培树2023-05-28 00:37
《新能源汽车》之产业链梳理、锂电池、充电桩细分行业投资逻辑解密（末尾附产业链图谱）
：切勿等
①什么是新能源？
一般是指在新技术基础上加以开发利用的可再生能源；
按类别可分为：太阳能、风能、生物质能、氢能、地热能、海洋能、小水电、化工能（如醚基燃料）、核能等。
②新能源汽车是什么？
指的是使用非常规能源、或者使用常规能源但是用新型动力装置转化能量、驱动的车；
从能量转化角度来讲，新能源车可以分为电动车、燃料电池车、混合动力车三类。
【一、消息面】
1）5月23日，乘联会预测，5 月狭义乘用车零售销量预计 173 万辆，环比 6.6%，受去年同期疫情和供应链受损造成的低基数影响，同比增长 27.7%。其中新能源零售销量预计 58 万辆，环比增长 10.5%，同比增长 60.9%，渗透率 33.5%。
2）2023世界动力电池大会将于6月8日至11日在宜宾市召开，目前大会各项筹备工作正在有力有序推进中。
点评：此次乘联会提前公布，五月新能源车数据看，确实不错，环比增速两位数，这是个好信号！另外近期又叠加上游碳酸锂价格也探底回升还在上涨，现在来看新能源汽车行业最坏的时刻暂时过去了，接下来新能源车产业链需要继续跟踪，虽然想马上出大反转有难度，但超跌后反弹还是可以的；实际上近期国家对充电基础设施加大政策支持力度早有预兆：5月18日报道，李强总理在山东潍坊调研时强调，新能源汽车市场空间广阔，要优化支持购买使用政策，加快充电桩等基础设施建设，进一步释放新能源汽车消费潜力；5月5日总理李强主持召开国常会，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴…..总体来看，新能源汽车下乡、加快充电设施建设已经成为重大国家战略。
【二、新能源汽车产业链】
分别从上中下游三大模块去梳理。（文末附产业链细分图谱）
（1）上游：矿产资源
先想想，要造车，是不是得有材料？车架得用钢铁、铝合金等材料；动力电池需要用到锂、钴、镍、锰等；驱动电机要用到的稀土永磁等，都是新能源汽车中必不可少的材料。
如锂矿：中国的锂矿大部分是依赖进口的，中国最多的是盐湖，主要分布在西藏、青海，虽然盐湖提锂具有成本优势，但是由于技术等原因，质地比不上锂矿提取的，锂矿提取的2种方法：
①盐湖提锂：盐湖卤水；②锂矿提取：锂精石矿
盐湖提锂核心标的：西藏矿业000762、西藏城投600773
锂矿提锂核心标的：赣锋锂业002460、天齐锂业002466
赣锋锂业002460是其核心标的，中国最大、全球第三，拥有的阿根廷Cauchari-Olaroz项目是目前全球最大的盐湖提锂项目之一，年产4万吨以上的电池级碳酸锂并能够持续40年。并且在阿根廷、澳大利亚、爱尔兰、非洲、墨西哥以及国内的江西、青海等多个地方都有优质的锂矿资源。
其二，天齐锂业002466：跟赣锋锂业一样都属于锂行业的第一梯队精英了，拥有格林布什锂辉石矿、四川雅江县措拉锂辉石矿、参股Atacama盐湖开采权的生产商SQM、扎布耶盐湖的日喀则扎布耶，其中格林布什锂辉石矿是世界上储量最大、品位最高的固体锂辉石矿，Atacama盐湖是全球最优质盐湖。
盐湖股份000792：同是盐湖提锂的，该公司属于青海省国资委，其中盐湖提锂主要是参股的蓝可锂业，目前碳酸锂占营收的14.34%；除了盐湖提锂之外，它还是目前国内最大的钾肥生产基地，氯化钾占了营收的55.35%。
永兴材料002756：主营业务还是特钢，是国内不锈钢长材的龙头，锂盐占了营收的15.49%，子公司花桥矿业拥有的化山瓷石矿和联营公司花锂矿业是公司碳酸锂生产原材料的主要来源，主要是利用锂云母制备。
盛新锂能002240：原先是做人造板的，之后布局锂电行业，跟盛屯矿业同属于盛屯集团，它的锂相关业务主要是靠子公司致远和遂宁盛新。并且它还涉及盐湖提锂，主要是阿根廷SDLA项目。如今它的锂相关业务已经占了营收的94.93%。
藏格矿业000408：主要是拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区钾盐的采矿权证，它是世界上大型盐湖矿床之一，并且还取得了青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿的探矿权。不过它的主要营收来源还是氯化钾占了46.80%和碳酸锂业务占了营收的52.76%。
江特电机002176：主营分为电动机和碳酸锂，锂矿采选及锂盐制造占比80%左右。其中锂相关主要是在宜春地区拥有锂瓷石矿的探矿权，通过锂瓷石来提炼锂云母，并生产碳酸锂。
西藏矿业000762：F10资料显示，实际控制人是国务院国资委，是西藏地区最大的综合型矿业公司，对西藏扎布耶盐湖拥有独家开采权。它是世界上第三大、亚洲第一大的锂矿盐湖，目前锂类产品营收占公司85.57%。
