$天齐锂业(SZ002466)$ $贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$
事实上，价值投资有其特定的适用范围和条件，清楚地认识到价值投资的局限性是成功投资的必经之道。
第一个基本条件：所买公司的内在价值应该是相对容易确定的。
为什么巴菲特只买商业模式简单并且跟人们生活息息相关的公司呢？道理很简单，这些公司的未来增长非常稳定，因而其内在价值很容易被确定。
第二个基本条件：所投资公司的内在价值应该独立于股票价格。
索罗斯一再强调的反身性本质上就是价格对价值的反作用力。在一定条件下，这种反身性会自我加强，导致恶性循环，因而股价的表现会大大出乎价值投资者的意料。
第三个基本条件：要在合适的市场阶段使用。
牛市的上半段往往跟适合价值投资者。牛市刚开始时，悲观情绪弥漫，许多股票价格被严重低估，此时正是价值投资者大展拳脚的好时机。到了牛市的下半场，估值从合理水平向高估迈进，铁杆的价值投资者往往对股市的泡沫充满警惕而提前清仓出场，反而是趋势投资者更能顺势而为，游刃有余。
第四个基本条件：选取合适的投资期限
价值投资者实现收益的前提是股票价格向其内在价值靠拢。在现实生活中，价格偏离价值是常态，价格回归到价值往往需要漫长的等待。因此价值投资者一般更适合长期投资。
对于价值投资，只有认识了局限性，才能提高应用的时效性。
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