上证50、沪深300步入熊市，适合越跌越买的策略吗？

细心的投资者会发现，上证50与沪深300指数均已经跌破半年线与年线位置，基本上确认步入熊市行情。时至目前，上证50与沪深300指数仍然处于半年线与年线之下，与创业板及科创50指数的走势有着截然不同的表现。

在上证50与沪深300指数持续调整的背后，实际上伴随着它们的估值水平不断下移。但是，与历史估值底部相比，仍然存在一些差距。不过，从具体行业板块与上市公司的价格表现分析，市场却对热门赛道股与传统白马股有着不一样的估值定价。其中，前者市场给予了很高的估值定价，后者市场基本上用白菜价进行定价，且并未有着确定性的价格拐点出现。

在A股市场中，长期有着牛短熊长的运行特征，但从近两年A股市场的走势分析，上证指数与深证成指仍然处于年线位置之上，但这两个市场指数的失真意味却非常浓厚，代表着价值蓝筹股的上证50和沪深300指数，却早已跌破了牛熊分界线，市场内部分化迹象非常明显。

面对屡创新低的蓝筹股，投资者是否适合越跌越买的策略呢？还是适合右侧交易的原则，当市场摆脱下跌趋势，并重新走出上涨趋势时，才适合投资买入呢？

从长远的角度出发，当价值股、蓝筹股跌入安全的估值区间后，基本上具备一定的投资安全性，在蓝筹股持续下跌的过程中，实际上可以采取越跌越买的策略。对拥有业绩支撑，且具备持续分红能力的蓝筹股、白马股来说，在合理估值范围内进行长期投资，往往只输掉时间，长期实现盈利的概率还是比较高的。

不过，在这里，可能需要考虑到一种情况，即对下跌趋势过程中买入的投资者来说，可能需要承担一定的时间成本，短则需要数周，长则需要一年以上，这将会非常考验投资者的投资心态。假如选择在上涨趋势中进行买入，那么投资者可以减少左侧交易的风险，降低时间成本的付出。

对拥有稳定股息率及良好业绩支撑的蓝筹股和白马股来说，只要上市公司基本面不发生实质性恶化的迹象，且投资者选择在合理估值范围内进行投资，那么从长期的角度出发，发生投资亏损的概率比较低。退一步思考，即使发生了投资损失，也可以通过股息分红等方式进行弥补。

但是，现阶段内市场正处于低估值陷阱的状态，且在房住不炒的背景下，对金融股、地产股以及基建股的估值定价非常保守与悲观，反而促使大量资金扎堆到热门赛道股之中。归根到底，从市场资金的角度出发，实际上在当前的市场环境下，更偏爱于成长性的企业以及发展前景明朗的行业板块。在传统蓝筹股及传统白马股出现低估值陷阱的背后，实际上也是对这些行业板块未来的成长能力不够信心的表现，市场对它们的投资逻辑与估值体系可能发生了重要的转变。什么时候它们的投资逻辑与估值体系可以否定市场悲观的预期，那么传统蓝筹股及白马股的估值定价也会逐渐恢复正常健康的水平。