医药生物：四季度行情大幕开启推荐13股

探寻价值洼地提前布局来年成为四季度医药投资的出发点，建议关注上海凯宝、康恩贝、香雪制药、以岭药业、中国医药、宝莱特、利德曼、科华生物、华东医药、凯利泰、中新药业、亚宝药业、普洛药业.

　　===本文导读===

　　市场小幅回落，医药蓄势再攻。上周市场小幅回调，沪深300 指数下跌1.02%，上证综指下跌1.40%，深综指下跌2.00%，中小板指数下跌2.86%，创业板指数下跌2.78%。非银金融和钢铁板块涨幅居前，分别上涨1.22%和0.14%，通信、电气设备、农林牧渔板块分别下跌3.91%、3.61%和3.21%，医药板块微幅下跌0.14%，我们认为埃博拉概念只是前奏，未来四季度行情将向纵深发展。

　　上周，医药生物行业市盈率为 41.74 倍，全部A股市盈率为 13.59 倍，估值溢价率攀升至 207.1%，医药行业历史平均估值为 46.51 倍。医药子行业方面，化学制药估值42.82倍，中药估值32.44倍，生物制品估值 52.48 倍，医药商业估值 30.86倍，医疗器械估值 60.11 倍，医疗服务估值 72.19 倍。

　　指导意见催生抗埃博拉概念股。近日，国家中医药管理局组织专家对中医药防治埃博拉出血热进行了专题研讨，并制定了《中医药治疗埃博拉出血热专家指导意见(第一版)》，供临床参考，多家医药上市公司的产品入选推荐用药名单。

　　子行业方面，生物制品和中药行业领涨，涨幅分别为0.17%和0.01%，化学制药下跌0.10%，医疗器械下跌0.25%，医药商业下跌0.92%，医疗服务下跌1.24%。

　　年初以来医药行情不温不火，而随着年末市场风格偏向防御，且医药板块估值在10月份实现逐步切换，探寻价值洼地提前布局来年成为四季度医药投资的出发点。(1)四季度中药(包含饮片及中药注射剂等成药)传统旺季到来及沪港通政策预期双重因素影响下，具有估值优势的传统中药股及现代中药将迎来整体性机会，我们建议关注上海凯宝、康恩贝、香雪制药及以岭药业；(2)中央及地方国资国企改革、医药电商、移动医疗、诊断试剂仍是今明两年中长线主题投资热点，我们建议关注中国医药、国药系相关上市公司、宝莱特、利德曼及科华生物；(3)从市场一致预期角度来看，明年估值在20倍左右，成长确定性强品种在当下时点布局具有较高安全边际，我们建议关注华东医药、凯利泰、中新药业、亚宝药业、普洛药业。

(责任编辑：DF078)

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