“ 护城河并不是企业的竞争优势！”
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什么是竞争优势
炒股的人，只要是想要认真分析企业，都想找到一家企业的竞争优势。巴菲特称之为企业的护城河，但我认为护城河这个概念限制了对一家企业的分析。
从字面意思上讲，护城河本质上是防御性质的，是保护城堡的，根本目的是抵抗外面的入侵。对比于一家企业，护城河意味着抵御一家企业蚕食自己的市场份额。这就有些消极了。如果一家企业是行业老大，市场份额占比超过百分之七八十，那护城河确实很重要。但如果一家企业市场份额占比仅有百分之一二，如果想要存活下去，需要的不是护城河，需要的是大炮长枪，然后攻城略地。
好的企业，应该具有强大的竞争优势。竞争优势有很多人在讲，学术理论和草根理论分析得很多。扒开重重迷雾，一家企业真正的竞争优势只有一个，那就是复制能力。好的企业类似于病毒，可以无限、完美的复制。看过《黑客帝国》的朋友，应该对史密斯的无限自我复制印象很深刻。
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何为复制能力
详细讲一下，怎么叫复制能力？
首先，任何人创业之初，总是有一项技能，比如开豆腐坊的总得会做豆腐。经过不断钻研，反复操作，终于做出来一个相对好吃的豆腐。假设我会做“彩色豆腐”、“透明豆腐”，这就是具有了一种技能。请注意，这种技能并不是竞争优势。很多人会把优秀的产品作为护城河，其实不是。我相信历史上，有比可口可乐更好喝的饮料，也有比福特更好的汽车。像优秀的产品、创新的商业模式、强大的营销能力、深厚的渠道优势等等，都不是竞争优势。这是一种技能，只是一个企业的基因，就像病毒的RNA。竞争优势是能不能把这个RNA无限复制，把基因不断传播出去。同样是病毒，流感病毒就比艾滋病毒更厉害，新冠病毒比流感病毒更厉害。不是看谁基因强大，而是看谁能把基因传播得更广。
其次，这种复制能力，应该能保证复制过程不会损害自己。比如我的豆腐店在方圆十里之内很火，赚了不少钱，收益率达到了50%。投入一万元，可以净赚五千。既然这么赚钱，我准备再开十家连锁店。如果我新开的这十家连锁店，收益率不断下降，投入一万元，最后只能赚五百块，那还干个鸟，还不如存银行有赚头。这就说明我的豆腐店没有复制能力，也就没有竞争优势。病毒之所以厉害，是因为能够完美复制，新病毒几乎跟原来的病毒一模一样，比麦当劳还厉害。
最后，这种复制能力，如果能不断进化，就是最完美的竞争优势了。比如我的豆腐店，如果新开的十家连锁店收益率不但不下降，反而不断上升，投入一万元，最后能赚一万块，一本万利。那我这个豆腐店就是印钞机啊，就是金不换啊，给我美国总统的位置我也不换。
所以，好的企业，并不是护城河的企业，而是具有无与伦比复制能力的企业！
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