CPI上涨PPI下降：货币政策该如何
翻译整理：龚蕾

    （一）新闻概要
     据CNTV2013年5月9日报道，中国四月份CPI上涨2.4%，PPI下降了2.6%。

    （二）指数变化分析
    消费者物价指数CPI，反映了与居民有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要标志。CPI上涨表现为消费品物价上涨，通货膨胀货币贬值购买力下降，因而CPI应当保持在一定范围内，不宜过度上涨或下降。
    生产价格指数PPI下降，会给企业带来不好预期，显示企业产能过剩，经济需求不旺，PPI也称为生产者物价指数，一定程度上可反映企业经营者原材料购买意愿，如果这个指数过高则有通胀风险，而指数比预期低则表明有通缩风险。
    而CPI上涨PPI下降现象，可以理解为工业企业通缩取代消费品通胀。
    当前企业生产利润空间缩小，生产需求减少影响到市场需求减少，市场需求减少，价格上涨而造成CPI上涨。
    美联储和日本持续量化宽松政策，而同时，澳大利亚，韩国、欧洲一些国家、印度等央行先后宣布降息，是否会引起新一轮量化宽松潮呢？
    （三）外媒观点
    原文地址：http://www.zerohedge.com/news/2013-05-09/overnight-sentiment-buy-may-and-continue-buying-may-global-easing-accelerates
    中国消费价格指数上涨了2.4%，超过了预期值2.3%，这个或是由于食品成本上涨4%驱动，另一方面PPI指数下降了2.6%，预计是2.3%。如果有需要的话，中国有能力刺激经济，而来自美联储和日本驱动的通胀压力，还有英国央行和欧洲央行，经济停滞而热钱涌入推高了价格，怎么办呢？
    （四）小结语
    敏感的CPI与PPI指数变化，显示了经济新变化。伴随着国际热钱流入，货币供应量增加，人民币面临升值压力，中国央行货币政策面临更复杂更艰难的环境与挑战，加之房地产调控处于关键阶段，若降息，则可能会形成房价大幅反弹上涨，若加息，也可能会使得整体经济与企业发展面临更大困难，货币政策该如何？