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今年基金市场整体不好，赛道板块都回撤不少，这些赛道板块估值都非常高，之前市场一直只讲成长，不讲估值。实际上，估值对于投资来说，还是很重要的。今年那些估值低的，就开始了逆势上涨，中证红利的股息率达到了5%以上，在下跌之前很多赛道板块股息率还不到0.5%。
对于估值，个人的经验是价值股股息率要大于5%，一般成长股大于2.5%，非常优秀的成长股股息率要大于1%。成长股相比于价值股多出了一个风险，那就是对成长性的预期是否准确，一旦成长性预测错误，那么投资者将遭受不小的损失，而一旦预测正确，市场也会给予丰厚的回报，因此成长股也需要估值作为保护。A股市场很少有长青的成长股，基本都是高速成长几年就熄火了，所以市场之前给 宁德时代 预测到了2060年，简直太不靠谱了，还有近40年的时间呢。
股息率小于1%的板块，无论成长性吹的多好，个人都是尽量不碰的。为什么是看股息率，而不是看市盈率呢？因为A股不少企业，即使发展到了成熟期，也不会进行百分百的利润分红，因此相比于市盈率，股息率的重要性是更大的。
综上，无论是成长股还是价值股，都是要看估值的，只是两者的估值体系是不一样的，对于成长股，对于未来的预期要尽量保守一点，成长的故事好讲，实现起来却是很不容易的，能长期成长的股票在市场上是寥寥无几的。之前市场出现了太多成长的故事，不用说最后大部分肯定都实现不了。沉淀的时光
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