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自年初以来，市场就不断地进行着牛熊之争，每一次反弹后都有人说是牛市开始；而每一次下跌后又会说熊市延续，真的如此吗？我们通过图表来分析，最直观的往往最鲜活，鲜活的知识让股民记忆最深，这样才能够形成潜意识的习惯来指导操作，所以既然股民最直观的对股市的划分就是牛市、熊市，那么我们不妨就来对A股20年来的走势进行一个划分，从中来分析一下，股市上涨行情与下跌的行情的状态、特点，由这个入手进而帮助我们认识真正的牛市、熊市。
如《解套第一课》书图1－15，这是A股20年的走势全景图，为了分析方便，保证时间周期的连续性，我们就不考虑市场的振荡阶段，就以上涨和下跌行情作为市场两种形态，以此来划分时间阶段，统计期间的涨跌。
图1－16 A股行情时间划分、涨跌幅统计表
如图1－16所示，我们首先从持续时间入手，如果将所有的时间加和起来看，可知上涨行情总的持续时间为390周，平均持续时间为55.7周；而下跌行情持续的时间为580周，平均持续时间为82.9周。换句话说，上涨行情持续的时间总是比下跌行情持续的时间短，这其实很好理解，上涨需要的各方的合理，需要大量真金白银的投入，而且必须要持续不断地投入资金才能够支撑股价；而下跌不需要那么复杂，炒得高了之后，一旦资金撤离，就会形成多米诺骨牌效应式的下跌，很多时候甚至一个恐慌的传闻都会导致大跌，所以说股市天生就是下跌比上涨容易的市场，这也就使得牛市出现远比熊市难得多，如同生活中的万有引力导致重物下降容易上升难。因此，对股民来说，你必须要先学会在熊市中生存，学会在熊市中耐得住寂寞，把握好资金运用的仓位，懂得权衡风险与收益，那么这样才会珍惜牛市行情的来之不易。
其次，我们将时间连续起来看，一波持续较长的上涨行情之后，往往需要一波更长时间的下跌行情作为蓄势。比如说我们看到1996年～1997年上涨了69周后，随后是一波104周的下跌行情；1999～2001年上涨了109周后，马上是一波持续了209周的下跌行情；2005年～2007年上涨了69周是一波持续了52周的下跌，看上去时间似乎不够长，但跌幅却达到了73%，是历史上第二大的下跌行情。总体来看，这说明一旦牛市终结，那么随后至少会出现与牛市持续时间相当的熊市时间，如果调整时间有所缩水，那么下跌行情的惨烈度必然会增加。所以说，当我们在牛市中感受到资产快速增值的时候，此时不要得意忘形，股市是时间、空间上的平衡，牛市中透支的空间，必然需要熊市中透支时间来恢复，牛市行情越大，跟在其后的熊市也会是相当的规模，因此股民既要敢于承受牛市，也要敢于面对熊市。
接着，我们通过上面图1－16所示表格上的数字，以及对比图1－15所示的行情，再来思考一个问题，那就是究竟牛市会有多疯狂，熊市又会有多惨烈？通过数据我们可以看到，2001～2005年的一波大熊市持续了209周，将近5年的时间，这样煎熬般的行情，有多少股民做好了准备去承受呢；历史上出现过三波大的下跌行情，其下跌的幅度都超过72％，这是一个什么概念呢？意味着至少需要连续14个涨停板（10％）才能够解套，在股市中能实现这样壮举的个股屈指可数，那么又有多少股民真正明白了熊市下跌的惨烈呢？同样地我们来看上涨行情中，一波大牛市可以让股指上涨5倍，这是多么波澜壮阔的行情，有多少股民能够真正把握期间上涨主线的变化，以及敢于持股等待上涨的机会，是否会有在持续上涨行情中迷失自我，追涨杀跌从而错过大行情呢？1999～2001年一波大的上涨行情能够持续109周，2年多的时间里，会有多少诱惑，会让股民这山望着那山高，从而不断地换股，赚了指数而没赚到钱？在老股民心中有一个衡量是否是真正股民的标准，那就是看一个人是否真正经过了一波大牛市与大熊市，只有这样才算是完整的股民经历，在这样的市场中摸爬滚打过来才能够算是真正的股民，才能够真正理性面对股市行情。
那么根据上面的数据和行情对比，玉名认为可总结出关于A股牛熊特性的四大经验：
第一，牛市出现的难度要比熊市大，只有各方面的条件形成合力才会形成牛市，所以说股民更多地时间是处于熊市或者是调整市中的，如何战胜熊市成为股民在股市中生存的课题，
第二，股民的操作是横贯于牛、熊市之间的，对随时可能到来的熊市不要有侥幸的心理，熊市不会是第一次，也不可能是最后一次到来，因此对股民来说，牛市中赚了多少钱只是股市中的一部分，熊市才是真正的清算时间，熊市才是检验股民财富成色的时间。
第三，股市中没有什么不可能，牛市、熊市持续的时间，幅度也没有极限。每次行情都是新的，对股民来说，经历才是财富，每次都认真地面对行情，面对现实，才是对股市，对股民自己的尊重，股市中唯一的权威就是股市走势，哪怕其看上去不是那么理智，不是那么符合常规，但只要出现了就是无法改变的事实，股民就要接受。
第四，涨得快基础不牢，后市很容易跌得快，跌得猛，对股民来说此时就需要把握指数，赚指数的钱；涨得慢涨得稳，那么持续的时间更持久，风险也越低，这就给股民创造了操作的环境，选股范围更广、操作策略选择也更灵活，因此股民可专心做个股。
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