现阶段配置“非银金融”的逻辑一、“非银金融”的构成

顾名思义即剔除了银行股的金融版块，包括保险、券商、期货、信托、互联金融等。“300非银金融指数” 则是按自由流通市值加权的方式，在沪深300中选取上述行业样本股的指数（现成分股34只）。

截至2018年底，300非银金融指数十大权重：

其中保险和券商权重各半，以下简要解析两行业。

保险公司盈利模式：将保险浮存金（客户所缴保费）自由支配，投资于债券、股票、地产、贷款等各类资产，在抵扣低成本的保费支出后，通过长期的投资回报实现盈利。关键词：保费利润&投资收益。

长久期的低息保单作为浮存金，提供了安全的杠杆属性。在高确定性的老龄化背景下，养老&新金融属性确保行业具较大的市场空间。可见国内保险仍是一门好生意，在未高估之前布局、是不错的长线之选。

现A股上市保险公司七家，作为行业龙头，虽随着近年体量渐大、业绩增

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