，参与品种越多，资金曲线越平滑。
我觉得未来肯定还会出现2008年规模的行情，只是希望到时候我还在交易场内。
要我推荐书籍，首先毫无疑问那就是《海龟交易法则》，其他有《专业投机原理》，《短线交易秘诀》，《走向财务自由之路》，还有有关交易哲学的《随机致富的傻瓜》和《黑天鹅》。
散户和个人投资者也有自己的优势，比如转换方向容易，比如可以允许更大的回撤，那么就可以使用更激进的策略，我觉得这是挑战更是机遇。
访谈全文>>>
期货中国1、刘辉宇先生您好，感谢您在百忙之中接受东航金融和七禾网期货中国的联合专访。您使用两个比较独特的网络昵称，分别为“哼哩”和“henrrry”，起的名字比较独特，是否有什么含义？
刘辉宇：也没什么特殊含义，就是当年上大学时，英语老师要求起个英文名字，我就用自己名字的谐音起名Henry，后来有了互联网，注册网名时我就用这个英文名，但是这个叫这个名字的太多，经常被其他人先注册了，我就多加两个r，这样就没有重复了。有些网站只能注册中文名，中文亨利两个字也经常被别人先注册了，我就用了同音的哼哩，这样也很容易注册成功，于是我就固定用这两个网名了。
期货中国2、您1994年就开始做股票以及权证，可以说是资深股民了，请问您当时是如何接触到金融市场并且参与进来的？
刘辉宇：当年中国重新开始股票交易，到处传说着炒股票赚钱的故事，我就对股票开始感兴趣了。但是刚开始的时候只有上海和深圳才有股票市场，我老家只是一个小城市，根本没法炒股。直到1994年终于有了股票营业部，我就连忙去登记一个户头，一头扎进了投机市场。
期货中国3、您从1994年接触股票进入金融市场到现在已经有20年整了，在这20年中，以您的观察角度来看，这个市场发生了哪些重大变化？
刘辉宇：刚开始中国的股票市场是散户为主，股票品种少，市值也小，市场监管也不健全，庄股横行，经过这么多年发展，现在股票品种多了很多，期货品种也有了不少，还有了股指期货。机构占的份额越来越大，但是我觉得投机和人性密切相关，这20年人性几乎没什么变化，“贪婪”和“恐惧”还是充斥在人们心中。就像常言说的“太阳下面没有新事物”。
期货中国4、与很多投资者不同，您在2007年先尝试外汇、外盘后到了年底才开始期货交易，为什么会选择先尝试海外市场？在您看来，海外市场与国内市场有什么不同？
刘辉宇：当时股票赚了一点钱，但是觉得股票已经涨得太高了，不可能永远涨下去，那么就要找其他投资手段。外汇和期货可以做空，跌也可以赚钱，然后发现外汇只要很少的钱就可以交易，可以提供比较大的杠杆。因为只是尝试，不敢多投入，钱少就是亏完了也不心疼，而且那些外汇平台还可以用信用卡入金，还有积分，所以就用信用卡入了1000美元去体验。这样的平台可以交易外汇和黄金，就这样开始交易外盘了。海外市场当时和国内市场最大的不同就是几乎可以24小时交易，不像国内只有一天4个小时。
期货中国5、现在您还有继续参与外盘或者股票交易吗？如果有，那么在您的交易篮子中，股票、外盘外汇以及期货的资金比例是如何分配的？
刘辉宇：现在精力都在国内期货上面，没有交易外盘和股票了。
期货中国6、期货市场被很多人定义为零和游戏，而您却认为期货市场实质是一个负和游戏，为什么您会这样理解？
刘辉宇：如果没有交易所和期货公司收的手续费，期货可以说是零和游戏，赢家赚的就是输家赔的，但是实际上2013年156家期货公司手续费收入合计为124.28亿元，而期货交易所收的更是这个数字的好几倍，输家还要支付这一部分费用，剩下的才是赢家赚的。所以我认为期货是负和游戏。
期货中国7、您在追求利润上分三步走策略，首先是保证本金安全，然后是一致性获利的能力，最后才是追求卓越回报。请问您目前处于哪一步？通过这个策略是否取得了明显的成效？
刘辉宇：这个策略是《专业投机原理》的作者维克多斯波朗迪提出来的，因为我们知道，亏了50%以后要想赚回来，必须要赚100%才行，也就是赚钱比亏钱难得多，所以首先我们要少亏，先把自己本钱保住，然后才能说赚钱的事。这一点巴菲特也是这样看的，他也强调了保证本金的重要性。我现在应该算是第二步吧，作为中长线的趋势跟踪手法可以认为具有一致性的获利能力，至于卓越回报，就是等到一个适合自己手法的机会比如2008年那样的大幅波动。
