在股市二级市场上,许多投资人经常碰到的确问题是:有心栽花花不开,无意插柳柳成阴。我们大部分投资人就像以前讲的缺乏信息 优势,资金优势与概率不对称优势。因此,我们对待“股价”时,就必须用“组合”思考方式,多一些思考。“组合”概念在离散数学中是一个最常用概念。尤其在最优化现代组合理论中,许多较难的实际问题都依赖于“组合”思想。就像音乐中钢琴曲子,是由许多高、中、低音“组合”而来。“交响乐”是所有不同乐器“组合”而来。因此,在博弈与投资中,我们对某个公司要进行全面的“组合”研究,从基本面与技术面及市场面进行“组合”考察。尽管“市场”有时无效率,但它可以给我们一些“指示”,暗示某些方面的信息,也提醒投资人为什么“不涨”(当大盘上升时)。“组合”思想告诉我们,要全面分析投资公司的方方面面,在求一个复杂随机事件的概率中,往往把一个组合复杂事件分解成简单事件的“组合”。再用加法与乘法公式去计算,但一个至关重要的要求是:各个组合分解事件一定要“相互独立”,否则结果是不对的。所以用“组合”思想时,一定要考虑到“独立”性。投资人在用“组合”思想思考时,要注意“独立”的重要性,否则会面临组合因素的影响,丧失正确的判断力。大型投资机构,在不同市场情况下,操盘的人是不同的,目的就是通过操盘人员调整来达到“组合”的最优,从而战胜高效的二级市场。下面我们举一个例子来说明“组合思考”重要性,如:刚复牌的长江电力(600900)为什么在大盘暴涨许多点的情况下不涨呢?它的基本面符合国家产业政策,长电上市以来是一只好的蓝筹股票。但它停牌时,市场大盘在3700点左右,对应价格位14.68元。而现在大盘在2780点附近,而它的价格现为13.50元左右。用我们以前的“遍历性”可知,它现在价格处在“遍历性”价格位置。相当于把“长电”股价与大盘位置进行比较,因此不可能大涨。另一方面,它收购的另外十几台机组的价格也存在较高溢价。从基本面与市场面组合可知存在一定不确定性,因此,近期“长电”市场表现就不尽人意。总之,只有对市场面、基本面及技术面进行全面“组合”方面的思考,我们才能真正给出一个公司的合理最优组合的估值,减少二级市场波动性给我们造成的交易性损失。