张坤｜选择一种投资体系，接受它的局限性

 易方达基金季报｜来源

张坤｜作者

一个投资者成熟的标志之一就是清晰地了解自己投资方法的局限性，放弃完美，保持淡定的心境，能够从容的执行自己的投资策略，不因市场的短期波动喜或悲。

市场在10月份经历了一轮快速下跌，紧接着就进行了一轮快速的反弹，在这个过程中，市场先生的“狂躁性”展露无疑。在未来，市场先生再次出现间歇性的情绪不稳定也几乎是必然的。投资者在面对市场的动荡起落时，内心难免受到煎熬，也会迷茫不安，对此，我谈一点个人看法。

一，同样的市场，不同的投资体系：

价值投资与趋势投资皆是合理的

首先，一个投资人用什么样理论去看市场，就会有什么样的投资行为模式。

对于价值投资者来说，关注的是企业内在价值和价格，评估企业的内在价值，寻找价格低于内在价值的机会，并不在意近期股价的走势；

对于趋势投资者来说， 关注的是趋势的开始和终结，至于交易对象的内在价值则不在关心之列。

面对同样一个市场，投资者用不同的理论和时间尺度，有完全不同的投资策略，都是合理的。 

二，不同投资体系无法融合：

选择一种，接受它的局限性

第二，任何投资体系都有其局限性。

任何体系都只能解释市场在某些时间维度的运动，大多数情况下都是无能为力的。

如果结合两种投资体系是否会更好呢？事实上，这就像一个人左眼戴着近视镜，右眼戴着远视镜看世界一样，两只眼睛看到的东西完全不同，甚至可能是冲突的，感觉会更加诡异。

因此，在选择任何一种投资体系时，意味着接受它的优点同时，也只能同时接受它的缺点。 

三，选择投资体系的核心是真的相信

第三，选择任何一种投资体系，不在于了解它的熟悉程度，而在于对这种理念是否真的相信，是否能够一如既往的坚持。

只有通过不断经历逆风期，才能逐步摸索到什么是哪些缺陷是自己心甘情愿承受的。我认为，一个投资者成熟的标志之一就是清晰地了解自己投资方法的局限性，放弃完美，保持淡定的心境，能够从容的执行自己的投资策略，不因市场的短期波动喜或悲。

从概率上说，某一次机会的错过，或者某一笔投资的亏损，这都是投资体系固有的一部分，不必对此过于烦恼，坦然接受自己所选择的体系的缺陷。

投资者在市场中注定是孤独的，需要时刻保持一种克制而理性的心理状态，不需要大量的行动，而是极大的耐心，坚持投资原则，等到机会时全力出击，然后就是耐心的等待。我们内心真正相信的投资体系有助于我们平静的度过市场的动荡期，从而不至于被情绪接管投资操作。 

版权与风险声明

本文引用了其他著作权人的原创内容或图片，部分引用未取得授权。本文部分编辑了其他著作权人的原创内容，可能存在对原内容的曲解。本文仅为内容的分享，无任何商业用途，不构成任何投资建议。如有侵权，请联系本公众号删除。