耶鲁捐赠基金主席查尔斯·艾利斯(Charles Ellis)曾精辟地指出:只有三种方法能够投资制胜:
第一种方法:你可以想方设法比所有其他人都聪明,但问题是,在这场比赛中,你大概率做不到。
第二种方法:你可以尽量地比所有其他人都努力,但这也很难做到,因为华尔街的很多人从不休假,有些甚至还比你睡得少。
用艾利斯的话说:看一场足球赛,很明显场上的家伙们比你快得多、壮得多,并且更愿意承受皮肉之苦。你肯定会说:“我不想和这些家伙们比赛!”那么,股市成交量的90%是机构做的,其中又有一半是全球50大投资公司做的。这些世界上最聪明的家伙,热情高涨、配备齐全、从早到晚地拼命工作。你猜怎么着?我也不想和他们拼命。如果查尔斯·艾利斯不想参赛,那你也不应该参加。
第三种方法:买入并长期持有指数基金的方法(或至少是当其他人都处于极度恐慌之时买入,当其他人都争先恐后地买入时抛掉)。这就类似于根本不参加比赛,但却是唯一能够获胜的方法。
艾利斯在《赢得输家的游戏》反复建议,我们的焦点要从输家游戏,即,更加努力地寻找战胜市场的方法,转向赢家游戏,即,忽略市场先生,关注长期目标、资产组合和投资策略的宏观图景,并坚持到底。
纵观过去100年的股市,真正生存下来的投资大师凤毛麟角,90%以上的基金经理根本跑不赢指数,能保持50年年化20%的更是少之又少。
老巴是“幸存者”,也是“均值回归”现象的“印证者”,在过去10年,老巴的年化投资收益仅高“标普500”0.6个点。
对于我们普通人来说,在投资前有两个问题需要明白:
1、普通人如何在股市生存下来?
答案就是购买指数基金,并且买在低估卖在高估,而不是buy and hold(买入并持有)。
答案就是进行资产配置并构建属于自己的低估值股票组合(3P),长期来看,年化投资收益会超过指数,达到12%-15%。在日本接受足球青训的李臻被问到:如果你是总教练,你会怎么做?他的回答非常精辟:认清自己的实力,防守是赢得比赛的唯一路径,而不是进攻! 日本怕的不是李云龙而是钱学森。我觉得他的回答也适用于投资市场,对于个人投资者来说,大卫与歌利亚的故事只是个神话,我们要明白,专注于防守以减少损失比专注于进攻以赢得更多更重要!
为了帮助大家更好地掌握3P,或者说是更好地让自己夯实3P,我花了两天把之前写的大师3P投资策略文章又通读了一遍,并进行了梳理,在此分享给大家。
1)迈克尔斯坦哈特:沃伦·巴菲特曾经说过:“如果你不愿意持有一只股票10年,那么最好连10分钟都不要持有。” 事实上,我从来没有持有一只股票超过10年,但是我有过持有一些好公司10分钟的经验,并且获利颇丰!2)约翰聂夫:我们不会试图抓住最后一个美元,我们心满意足地离开,还留下一段鱼尾,让那些对优良基本面终有感悟的购买者享受最后的午餐。在股价顶部逃走不是我们的游戏法则。追求投资利润最大化将面临之后不断下跌的风险,这是让人悲痛欲绝的事情。3)裘国根:重阳不简单梦想在一只股票上赚上八倍,而是通过接力的方式分别在三只股票上赚一倍,同样可以达到赚八倍的效果,而且后者容易得多,现实得多,流动性也好得多。
格雷厄姆:如果你对一家公司当前的财务状况和过去的收益记录数据了如指掌,你就更有资格和能力准确地评判该公司的未来价值,这就是证券分析的精髓和意义所在。
在《金钱的主人》一书中,作者约翰·特雷恩估计,在这近20年中,格雷厄姆-纽曼公司的年均投资回报率大约是21%。该投资公司最后于1950年终止运营。特雷恩总结格雷厄姆作为一名成功投资者的秘诀就是,知道如何说不。“一位当时在格雷厄姆-纽曼公司工作的助理心有余悸地告诉我,每次递上一份经过精心筛选和仔细研究的投资建议报告时,格雷厄姆总能发现其中的一些缺陷从而将项目一个个否决掉。除非他认为各方面都很满意,否则他绝不会勉强进行投资。”
3P投资没法让我们成为“投资大师”,但却可以让我们稳稳地躺赢,我们唯一要做的就是坚守策略,一以贯之。安西教练给樱木花道特训,进行2万个投球练习,在比赛时,樱木花道才知道流川枫投球这么好,因为他至少练习了100万个投球,这也是为什么流川枫总是睡不醒,他一直在默默地练习,就像科比说:你知道洛杉矶凌晨四点钟是什么样子吗?《狐狸与刺猬》,🦊知道很多事情,但🦔只知道一件大事。——巴菲特关于投资,我们要做的就是做精“3P”,坚持个30年,1个亿手到擒来!
本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请
点击举报。