期货中国8、请问如果要保证本金安全，您会从哪几个方面入手？请您解释一下什么是“一致性获利的能力”？同时如何去提高这个能力？
刘辉宇：保证本金方面，我主要是尽量缩小单笔交易的风险额，比如原版海龟交易系统就要求一笔交易的亏损额不能高于总账户资金的2%，当总亏损超过10%后，一笔交易的亏损额更要缩减到总账户资金的1.8%以下。另外就是控制总的头寸规模，不然虽然一笔交易亏损的少，但亏损的交易太多，也是不能承受的。至于“一致性获利能力”是说交易手法从逻辑上说能够获利，而且交易规则必须保持一致。提高这个能力必须先要找到一个正期望值的交易系统，然后严守纪律，在系统发出信号时严格执行。
期货中国9、您认为单纯追求暴利的可能性是暴仓，复利最终获得的回报则是难以想象的。您比较认可复利模式，那么您是如何去做好复利并且逐步取得利润的？
刘辉宇：其实我也想暴利，快速地赚钱多好啊，但是必须看赚钱的方法，如果为了暴利去加大杠杆，去承受不能承受的风险，那就太危险了。很多人为了暴利去过度交易，比如增加交易次数，那么就会多支出手续费，比如增加杠杆，那么行情稍微反走就会引起大的亏损。复利是时间给予的礼物，每年稳定赚50%，那么10年后就是57倍，前提就是要稳定，如果中间爆仓重来就不可能实现了。
期货中国10、您除了参加东航金融的蓝海密剑大赛之外，还参加了其它的一些大赛，请问您参与这些大赛的目的是什么？通过比赛，是否有一些额外的收获？
刘辉宇：目的，一个是想看看自己在期货交易者中到底是个什么水平，另一个就是希望能认识一些高手，向他们多学习。通过去年的蓝海密剑的颁奖会，认识了不少获奖选手，通过与他们的交流，增加了不少见识。
期货中国11、您以中长线交易为主，请问您平均一笔单子持仓时间有多久？您进入期货市场以来，是否有尝试过周期更短的交易？为什么选择中长线交易？
刘辉宇：这个还真没有统计过，不过一般来说亏损的单子持仓时间短，赚钱的单子持仓时间长，比如目前我仓位中的白银是从8月初就开始持仓的，因为一直没有平仓信号，所以就一直拿着了。
我觉得应该是和我自身的条件相吻合吧，我反应不是很快，但是比较有耐心，而且从开始就接受了“长线是金”的观点。所以虽然我刚开始踏入投机市场的时候，股票还能做“T+0”，我也没有当天炒进炒出的折腾。
期货中国12、我们了解到您基本不看基本面而是根据技术分析来做交易，这是否意味着在您的交易系统中，基本面可以忽略不计？在您的技术分析中主要会去参考哪些指标、图形或者参数？
刘辉宇：是的，在我的交易系统中，基本面可以忽略不计，技术分析中主要参考的就是价格和价格的波动幅度。
期货中国13、现在很多基本面的信息在市场上的传导非常快，也在一定程度上直接影响到了商品合约的价格，而您对基本面并不感冒，但当这些基本面信息反映到市场上时，会不会影响您的行情分析和交易决策？
刘辉宇：基本面的信息很多，有时候又是互相矛盾，我分不清这些信息哪些是真哪些是假，但是基本面要起作用，最终会影响价格，所以我就只去关心价格就好了。
期货中国14、您曾表示，您目前使用的长线趋势跟踪策略，基本上就是海龟交易法，请问您选择这个交易体系的原因什么？
刘辉宇：选择这个交易体系是因为长线趋势跟踪策略被历史证明了是有效的，而海龟交易法也是被历史证明了是一个正期望值的交易系统。
期货中国15、在原有的海龟交易法则上，您的这套交易系统是否有调整或修改？
刘辉宇：我进出场基本按照原版海龟法则，但是在风险控制方面更加保守了。海龟法则将一次亏损控制在账户总资金的2%，我随着账户总金额的增加将单笔风险逐步缩小，从2%缩小到1.8%，然后到1.5%、再到1.2%，现在准备缩小到1%以下。
期货中国16、随着市场的不断变化升级，有部分人认为海龟交易系统已经过时了，而您依然通过海龟交易系统在市场中获利，您觉得您使用这套系统能够盈利的根本原因是什么？
