浅谈容易被忽视的“回报率”

投资市场上没有百分百有效的操作方法，因为市场是有对弈性的。无论技术面或基本面，都需要当时盘面、情绪与资金流向的配合。当然，越多获得资金流向的信息，理解利用行情的能力越高。所以，即使没有百分百的必胜法门，投资者也应找出成功率更高的操作方法。

越是获市场普遍认可的操作方法，成功率越高。如果有多种受到广泛认可的操作方法推导并显示了相同的走势预判，那么显然有关这一行情的预判实现可能较大，这是操作者需要了解的概率思维。

    

除了通过概率思维预判行情机会，还要掌握预期盈利空间和大盘相关信息，这也与回报率有关。

    

案例一：行情高概率方向已确认，但盈利空间只有3元至5元，却要承担3元的止损风险，而短时间内还有重要数据发布，而数据影响预期与行情预判方向相反，在这种情况下回报率较低。

    

案例二（案例一延伸）：如果行情方向预判较为确定，而且盈利空间有10元至15元，止损风险同样是3元，并预期随后数据发布影响预期与预判行情方向一致，这样的情况下，回报率就很吸引人了。

    

要注意的是，上述案例可能带出大部分投资者的盲点——对未来行情判断陷入单项思维——即以单一方向作为入市观点，却忽略了行情发展的可能性、重大影响变量、不同行情结构下的波幅预期等重要因素。

    

如果能结合以上思考，除了更好的预判未来行情走势，也可以选择更好的操作方法，也就是获得更好的回报率。

    

如果用生活中的例子解释就是如果预判行情只想着上升或下跌，就好像驾车时能转弯就转弯，不能转弯就直行，遇上红灯或堵车才停车，这种漫无目的驾驶，除了难以到达目的地以外还充满了风险。

    

笔者所指的综合评估，就是类似于地图及路线概念，先找出目的地，再评估可行路线，并比较效益及风险。这种做法是驾驶的常识，但正如那句老话——很多常识被投资者忽视。

    

投资者可以通过基本面结合技术面来获得走势预判。这也就是为什么投资黄金需要关注央行发言、利率及风险情绪变化。

    

当然，如果只以自己的走势预判入市，出错的可能性也不小，特别是在短线操作方面。主要原因是短线操作时，不同的价格区间内，也有着不同的运作法则。

    

当市场上没有新的消息出现时，价格会按过去的区间运作，例如预期未来美联储有可能加息，则预期金价将下行。但是如果没有短时间内促使马上付诸行动的焦点事件，价格就可能在接近现价的区间内运作，这一区间已构成区间底部推升金价回试区间顶部的力量。

    

即使出现了重大影响事件支持了价格走势中期预期，但在过程中如果缺乏配合，则会产生波段式行情。而不同的波段行情，除了走势方向不一样，波段带来的波幅也可能不一样。

    

无论是运用区间法则，还是借助顶底技术法则、均线、菲波线等参考，简单来说，价格就是在相对较长时间内在市场共识区间运行，而遇到破坏因素时，则可能出现较大波幅。若能够明白本文，就会明白巴菲特这句名言——耐心是财富增长的秘诀。

    

作为投资者和操作者，不需要执着于每分每秒的涨跌，而是应该关注重大波幅机会落实的时机。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）