另外钴矿：华友钴业603799、寒锐钴业300618、洛阳钼业603993、厦门钨业600549等
华友钴业603799：国内最大的钴化学品生产商之一。锂电正极一体化产业链带来了成本优势，并且在印尼有镍钴产业，与大众集团、青山集团、亿纬锂能、LG化学都有合作，已经进入到宁德时代、比亚迪等核心产业链。钴产品占主营的13.57%，镍产品占4.36%，正极材料占36.17%。
寒锐钴业300618：主要是钴粉，钴产品占了主营的49.97%，另外铜业务占了49.59%。
（2）中游：三电系统
跟燃油车不同的是，新能源车的主要部件来自于三电系统，也就是电池、电机和电控。
其中又以锂电池为主，有次看到一个新闻上说，某广州大型车企的董事长，直接抱怨：电池成本占总成本60%，我们就是给电池厂打工的。虽然有点夸张，但是可见，电池在新能源车中的重要位置。
电机：则是新能源车汽车的动力系统，相当于传统车的发动机。新能源车的电能就是通过电机转化为机械能，推动汽车前进的。
电控：则是控制电池、电机等部件的系统，也就是电子控制系统，相当于整个车的大脑。
以上3电，号称新能源车的3大件，占整车成本50%以上。
相关公司简介：
宁德时代300750：连续多年在动力电池上全球第一，A股创业板市值最大的公司。通过直接或者间接持有20多家锂电上游材料公司，涉及锂、钴、镍，正负极材料、电解液和添加剂等。
比亚迪002594：做电池出身，有很大的优势，2005年就生产了磷酸铁锂动力电池。基本上比亚迪自己就有包括核心零部件、电池、整车等完整的产业链，并且参股中国最大的盐湖锂矿扎布耶盐湖，2016年的时候新能源汽车销量就在全球前列。
国轩高科002074：国内动力电池排行第三，主要是磷酸铁锂技术路线，动力电池业务占了公司主营的80.18%。
亿纬锂能300014：参股电子烟公司思摩尔国际，业务包括锂原电池和锂离子电池，后者占比93.79%。同时还和华友钴业、德方纳米、贝特瑞等公司一起开拓上游材料产业链。
汇川技术300124：工业自动化领先企业，国内最大的低压变频器与伺服系统供应商，2022年新能源&轨道交通相关业务占公司主营收入的24.13%。
拓邦股份002139：国内一流的智能控制器生产商，在新能源业务上的占比22.94%，主要应用还是以工具和家电为主。
和而泰002402：国内智能控制器龙头，目前在汽车上的应用还比较小，汽车电子智能控制器占公司主营收入的5.07%，主要还是家用电器上应用比较广，但是有很大的空间。
（3）下游：整车、充电服务
新能源车产业链的最下游，就是整车制造。前文说的那些，都是一些零部件厂商，整车制造的资质难批，数量不多，但是竞争也非常激烈。
目前国内能够具备全产业链制造能力的就是深圳的比亚迪，其他公司还是小弟弟。
有了车子，就必须充电，所以未来时代的充电站，就是以前的加油站。这又包括了充电桩和换电站，也是整车产业链下游的重要组成部分。
关于充电桩相关概念板块，感兴趣的盟友也可以直接打开软件，键盘输入“ 充电桩 ”首字母 “CDZ”，可了解该板块标的。如图所示：
充电桩产业发展是新能源车渗透率提升必须解决的核心矛盾，国内充电桩产业链具备成本和规模优势，相关龙头企业或将有长期发展空间。
写到最后，这段时间反复在强调的，当前在经济弱复苏背景下，考虑到会有政策红利机会，那此时主力资金在“高低切换”时，就会考虑未来几个月哪些行业会有政策利好，比如大消费酿酒、新源能汽车产业链 锂电池、充电桩、储能概念、光伏设备风能等，而这些板块经过一轮下跌后位置相对低位时就有小反弹的需求，如果叠加利好就会有反弹动力，不过想要大反转可能还需要进一步跟踪因此选做准备选股。
【补充】按照新能源汽车功能零件分类↓↓
综上，新能源板块公司很多，好公司也不少，但是好公司也需要好价格，如果不会买卖等于0，假设不择时就冲进去，那叫做 送财童子，这里我们先弄清楚产业链的各个环节，才能在投资上游刃有余；
由于全文中提到的部分公司近期股价可能已有较大涨幅，且估值并不低，实战时切勿追高，切勿追高，切勿追高！
最后要提醒的是：以上所涉及的一些公司不是推荐大家马上什么都不敢就冲进去，股市有风险，投资需谨慎，主要目的是帮大家科普提升认知，方便深入研究，建议先关注以上公司的业绩相关数据；实操时看是否符合强势股战法条件才有动作。注意再好的一家企业，也需要有一个好的买入价格；部分公司股价已有较大涨幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高！！！
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