刘辉宇：我觉得我使用这套系统能够盈利的根本原因是这套系统确实是一个正期望值的交易系统，同时我能比较严格地去按照信号执行。当然，当一个交易系统参与的人太多，这个系统必然会失效，这是不可改变的客观规律。不过由于海龟系统亏损交易多，回撤大，很多人坚持不下来。
期货中国17、海龟交易法则崇尚“顺势而为”，那么在您的交易过程中，是否也是这样贯彻的？您会如何去选择进场点和出场点？
刘辉宇：海龟交易系统是一个趋势跟踪系统，就是当涨到一定程度了就做多，跌到一定程度就做空。我的进场点和出场点沿用了原版海龟系统，就是20日高低点进场，10日高低点出场。
期货中国18、良好的仓位控制可以使中长线交易事半功倍，在您的交易中，您如何去控制交易仓位？在持仓过程中是否有加减仓的策略？
刘辉宇：首先就是按照单笔风险的额度去控制头寸单位大小，再按照头寸单位的多少控制总仓位。我是按照海龟交易法来加仓的。
期货中国19、2008年金融海啸，在很多投资者遭受重大亏损的时候您却获得了1年7倍的收益，请问您会根据哪些因素去捕捉这些重大行情？您觉得未来是否还会出现2008年那样让您收益颇丰的行情？
刘辉宇：2008年是趋势跟踪策略的收获之年，年初豆类和糖类的上涨趋势和年末几乎所有品种的大幅下跌趋势都是少见的，不少品种都出现了“三板”，这样的行情下，所有的趋势跟踪策略的交易者肯定都赚得很多。我觉得未来肯定还会出现2008年规模的行情，只是希望到时候我还在交易场内。
期货中国20、您在2011年遭受到了相对您账户的巨大回撤，107万的账户最低回撤到了27万，这样大幅的回撤对您的影响应该是不言而喻的，您当时的感受是怎么样的？是否有离开这个市场的想法？为什么后来又会坚持下来？
刘辉宇：当时的感受肯定是很煎熬啊，根据《海龟交易法则》这本书的统计，历史上单位头寸2%风险下，最大回撤是55%，而我在实际交易中已经超过了这个历史最大回撤。不过我也想了，我这107万也是用这个交易系统从不到4万赚的，就是亏到剩5万我也是赚的，所以就这么挺过来了。但是我也知道了，以前没有发生过的，以后不一定也不发生，对“黑天鹅”这个概念有了更直观的认识，也是从那时开始缩小单笔交易承受的风险了。
期货中国21、我们从您的账户中发现您的最大回撤在35%，这样的回撤是否在您的容忍范围内？您理想中的回撤幅度应该是控制在什么范围内？您为此是否会有策略或者是系统上的调整？
刘辉宇：这个回撤是在我的容忍范围内，我觉得50%以内的回撤我都是可以接受的。所以也不会在策略或者是系统上做调整。
期货中国22、您在七禾网期货中国实战排行榜（trader.7hcn.com）注册名为“哼哩”的账户，从2013年12月20日到2014年3月12日，净值从3.580上升到7.251，请问您在这段时间抓住了什么品种的行情？
刘辉宇：这一段时间主要是抓了黑色系，玻璃和铝等的下跌行情。
期货中国23、根据排行榜中的资料显示，您参与的品种比较丰富，总计37个品种，请问您选择品种的依据是什么？一般情况下，您的交易系统会选择多少品种同时参与交易？
刘辉宇：我选择品种的依据主要是流动性，只要流动性足够的品种，我都会加以关注，并在有信号发出时参与。而且对趋势跟踪策略来说，参与品种越多，资金曲线越平滑。我一般账户里同时持有品种大概8-20个之间吧。
期货中国24、“哼哩”这个账户的净值在2014年9月5日创新高之后，净值出现了较大的回落，从8.540回到了5.934，请问这是什么原因造成的？
刘辉宇：这次回落主要是我带有主观情绪，超风险参与了股指期货，结果把化工品种跟丢了，当其他品种出现回撤时，没有了化工产品的对冲。
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李婷访谈整理
2014-11-03
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