最近我发现一个有趣的现象。
大部分朋友认为，成长股就是那些优质赛道的股票，价值股就是那些银行地产基建这些大烂臭。
我觉得这样的分类有点狭义。
我自己的定义是这样的。
净利率增速不低于20%，营业收入增速不低于15%，都算成长股。净利润增速低于20%，营业收入增速低于15%的，且可以稳定经营的公司都算价值股。
这个分类比较宽泛，具体公司还需要深入研究基本面去定性。
这里面说的增长指的是你对这家公司未来经营基本面的判断，而不是过去的会计数据。
就我个人来说，研究成长股的重点应该放在成长的持续性上，估值是最后考虑的，而研究价值股的重点应该放在稳定经营的确定性上，估值应该重点考虑。
大概就是这么一个分类，本质上和什么赛道什么行业没关系，主要看公司的未来是个什么特性。
所以，我更愿意把白酒归为价值股，而把做防水材料的东方雨虹归为成长股。
只有把概念规范了，那么在配置的时候才能更加清晰。
归为价值股的公司，我个人是不愿意接受高的估值溢价去买入的。比如伊利，美的这种，估值要是在高位，买了以后很难赚钱。
历史上这些公司只要估值打到高位的时候，肯定会下跌。
但对于成长股而言，我可能会优先考虑业绩高增长的持续性，我更偏向于用PEG简单的去判断估值。
具体参见：PEG估值法
今年价值股和成长股是否切换的争论很大，市场风格也摇摆不定，最有意思的是，市场对成长股和价值股往往会按照赛道分类。
所以，我认为今年最佳的配置方式，应该学会利用市场波动去配置。
当市场上出现成长风格暴跌的时候，我们能不能去找到市场认为是成长股，但其实它是个价值股的公司去配置，比如高端白酒。
当市场出现价值风格暴跌的时候，我们能不能去找到市场认为是价值股，但其实它是个成长股的公司去配置，比如消费建材。
这是一个很有意思的一个配置思路，目前市场的格局主要是存量资金的博弈，在这种环境下盲目跟随市场容易两头打脸，这样好歹能安稳度过。
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最后提一下，最近很多朋友在问创业板。
因为创业板这几年“明星云集”，里面堆的都是赛道股，就算不是赛道股大多也都是高成长的公司，这些公司过去几年来一直是众星捧月的状态，免不了关注的人比较多。
但是年初至今创业板出现了巨幅调整，由此很多朋友在后台问可以抄底不。
我个人感觉创业板最近两天虽然有企稳止跌迹象（前期跌幅过多有企稳预期），但部分个股依然还没有达到特别便宜的地步。
实在想买就买相关ETF就行了。
喜欢稳一点的就买创业板ETF，喜欢积极或者更想集中成长的可以看看创成长ETF（159967）。
从历史上来看，创成长ETF因为持仓更偏成长，故此相比创业板ETF弹性也更大一些（波动也大）。
总体来说，我个人感觉创业板部分个股依然还有波动的预期，大家还是谨慎为好，实在想买就用ETF来代替就行。
总体思路上大家还是要均衡配置，不要太迷恋单一板块。
全文完。
今年持股的心路历程：
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